彼らの2023年度第1四半期で起こったことは、iPhoneの売上高が23％増の852億7000万ドルに跳ね上がり、アナリスト予想の786億5000万ドルを大きく上回ったことです。ティム・クックは「驚異的な需要」と直接言及しました。これは2021年のパンデミック直後以来の最も強い成長です。iPhoneは依然として売上構成のほぼ60％を占め、彼らの収益の主力です。

ただし、その他の製品ラインナップはまちまちでした。iPadの売上は6％増の86億ドルに達し、顧客の半数が新規ユーザーだったこともあり、堅調です。しかし、Macの売上は前年比7％減の84億ドルに落ち込み、ウェアラブルも2％減の115億ドルに下がりました。一方、サービスは好調で14％増の$30 十億ドルに達しました。中国も明るいスポットで、売上は38％増加しました。

評価の観点から見ると、ここが面白いポイントです。総売上高は1,437億6000万ドルに達し、16％増加、EPSは19％増の2.84ドルを記録し、どちらも予想を上回りました。会社は第2四半期の成長率を13～16％と見込んでいます。紙の上では、アップルは最大の2つの問題、すなわちiPhoneの弱さと中国の低迷を解決したように見えます。全体的に強い運営の勢いがあります。

しかし、実際のところ、この結果を受けて株価はほとんど動きませんでした。過去1年で10％未満の上昇にとどまり、今年に入ってからは約5％下落しています。その理由は評価です。アップルの2026年度の予想に基づく先行P/Eは約31倍、2027年度は28倍で取引されています。これは多くの他の大型株よりも割高です。弱い結果の期間中に株価が上昇し、その結果、PERが高くなったのです。したがって、この印象的な運営の回復にもかかわらず、今の株価は適正な範囲内、あるいはリスク許容度によっては少し過剰に評価されている可能性もあります。

市場は基本的にこう言っています：ビジネスは絶好調だけど、その期待はすでに織り込まれている、と。だから、今テック株への投資を考えているなら、他の機会や、Gateのようなプラットフォームで注目すべき銘柄を探す価値があるかもしれません。時には、注目を浴びていない銘柄の中に本当のチャンスが隠れていることもあります。

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