最近REIT市場を掘り下げていて、2023年に私の注意を引いたトップパフォーマーについていくつかの観察を共有したいと思います。あの時期はかなり面白い展開で、多くのボラティリティが純粋なインカム重視の投資家にとって本当のチャンスを生み出していました。

では、私が見つけたことをお伝えします。その年に金利が上昇し始めたとき、多くの伝統的なREITがかなり打撃を受けました。銀行は融資を引き締め、国債はより魅力的になり、投資家のセンチメントも変化しました。でも、それが特定の銘柄にとっては面白いダイナミクスを生み出しました。

Digital Realty Trustはテクノロジー重視の角度として目立ちました。普通のアパートメントビルではなく、データセンターインフラを所有・運営しています。これはクラウドコンピューティングを必要としながらもデータをローカルに置きたい企業向けの物理サーバースペースです。テック株の売りがその評価を押し下げたことで、買いのチャンスと見なされました。彼らはその頃、債券発行を通じて資金調達を行っており、金利環境に耐える柔軟性を持っていることを示していました。顧客基盤も堅実で、インフラ需要はなくならないと考えられました。

次に Rayonier ですが、これは基本的に木材と林業の銘柄をREITとしてパッケージングしたものです。複数の大陸にわたって何百万エーカーも所有しており、実物資産に基づく投資です。高インフレ期には、この種のハードアセットのエクスポージャーが購買力を守るために魅力的です。第3四半期の結果はまちまちで、利益は上回ったものの収益は期待外れでしたが、通年の見通しは堅実でした。林業セクターは一貫したコモディティのようなリターンを提供します。

Sabra Health Care REITはおそらく最も防御的な銘柄でした。ネットワーク全体で43,000以上のベッドを持ち、安定したキャッシュフローを生み出し、経済サイクルにも比較的耐性があります。米国の高齢化傾向は否定できず、数十年で高齢者層がほぼ倍増すると予測されていました。医療需要は市場状況にあまり左右されません。その四半期の利益予想を外し、叩かれましたが、配当利回りは9％超と、他の選択肢と比べて非常に魅力的でした。

私が気づいた全体的なテーマは、2023年はボラティリティ後のREITにおいて本物の価値機会があったということです。これらのトップREITは、テクノロジーインフラ、ハードアセット、防御的なヘルスケアといった異なる角度からアプローチしており、リスクプロフィールに応じた選択肢がありました。成長の可能性を求めるか、インカムを重視するかに関わらず、その割安な評価で検討に値する選択肢があったのです。