ノムラホールディングスと子会社のLaser Digitalが4月16日に発表し、CoinDeskが特集記事で報じた2026年の機関投資家調査によると、518人の日本の機関投資家、ファミリーオフィス、公益法人の専門投資家のうち、65%が暗号資産を株式、債券、商品と並ぶ重要な分散配置ツールと見なしており、2024年の62%からさらに3ポイント上昇している。調査では、規制の明確化と新商品（ETF、ステーキング、貸借）によって、機関の暗号資産に対するsentimentが安定的な上昇局面に入ったことが示された。
低相関性は主要な投資誘因
調査で最も重要な発見は、回答者が暗号資産を選ぶ第一の理由が「分散投資」であり、暗号資産と他の資産クラスの低相関性を強調している点にある。これは、2021年ごろの「暗号資産は高リスクの成長型資産」という単一の位置づけを覆すものだ。世界的な金利、地政学リスク、AI株の集中度が高まる環境下で、暗号資産は機関によって「非相関性資産」として再解釈されており、その性質はゴールド、商品、またはオルタナティブ投資に近い。
具体的な配分として、今後3年以内に暗号資産へ投資する予定の回答者のうち79%は、（単なる構想段階ではなく）すでに具体的な実行計画を持っている。そのうち60%は、総資産の2%–5%を暗号資産へ配分する見込みだ。日本の機関投資家全体の資産規模から推計すると、これはかなり大きなパッシブな買い需要を生み、ゴールドマン・サックスのビットコイン収益型ETF申請など、ウォール街の動きとも呼応することになる。
4大細分テーマへの関心はいずれも60%超え
回答者の暗号資産内部の細分テーマに対する関心は、現物BTC/ETHへの単一配分を大きく上回る。ステーキング/マイニング66%、貸借/担保融資65%、デリバティブ63%、トークン化資産65%で、4つのテーマはいずれも過半数の関心を集めている。これは、日本の機関投資家の第2段階の配分が「保有」から「収益型」および「構造化商品」へ移行し、CEX、DEX、ステーキングサービス提供者、RWAトークン化プラットフォームが同時に恩恵を受けることを意味する。
日本の監督が配分意欲を後押し
日本の監督環境は、今回のsentiment改善の重要な背景だ。今年4月、日本は金融商品取引法を改正し、暗号資産を正式に金融商品として分類した—参照：日本改訂金融商品取引法の記事の完全な解説—また、2028年に暗号資産ETFを解禁する時程についても同時に評価している。機関にとっては、法的地位の確認とETFへの導線が開くことで、信託、年金、保険など、より厳格な投資家が既存のコンプライアンス手順で参入できることを意味する。
障壁もまた明確
調査は同時に、機関が暗号資産に関与する際の主要な障壁が依然として次の点にあることも指摘している。すなわち、税務構造が法人の長期保有に不利であること、内部のリスク管理（KYC/カストディ/会計）にかかる作業量が大きいこと、そして一部の機関の定款がまだ改訂されていないことだ。ノムラは2025年Q3に一時的にLaser Digitalの暗号資産保有分を縮小したが、レースからは撤退していない。これは、機関資金の参入のタイミングが線形な上昇ではなく、市況の変動に応じて配分が行われる可能性があることを示しており、65%の「分散ツールとして見なす」という位置づけとも一致している。crypto商品の提供側にとって、次の増分はリテールの熱気からではなく、機関による「低相関性、配分可能、会計上で計上できる」という需要から生まれる。
この記事 Nomura 機関投資家調査：65% が暗号資産を重要な分散配置と見なし、約8割が3年以内に参入計画 最初に出現： 鏈新聞 ABMedia。
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