#山寨币强势反弹 分析者：ビットコインの資金費率が2023年以来の最低水準に落ち込み、強制ロスカットを引き起こす可能性があり、BTCは12.5万ドルまで上昇する見込みです。

ビットコインは24時間で0.4%下落しました。米伊停戦交渉のニュースがリスクオンのムードを高め、S&P500指数は木曜日に史上最高値を更新しました。トランプ氏は、米伊が永久停戦に達する見通しは「非常に楽観的」に見えると述べ、イランが核野心を放棄し、核材料を引き渡し、ホルムズ海峡を再開することに同意したと主張しましたが、イランはこれらの譲歩をまだ確認していません。同時に、市場はビットコイン価格動向の背後にある構造的なシグナルに注目しています。

ZeroStackのCEO、Daniel Reis-Fariaは、「資金費率がこれほどまでに負の状態であることは、市場が大規模な空売りをしていることを示しています。この背景でビットコインが引き続き上昇すれば、多くの空売りポジションが強制ロスカットされ、価格の上昇を加速させる可能性があります」と述べました。彼は、空売りの基盤がロスカットされて清算される場合、ビットコインは今後30〜60日以内に125,000ドルに達する見込みだと予測しています。

オンチェーン分析者のCryptoVizArtは別の視点を示しています。ビットコインの「実市場平均値」（TMM）は、アクティブな保有者の平均保有コストが現在の価格を上回っており、保有者全体が含み損状態にあることを示しています。2016年以来、この平均値を継続的に下回ることは、ビットコインの最も激しい下落サイクルと高度に重なっています。具体的には、2018年から2019年の熊市（最大下落率57%、持続282日）や、2022年から2023年のLunaとFTXの崩壊後の下落（最大下落率56%、持続339日）です。

アナリストは、これら二つの判断は互いに排反しないと指摘しています。資金費率の極端な負の状態による強制ロスカットと、アクティブな保有者の全体的な含み損の構造的圧力は共存可能であり、前者は大きな上昇を引き起こす可能性がありますが、最終的には後者の売り圧力によって吸収される可能性があります。今後の動きは、米伊停戦が来週の期限後も継続できるかどうかにかかっていると見られています。