この数日またいくつか明らかなショートポジションの取引を見ているが、表面上は「誰かが正確に底値を拾った」ように見えるが、実際にはあなたが成行注文を出しすぎてスリッページを大きくし、他人に成り行き注文のスペースを残しているだけだ。アービトラージも同じで、価格差を掴もうとしても、オンチェーンのロボットたちがすでにルートを計算し尽くしているため、普通の人が関わる頃には各ルートの手数料を稼ぐために働いているだけだ。

新しいL1/L2のインセンティブによるTVLの引き上げもより顕著で、盛り上がりは盛り上がりだが、古参ユーザーが言う「掘って売る」も決して根拠のない話ではない……要するに、インセンティブ期間中の流動性は一時的に張ったテントのようなもので、風が止めば散ってしまう。今はむしろ、取引所への資金流入に異変がないか、同じウォレットがまたクラスター化し始めていないか、板の情緒が過熱しすぎていないかに関心が向いている。儲けるのが早い話をしたいわけではなく、毎回見えない手と最後の一滴のスープを奪い合っているようでちょっと面倒だ。とりあえずこんなところで、ゆっくり行きたい。