コカ・コーラ ユーロパシフィック・パートナーズPLC (CCEP) (2025年通年)収益発表ハイライト：記録的な…

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水曜日、2026年2月18日 午前4:01 GMT+9 5分間の読了

本記事について：

CCEP

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この記事は最初にGuruFocusに掲載されました。

**収益：** EUR2090万、2.8%増加。

**営業利益：** EUR28億、7.1%増加。

**営業利益率：** 13.4%、約50ベーシスポイントの拡大。

**1株当たり利益 (EPS)：** EUR4.11、比較可能な基準で6.2%増加。

**フリーキャッシュフロー：** 約EUR18億。

**設備投資 (CapEx)：** ほぼEUR10億。

**投資資本利益率 (ROIC)：** 70ベーシスポイント上昇し11.5%。

**株主還元：** EUR19億を返還、うちEUR10億は株式買い戻し。

**純負債とEBITDAの比率：** 2.7倍未満。

**ケースあたり収益成長率：** 2.9%。

**ユニットケースあたり販売コスト：** 2.7%増加。

**収益に対する運営費用比率：** 22.1%、40ベーシスポイント改善。

**ボリューム成長：** ヨーロッパは2%、APSは5%増。

**市場シェア：** FMCGで第1位、価値シェアは20ベーシスポイント増。

**クーラー設置数：** 2025年に75,000台以上増加。

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リリース日：2026年2月17日

収益発表の完全なトランスクリプトについては、全収益発表のトランスクリプトをご参照ください。

ポジティブポイント

コカ・コーラ ユーロパシフィック・パートナーズPLC (NASDAQ:CCEP)は、2025年に特に外出先チャネルで堅調な売上成長を達成し、市場シェアを拡大しました。

同社はEUR18億超の強力なフリーキャッシュフローを生み出し、EUR10億の株式買い戻しを含む大規模な株主還元を可能にしました。

CCEPは2025年に売上、利益、フリーキャッシュフロー、リターンの記録的な財務指標を達成し、10周年に向けて成功の年となりました。

ミックス改善に大きく進展し、生産性効率化を支援に、営業利益は7.1%、マージン拡大を実現しました。

CCEPはデジタルとAIの能力に引き続き投資し、運用効率を向上させ、従業員にスキルを付与して技術投資から価値を引き出しています。

ネガティブポイント

CCEPは、糖税の引き上げによりドイツとフランスで課題に直面し、ボリュームに影響を与え、商業戦略の調整を余儀なくされました。

インドネシアでは、NARTDの水を除くボリュームが二桁減少するなど軟調な動きが見られましたが、後半には改善傾向も見られました。

サントリーの流通からの撤退は短期的な逆風となり、収益成長に約0.5〜1ポイントの影響を与えました。

CCEPのユニットケースあたりの販売コストは、濃縮液コストの上昇と主要市場でのソフトドリンク税増加により2.7%増加しました。

同社は、借入金のリファイナンスによる金利上昇により、年間の金利費用が控えめに増加する見込みです。

 






ストーリーは続く  

Q＆Aハイライト

Q：ヨーロッパの最近の四半期のパフォーマンスはどうでしたか？2026年にドイツとフランスの成長を安定させる計画は？ A：ダミアン・ギャメルCEOは、ヨーロッパは良好に四半期を終え、ヨーロッパとアジア太平洋で強力なキャンペーンを展開したと述べました。英国などの市場は期待を上回った一方、フランスとドイツは課題に直面しました。フランスでは糖税がコーク・クラシックに影響しましたが、ゼロポートフォリオの推進とパック構成の調整を計画しています。ドイツでは、プロモーション価格の引き上げが前半に影響しましたが、価値への再投資により後半は改善しました。2026年のプロモーション戦略の改善計画もあります。

Q：2026年のフリーキャッシュフローの見通しについて教えてください。2025年と比較して横ばいのようですが、EBITの成長にも関わらず？ A：エドワード・ウォーカーCFOは、少なくともEUR1.7億のガイダンスは、2026年の純投資（CapEx）が増加することを反映しており、良好なリターンを伴うビジネスケースがあると説明しました。同社は、投資機会を制約しないために、より高いフリーキャッシュフローの目標設定を避けていると述べました。

Q：ワールドカップの影響と2026年の売上高見通しについて詳しく教えてください。 A：ダミアン・ギャメルCEOは、ワールドカップのアクティベーションはすでに始まっており、7月まで続くと強調しました。大規模な消費者エンゲージメント計画もあります。2026年のガイダンスは、高収益のサントリー製品からの撤退の影響を反映しており、0.5〜1ポイントの成長影響があります。ボリューム、ミックス、価格のバランスの取れた寄与を見込んでいます。

Q：成熟したヨーロッパ市場でのさらなる収益成長管理の可能性についてどう考えていますか？ A：ダミアン・ギャメルCEOは、収益とマージンの成長管理に大きな可能性があると見ています。同社は、パックの価格設定や提供内容についてより賢明な意思決定を行い、AIや分析を活用してプロモーション支出を最適化し、需要予測を向上させることに注力しています。パックの革新やプロモーション効率の向上にも大きな潜在力があります。

Q：2026年以降のエナジーカテゴリーの成長予測は？ A：ダミアン・ギャメルCEOは、エナジーカテゴリーはミッドティーンの成長を維持すると予想しており、流通拡大、クーラーの配置、Monsterブランドの強力なイノベーションによって推進されると述べました。カテゴリーはNARTDの主要な成長分野であり、今後も好調を維持できる可能性があります。

Q：マニラの共有サービスセンターとそのマージンへの影響について詳しく教えてください。 A：エドワード・ウォーカーCFOは、マニラセンターはグローバルな能力を提供し、活動を集中化し、既存のブルガリアセンターを補完してリスクを低減すると説明しました。生産性と変革を支援しますが、フィリピンのマージンには特に影響しません。

Q：資本配分、特にM&Aの機会についてどう考えていますか？ A：ダミアン・ギャメルCEOは、価値を高めるM&Aには引き続き前向きだが、即時の見込みはないと述べました。既存の市場（フィリピンやインドネシアなど）からの価値創出に注力し、堅実なバランスシートを持って将来の機会を検討するとしています。

Q：ドイツのプロモーション戦略から何を学び、どのように改善を図る予定ですか？ A：ダミアン・ギャメルCEOは、プロモーションの効果の重要性を強調し、ドイツでの高いプロモーション価格が消費者の躊躇を招いたと指摘しました。今後は、データとAIを活用して戦略を最適化し、顧客と株主の両方にとってリターンを向上させるスマートなプロモーション投資に注力します。

収益発表の完全なトランスクリプトについては、全収益発表のトランスクリプトをご参照ください。

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