ただ市場データを眺めていたところ、正直なところ、今のセンチメントはかなり厳しいです。最近の調査によると、アメリカ人の約72％が景気に対して弱気の見方をしていますし、実際の数字を掘り下げてみると、なぜ崩壊が近いと考える人がいるのか理解しやすいです。

私にとって特に目立つ2つの指標があります。まず、S&P 500のシラーCAPEレシオです。これは基本的に株式の価格が過去の収益に対してどれだけ高いかを測るものです。今の値は約40です。これを比較すると、2000年代初頭のドットコムバブル崩壊以来の水準です。長期平均は約17なので、かなり割高な状態です。最後にこれがピークに達したのは2021年末で、その後市場は大きく下落しました。

次に、バフェット指標です。これは米国株式市場の時価総額をGDPと比較したものです。この値が高すぎると、過去には問題の兆候とされてきました。ウォーレン・バフェットが「200％に近づくのは火遊びだ」と警告したのを覚えていますが、今は約219％です。これもまた、2021年末に似たピークを迎え、その後市場は荒れました。

正直言って、明日や来月に崩壊が起きるとは言いません。市場のタイミングを正確に読むのはほぼ不可能です。でも、これらの指標は、評価額がかなり過熱していることを示しており、歴史的に見てもピークの後には調整が続く傾向があります。たとえ成長がもう少し続いたとしても、リスクとリターンのバランスはあまり良く見えません。

ポートフォリオを守りたいなら、シンプルな戦略は「質」に集中することです。堅実な企業、しっかりとした財務基盤と実際の収益を持つ企業に投資しましょう。ボラティリティが高まったとき、そして正直に言えば、いつか崩壊が来るときに、耐えられる企業とそうでない企業の差が出てきます。長期的に保有したい企業、モメンタムだけでなく本質的な価値に基づく企業を中心にポートフォリオを構築しましょう。そうすれば、最終的に嵐が来たときに乗り切ることができるのです。