世界的な暗号資産および金融規制が段階的に収斂（しゅうれん）していくなか、Jeremy Allaire は再び世間の注目を集める形となった。有名な暗号資産メディア CoinDesk が報じるところによれば、Circle の共同創業者であり、CEO 兼 会長でもあるこの人物は、近日《Time》2026年「世界で最も影響力のある100人」に選出された。これは彼個人の影響力の象徴であるだけでなく、「ステーブルコイン」が暗号資産の周縁部から、世界の金融システムの中核へ正式に歩み出たことを意味している。
その背景には、単なる創業ストーリーというよりも、インターネットの基盤、決済システム、そして通貨体系にまたがる長期的な語り（ナラティブ）がある。
ColdFusion からオンチェーンのドルへ：Allaire の起業ストーリー
Jeremy Allaire の職業経歴は、多くの暗号資産系起業家とはまったく異なる。彼はビットコインや暗号資産コミュニティから出てきたわけではなく、典型的な「インターネット基盤の起業家」だ。
1990 年代に彼は Allaire Corporation を創業し、サーバー側の開発ツール ColdFusion を手がけ、ネット黎明期に開発者エコシステムを築いた。同社は後に Macromedia に買収され、彼は企業向けソフトウェア・プラットフォームの中核的な意思決定層に加わった。2004 年には、さらに映像プラットフォーム Brightcove を再創業し、上場を成功裏に導いて、数万の Web サイトや企業にサービスを提供した。
Circle の転換：決済 App からドル連動ステーブルコインへ
Circle は 2013 年に設立され、当初は実はデジタル決済会社により近く、暗号資産版 PayPal のような存在だった。しかしこの道はすぐに行き詰まった。規制が不明確、ビジネスモデルが不安定、競争が激しい。転機になったのは、USD Coin（USDC）の導入だ。USDC の設計は非常に「反暗号資産原理主義的」だ。彼は非中央集権的な通貨を目指したのではなく、完全にドル準備資産で裏付けられ、コンプライアンスと透明性を強調するステーブルコインだ。
これにより Circle の立ち位置は根本的に変化し、現在、Circle の業務は3つのレイヤーに分解できる。
第一に、USDC 自体であり、オンチェーンのドルとして機能すること。
第二に、決済および清算のネットワークであり、近数四半期の株主総会では公チェーン ARC への強い強調があった。
第三に、「Internet Financial System（インターネット金融システム）」という全体ビジョンであり、ブロックチェーン、AI、そして決済を統合して新世代の金融OS（作業基盤）を構築すること。
ビジネスモデル：発行から「デジタル化されたマネーマーケットファンド」へ
Circle の収益構造もまた、ステーブルコインの本質を明らかにする。手数料がコアの収入源ではなく、USDC の裏側にある準備資産が主要だ。主に現金と短期の米国国債である。金利上昇局面では、これは非常に規模の経済効果を生むモデルになる。USDC の流通量が増えるほど準備資産が大きくなり、利息収入が高くなるのだ。
そのため Circle のビジネスロジックは、従来の暗号資産企業というより「デジタル化されたマネーマーケットファンド」により近い。同時に、企業によるステーブルコイン決済の採用が進むにつれて、API、清算、基盤インフラサービスの収入も拡大し、徐々に第二の成長曲線が形成されていく。
IPO 後：成長企業から金融インフラへ
2025 年、Circle は正式にニューヨーク証券取引所に上場し、発行価格は 31 ドル、調達額は約 11 億ドルだった。2026 年初頭時点で、USDC の流通量とオンチェーン利用は引き続き力強い成長を維持しており、同社は今後も高い2桁、さらにはそれ以上の年平均成長率を維持することを見込んでいる。これは Circle のバリュエーション（企業価値）ロジックが、「暗号資産企業」から「世界のドル流動性の基盤インフラ」へと移行したことを意味する。
USDC の時価総額が 788 億ドルを突破、2025 年 Q4 決算が収益力を示す
DeFiLlama のデータによると、現在 USDC の流通時価総額は約 788.67 億ドルだ。Circle の 2025 会計年度第4四半期の決算では収益力が示されており、Q4 の総売上高と準備金収益は 7.7 億ドル（前年比 77%）に達した。販売および取引コストを差し引いた後、コアの RLDC（Revenue Less Distribution Costs）利益率は 40% まで拡大し、調整後 EBITDA は 412% 急伸して 1.67 億ドルとなった。
米国の規制が転換：GENIUS Act の重要な意義
ステーブルコインの本当の転機は、政策にある。2025 年、米国は GENIUS Act を可決し、連邦レベルでのステーブルコイン規制の枠組みを構築した。これは重要なポイントを示している。米国はステーブルコインを禁止しようとしているのではなく、それをドルの体系の中に組み込もうとしているのだ。
この規制ロジックのもとでは、Circle はほぼ「デフォルトの勝ち組」といえる。理由は、その戦略が最初から規制への整合（アライン）を狙っていたからだ。
この記事「ステーブルコイン時代！Circle 創業者 Jeremy Allaire が 2026 年 世界のトップ100の最も影響力のある人物に登場」は、最初に 鏈新聞 ABMedia に掲載された。
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