ビットコインが$74K 今日もETFの流入が勢いを保ちながら上昇したことに気づきました。水曜日にはまた$155 百万ドルの流入があり、2週間連続で約14.7億ドルの記録を維持しています。以前はかなり静かだった後の、かなり堅調な機関投資家の需要です。ただ、私の目を引いたのは、その裏側で何が起きているかという点です。Glassnodeのデータによると、現在のビットコイン供給のうち実際に利益を得ているのはわずか57％であり、これは過去により深い調整の前に現れる傾向があります。買い圧力も弱まっているようです。ただし、ETFの流入は、機関投資家がこれを以前とは異なる見方で捉えていることを示唆しています。リスク資産というよりも、地政学的ヘッジのように扱っているのです。24時間取引、国境を越えた動き。世界的に起きていることを考えると理にかなっています。つまり、ここには矛盾したシグナルが存在します。市場への強い機関投資の流入がある一方で、オンチェーンの指標は脆弱に見えます。今後数週間の展開を注視する価値がありそうです。