今日また、オンチェーンの大口送金や取引所のホットウォレット・コールドウォレットを「賢い資金」として追いかける人を見かけた。

氷淇淋が滝のように溶けそうになった……要するに、AMMの曲線は自動的に安く買って高く売るためのもので、値動きが大きいと受動的にポジションを調整し、不定期損失は玄学ではなく仕組みだ。
マーケットメイキングはただ手数料を稼ぐだけではなく、手数料だけでは変動をカバーできず、笑顔で入り、泣きながら出ることもある。
私が最も恐れるのは損失ではなく、制御不能になることだ——ポジションが揺れ、ルールが乱れると、人は無駄な操作を始める。
とにかく、今はLPを始める前に退出条件をしっかり書いておかないと、感情に流されて、どんな策も救えなくなる。