► 2026年のDEXの現状

2026年第1四半期末、DEXの取引量は$752B (前期比38%減)、それでも弱気市場環境では悪くない。俯瞰すると、DEXの取引量は時間とともに増加している。
DEXからCEXのスポット取引量は現在約14.81%で、まだ上昇中。
技術自体はすでに資本を取り込むのに十分成熟している。AMM戦争はほぼ終わり、CLMMが勝利した。
すべての主要プロトコルが集中流動性を採用している。Uniswap v3/v4、PancakeSwap Infinity、Aerodrome Slipstream、Raydium CLMM。
1/ @Uniswap
– 32億ドルのTVL、345億ドルの月間取引量
– 世界シェア22%、ETHの約65–70%の流れを支配
– 手数料スイッチ有効で年間約4220万ドルを生成
– V4上に既に2500以上のカスタムプールを構築
– BlackRockのBUIDLファンドは実際にUniswapXを通じて取引をルーティング
– SECは調査を終了、集団訴訟は却下
2/ @PancakeSwap
– $2B TVL、252億ドルの月間取引量
– 世界シェア15.9%、BNBチェーンの約82%の流れを支配
– 年間約$49M を生成
– 8つのチェーンで自律的なDeFi実行のためのAIエージェントスキルを導入
– Ondoを通じて100以上のトークン化されたRWA、AAPL/TSLAの株式先物
3/ @AerodromeFi
– $361M TVL、月間約95億ドルの取引量
– 世界シェア5%、すべてのBase取引量の44%を保持
– 年間約$70M を生成
– Velodromeと統合し、EthereumメインネットとCircleのArcに拡大
4/ @Raydium
– $980M TVL、月間約65億ドルの取引量
– 現在の取引量の95%はCLMMプールからのもので、TVLのわずか18%のみ
– Solanaのシェアは約60%から15%に低下、現在はOrca、Pumpfun、Meteoraと競合
– 年間約1370万ドルを生成
– LaunchLab + LetsBONKの統合を開始し、Pumpfunと競争
– xStocksは株式をトークン化、Orderlyを通じて先物取引
2023年には、3つのプロトコルがDEX手数料の75%を支配。現在は10のプロトコルが約80%を共有。
市場は成熟しつつあり、同時に分散化も進んでいる。
これは健全だと思うし、マクロサイクルの転換を待つだけで、機関投資家規模にも本格的に対応できる準備が整っている。