政府は「為替レート安定三法」……を通じて国内株式市場の個人投資家を誘導する

政府は海外株式に留まる個人投資家の資金を国内株式市場に振り向けるため、14日に税制支援を含むいわゆる為替安定三法の修正案を可決した。最近、中東情勢の不安など外部要因により韓国ウォンのドルに対する為替レートが高止まりしていることを受け、政府はドル需要を減らし、資金を国内資本市場に誘導する政策意図を示した。

この日、青瓦台で李在明大統領が主宰した国務会議では、「税収特例制限法」や「農漁村特別税法」などを含む為替安定三法の法律公布案31件、大統領令案12件、一般議案5件が審議・決定された。主な内容は、海外株式投資を行う「西学蚂蚁」（海外株式に投資する韓国の個人投資家）と呼ばれる者が一定条件を満たして国内市場に回帰する際に、税負担を大幅に軽減することだ。個人投資家が2025年12月23日までに保有している海外株式を売却し、その資金を「国内市場回帰口座」に預けて国内株式に1年間投資すれば、海外株式譲渡所得税の最高100%控除を受けられる。

政府はまた、為替上昇圧力を緩和する措置も併せて策定した。今年、為替変動リスクを抑えるために為替ヘッジ派生商品に投資した場合に適用される、海外株式売買による譲渡所得に対する新たな税特例を決定した。為替ヘッジとは、急激な為替上昇や下落時の損失を減らすために、逆方向の金融商品に投資する方式を指す。政府はこの支援策が、個人投資家の追加的なドル需要を減少させるのに役立つとみている。また、国内親会社が海外子会社から得る配当金の課税対象外比率を、従来の95%から一時的に100%に引き上げた。これは、企業の国内資金流入を促進する狙いと解釈されている。

当日の会議では、エネルギーや物流分野の負担軽減を目的とした議案も審議された。政府は、石油化学製品原料などの買い占めを禁止する「石油化学製品緊急供給調整措置案」を承認した。これは、供給網の不安定化による市場の混乱を防ぎ、公正な取引秩序を維持するための措置だ。同時に、高油価によるコスト負担増加に対応し、輸送・物流業界を支援するため、路線バスや深夜貨物車両に対し、韓国道路公社などが運営する高速道路の通行料を1か月間免除することも決定した。

さらに、大統領室の青瓦台移転に伴い、国防部と合同参謀本部の新たな配置のための2億5800万ウォンの一般予備費支出案や、憲法改正案の国民投票管理準備のための人事費・運営費として1億9570万ウォンの目的予備費支出案も決定された。これらの措置は、外為市場の不安定、エネルギー価格の負担増、政府組織の再編といった現行の課題に同時に対応する性質を持つ。市場では、実際にどれだけの海外投資資金が国内株式に回帰できるかが政策効果の鍵となると見られ、今後も為替安定や国内株式の需給改善次第で継続的に動向が変わる可能性がある。