最近、ロボタクシー分野をかなり注意深く見てきましたが、正直に言うと、ここにあるチャンスはとんでもない。中国はすでにこの動きを走らせていて、武漢では何千もの無人（ドライバーレス）ライドが毎日運行されており、そこへ今度は北京と上海も追随し始めています。これは、関連株で大きな動きが出る前に起きがちな勢いです。

そこで、この波によって本当に恩恵を受けられる可能性のある3つの「取引（プレイ）」を分解して説明します。まずはBaidu。彼らのApolloサービスは、武漢で1日6,000回のドライバーレス・ライドを実施していて、成長は驚異的です。私の関心を引いたのは、彼らが実際に収益化へ向かって前進している点で、年末までに損益分岐点を突破して黒字化する見込みです。こうしたユニットエコノミクスこそが重要です。ロボタクシーの株式シンボルBIDUは、だいたい9.9倍のフォワードPERで取引されていて、彼らが構築しているものを考えると、明らかに法外なほど割安に見えます。運営コストも意味のある形で下がる見込みなので、実際にマージン拡大の余地があります。

次にAurora Innovation (AUR)。彼らは伝統的なロボタクシーの勝ち筋ではなく、自動運転トラックに注力していて、正直それはそれで、むしろさらに良いかもしれません。Uberと大きな取引をついに成立させており、年末までにダラスとヒューストンの間で貨物を運ぶ形で始めます。自動運転ロジスティクスでの先行者利益は非常に大きい。ただしここがポイントで、経営陣は最終的に旅客輸送にも進出したいと言っています。つまり、このロボタクシーの株式シンボルAURは、彼らが実行できれば二段構えの勝ち（ダブルプレイ）になる可能性があります。

最後はMobileye (MBLY)です。彼らは、すでに自動運転を可能にするハードウェアとソフトウェアを出荷しています。11台のカメラを備えたSuperVisionシステムにより、ドライバーは手を離したまま運転できる状態になっており、さらに先へ進めるChauffeurにも取り組んでいます。Volkswagenは、自社の技術を使って、2026年に数千台の完全自動運転バンを展開する計画です。タイミングは完璧に合っています。たった数年のうちに、Mobileyeのシステムがロボタクシー革命を後押しすることになるでしょう。さらに、VolkswagenはRivianとXpengにも投資しているので、Mobileyeはそのエコシステムからも恩恵を受けられるかもしれません。

もちろん、これらがすべて保証されているわけではありません。自動運転技術には、クリアすべき規制面・技術面のハードルがまだあります。ただし、中国の成功物語が西側にも波及するなら、この3つのロボタクシー株には大きな上振れ余地が見込めます。インフラと需要は、まさに今形成されつつあります。