ちょっと気になる話を見つけました。今、アメリカ人の72%が経済についてかなり悲観的で、正直なところ、彼らの懸念を裏づけるデータは無視しがたいです。

「シラーCAPEレシオ」という指標があって、要するに株が水増しされたような価格で取引されているかどうかを教えてくれます。これは、インフレ調整したうえで、過去10年間のS&P 500の平均利益を見ます。この数値が高すぎると、歴史的にいうと不安定になりやすいタイミングです。1999年には44まで達し、その直前にドットコム・クラッシュが起きました。さらにその後、2021年末にも再びピークを迎え、2022年の弱気相場が始まる直前でした。今日の水準はだいたい40で、ドットコム時代以来の最高値で、通常の範囲の17を大きく上回っています。

次にあるのが「バフェット指標」です。これはウォーレン・バフェット自身が、かつてドットコム・バブルを見抜くために使ったことで有名です。米国株式市場の総額をGDPと比べます。バフェットは、この比率が200%に達したら、基本的に火遊びをしているようなものだと言いました。さて、私たちはどこにいるかというと？だいたい219%です。2021年と同じパターンで、その後に状況が悪化していきました。

では、株式市場はクラッシュ（暴落）するのでしょうか？誰にも確実なことは言えません。引き下げ（下落）が起きるまで、相場が数か月間走り続ける可能性もあります。でも、シグナルははっきりと出ていて、それを無視するのはリスクが高いように思えます。

賢い動きは？これから来るものが不安なら、実際のファンダメンタルズ（基礎的な裏づけ）を持つ質の高い企業に注目してください。堅実な事業は、変動にも耐えやすい傾向があります。長期的に本当に信じられる企業でポートフォリオを組めば、市場がクラッシュしても、さらに上がり続けても、より安心して眠れるはずです。こうした先行きが不透明に感じるときに、自分を守る方法としてはそれが本当に唯一の手段です。