最近、グラフェンの分野を調べているのですが、今まさに実際に動きを見せている、ちゃんと上場しているグラフェン企業も確かにいくつかあります。研究室の好奇心の対象だったこの素材が、思いつく限りのあらゆる産業で実際の商用用途へと広がっていったのは、なんともすごい話です。

つまり、グラフェンは基本的に、ハニカム状の構造に配置された炭素原子1層です。マンチェスターの研究者が2004年に、文字どおりセロハンテープを使って最初に分離したとき、誰もが「これはゲームチェンジャーだ」と言いました。そして正直、特性はとんでもない――鋼の200倍の強度で、電気や熱をほかの追随を許さないほどよく通し、柔軟で透明です。ただし問題は、莫大な費用をかけずに「実際に規模をもって」生産する方法を見つけるのに何年もかかったことでした。

本当の勢いは、生産の課題を突破した企業から来ています。HydroGraph Clean Powerは、おそらくここで最も注目すべき存在です。彼らは、カンザス州立大学から、爆発（デトネーション）プロセスに関する独占ライセンスを持っており、そのプロセスでグラフェンを99.8%の純度で製造できます。時価総額はおよそC$1.2 billion（12億カナダドル）で、すでにかなりの規模です。私の関心を引いたのは、超高性能コンクリートに関する取り組みと、エネルギー貯蔵用電極向けの新しいグラフェン分散製品ラインです。さらに、早期の肺がん検査テストの商用化に向けた提携契約を通じて、医療分野にも進出しています。

NanoXploreも、もう一社注目に値します。彼らは2011年以来事業を続けており、自社プロセスによって大量生産を安価に実現する方法を確立しました。GrapheneBlackパウダーはバッテリーやプラスチックに使われていて、Chevron Phillips Chemicalと複数年の契約を締結したばかりです。2025会計年度の売上高はC$128.91 million（1億2891万カナダドル）ですが、主要顧客からの需要面の逆風に直面しています。それでも、新しい商用契約が状況の安定化に役立つはずです。

次に、バッテリー面の話です。Talga Groupは、少し違うことをやっています――垂直統合型で、スウェーデンで自社の黒鉛を採掘し、バッテリー用のアノードを生産しています。彼らは、バッテリー技術企業のNyoboltとの間で、2025年5月から4年間にわたり、自社のTalnode-Cアノード3,000 metric tons（3,000トン）分についての拘束力ある引き取り（オフテイク）契約を確保しました。加えて、リサイクルされたリチウムイオン廃棄物から作ったTalnode-Rも、ついに立ち上げています。スウェーデン政府が、Nunasvaara Southの採掘計画を承認したとのことは、大きなマイルストーンです。

Graphene Manufacturing Groupは、グラフェン強化コーティングや潤滑剤添加剤を用いたエネルギー貯蔵ソリューションを追求しています。彼らはクイーンズランドに第2世代（Gen 2.0）の製造工場を建設中で、2026年6月末までに稼働開始する見込みです。まずは年間1 metric ton（1トン）から始め、そこから10まで引き上げます。興味深いのは、Rio TintoおよびUniversity of Queenslandとのアルミニウムイオン電池での共同開発です。彼らは、6分未満の充電時間をうたっており、実現すればEV（電気自動車）にとって画期的になり得ます。

First Grapheneは、いくつかしっかりしたパートナーシップを確保しています。彼らは、液体水素の貯蔵向けに軽量な極低温タンクを開発するコンソーシアムの一員であり、オーストラリアの大学とグラフェン製品に関する取り組みを進めています。そして、商用パイプラインを加速するためのAU$2.4 million（240万豪ドル）のプレースメント（資金調達）を完了したばかりです。彼らのKainos技術は、オーストラリアと韓国から特許を取得済みです。さらに、インドネシアの安全靴メーカーとの間で、グラフェン強化マスターバッチに関する独占供給契約も獲得しました。

用途面では、Black Swan Grapheneが生産能力を年間40から140 metric tons（トン）へと3倍に引き上げています。彼らは英国の化学メーカー大手Thomas Swanの支援を受けており、サプライチェーン全体にわたってパートナーシップを築いています。彼らのGraphCoreナノプレートレットはコンクリートやポリマーに投入されていて、さらに、大量の2D材料を製造するためのカナダ特許もついに確保しました。

CVD Equipmentは、これらの材料を製造するのに必要な装置にフォーカスしたタイプの取り組みです。彼らは化学気相成長（CVD）システムを製造しており、2025年Q1の売上高は前年同期比で69%増のUS$8.3 million（830万米ドル）でした。ターゲットとしているのは、EVや半導体向けの炭化ケイ素（シリコンカーバイド）のウェハーです。

Directa PlusとHaydaleは、用途の多様さという点で面白い存在です。Directa Plusは、繊維からゴルフボール、そしてオイル回収の技術まで、あらゆる領域でグラフェンを使っています。子会社のSetcarは、洋上掘削に関する環境契約を獲得しています。Haydaleは英国のコンサルティング企業を買収したばかりで、彼らのJustHeatグラフェン加熱システムは、2025年のNational Energy Efficiency Awardsで「National Product of the Year（年間最優秀製品）」を受賞しました。

現時点の上場グラフェン企業について言えるのは、ほとんどがまだ成長フェーズにあり、生産を伸ばし、パートナーシップを獲得している段階だということです。成熟していて配当を出すような銘柄を買う、というイメージとは違います。とはいえ追い風は本物です――自動車、航空宇宙、エネルギー貯蔵、エレクトロニクスなどです。もしこれらの用途のうち半分でも、人々が考えるようにスケールしていくなら、こうした企業には成長のための「走路（ランウェイ）」があります。

もちろん、ACS MaterialやGrapheneaのような非上場のグラフェン企業もありますが、より幅広く見たいならそうした選択肢もあります。一方で、上場している企業のほうが、より透明性と流動性が高いです。投資テーマの中で重要になる特定の用途やパートナーシップについては、ぜひご自身で調査する価値があると思います。