あなたは、ド・クォンの$3 十億ドルの純資産が崩壊直前にあった話を知っていますか？これは暗号通貨史上最も荒唐無稽な物語の一つであり、実際、掘り下げれば掘り下げるほどさらに狂っていることがわかります。

それで、ド・クォンはスタンフォードのコンピューターサイエンス学位を持つ韓国出身の起業家で、AppleやMicrosoftでソフトウェアエンジニアとして働いた後、暗号通貨の世界に入りました。2018年にTerraform Labsを設立し、業界の主要プレイヤーから$50M 以上の資金を調達することに成功しました。書類上は正当なものに見えました。でも、ここからが面白いのです。

2020年に、彼らはTerraUSD (UST)というアルゴリズム型ステーブルコインをローンチしました。これはドルにペッグされ、LUNAトークンによって裏付けられているとされていました。理論上は巧妙な仕組みのように見えましたが、裏では何か深刻な問題が起きていました。Terraformは文字通りネットワーク上で偽の取引を作り出し、実際のトラフィックや採用があるかのように見せかけていたのです。これに疑問を持つ人々に対し、クォンの対応は基本的に本物のように見える偽の取引を作り出し、見分けがつかなくさせることでした。これは革新ではなく、操作です。

崩壊前、クォンはLUNAが崩れず、USTがデペッグしないと公に賭けていました。彼は非常に自信を持っていたのか、あるいはただその物語に固執していたのかもしれません。当時のド・クォンの純資産推定は、すべて幻想に基づいていました。

そして2022年5月、Anchor Protocolがステーブルコイン預金の金利を引き下げ始め、突然人々はUSTの裏付けを本格的に調べ始めました。USTを安定させるはずだったバーン＆ミントの仕組みは遅く、技術的な問題も抱えており、取引所は引き出しを一時停止し始めました。一方、LUNAのトークン供給は希薄化し、仕組みが機能しようとする中で価格は暴落しました。

本当に致命的だったのは、USTがペッグを失ったときです。Curveの自動化された仕組みは、アービトラージトレーダーを誘引しようと、どんどん大きな割引を作り出しましたが、それが逆にデペッグを加速させただけでした。一週間で$45 十億ドルが消え去り、LUNAは数百ドルからペニー単位まで暴落しました。現在、LUNAは約$0.06で取引されており、元のLUNA Classic (LUNC)もほとんど価値がありません。

この全てが最初から欺瞞に基づいて構築されていたことは、驚くべきことです。偽の取引、誤解を招く発言、公の賭け—これらはすべて、人々に長い間その物語を信じさせ続けるために設計されていました。そして、それが通用したのは、通用しなくなるまでです。これが、暗号通貨においてデューデリジェンスが重要な理由です。カリスマ的な創業者の言葉だけを鵜呑みにせず、実際にオンチェーンで何が起きているのかをしっかりと見ることが大切です。