最近の貴金属の調整は、長期的なファンダメンタルズの崩壊ではなく、マクロ経済のダイナミクスの複雑な変化を反映しています。金と銀は、利益確定と米ドルの強さに牽引されて強い上昇の後に後退しました。これにより、非利子資産に対する世界的な需要が減少しています。

金利上昇期待の高まりも価格を圧迫し、投資家は債券やその他の利回りを生む商品に資金を回しています。さらに、資本の流れは一時的にエネルギー市場にシフトし、原油価格の上昇が安全資産としての需要の一部を吸収しています。
この調整は、構造的な弱さではなく、調整段階を示唆しています。短期的な圧力にもかかわらず、中央銀行の需要、インフレヘッジ、地政学的リスクなどの長期的な要因は、貴金属の見通しを引き続き支えています。