OpenAIのCEOサム・アルトマンは今年私的に、会社が最速で第4四半期にIPOを完了させたいと示唆している。一方、CFOのサラ・フライアーは複数の同僚に対し、2026年までに上場の条件を満たすには至らないと考えていると漏らした。その理由には、必要なプロセスや組織の作業量、そして高額な計算能力の調達に伴う財務リスクが含まれる。

社内では、アルトマンは何度もフライアーを財務決定から排除している。ここ数ヶ月、彼はトップ投資家とサーバー調達について議論する際にフライアーを招待しなかったとされ、その欠席は「目立ち、気まずい」との声もある。一方、同じ議題の会議には彼女も参加していた。昨年8月以降、フライアーは直接アルトマンに報告せず、アプリケーション事業責任者のフィジ・シモに報告する形に変わった。これは、大企業のCFOが通常CEOに直接報告する慣例を破るものだ。

財務面では、OpenAIは今後5年間でクラウドサーバーに6000億ドル以上を投資することを約束しており、内部予測では正のキャッシュフローを実現する前に2000億ドル超の現金を消耗すると見込まれている。今週発表された1220億ドルの資金調達約束は、主にアマゾンとNVIDIAからのもので、両社はOpenAIのクラウドサーバーとチップの供給者でもあり、資本の循環を形成している。AnthropicはOpenAIを超え、企業・開発者市場でのAIモデルの第一選択となりつつあり、OpenAIの収益成長も鈍化している。

上場準備は静かに始まっている。OpenAIはCooleyとWachtell Lipton Rosen & Katzの2つの法律事務所に委託し、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーのIPOチームとも初期段階で連絡を取っている。アルトマンは私的に、Anthropicよりも早く上場したいと示唆しており、後者は現在、今年第4四半期のIPO計画について議論している。両高官はその後、共同声明を発表し、「計算能力戦略において完全に一致している」と述べた。