10xリサーチ：イーサリアムの復活と構造的な弱さの博弈が激化、近日中に転換点を迎える可能性

ゴールデン・ファイナンスが報じており、10x ResearchはXプラットフォーム上で投稿し、イーサリアムは過去5年間おおむね「リターンのない資産」の状態にあったと分析した。価格は長期にわたり約2000ドル水準で低迷しており、2025年11月以降も慎重、場合によってはやや弱気な見方を維持している。その主な理由は、オンチェーン活動が継続的に低迷し、需要と価値の取り込み能力を制限しているためだ。ETHは2025年8月の高値から約57%下落しており、現在の評価は相対的に割安になっている。同時期にわずか約42%しか下落していないビットコインと比べると、より魅力的だ。
さらに、Bitmineを含むイーサリアムのトレジャリー企業には帳簿上の損失があるものの、市場では資金の蓄積がなお続いている。加えて、テザー（USDT）のイーサリアム上での発行量は最近、Tronを上回っており、イーサリアムがステーブルコインの成長から恩恵を受ける可能性があるという期待が再燃している。また、オンチェーンの金融やウォール街のインフラにとって重要な受け皿となる可能性もある。以上の背景のもと、イーサリアムは重要な節目に差し掛かっている。まもなく回復が訪れるのか、それとも構造的な逆風がなお続くのか、注目される。