今日、暗号資産（クリプト）市場がかなり大きく下落したことに気づきました。ビットコインは約$66.86Kまで下落しており、その急落ぶりは多くのトレーダーを驚かせました。市場全体では数時間のうちに3.4%の下落（押し目）が入り、ETHは$2.05Kまで下がり、ほとんどのアルトコインもそれに続きました。恐怖指数（Fear index）は23に到達しているため、今のセンチメントははっきり重いです。

では、ビットコインが下がった理由を見ていくと、実は複数の要因が同時に積み重なっています。10年米国債の利回りが7月以来の最高水準に達し、4.5%近辺にあります。債券の利回りがこれだけ高くなると、暗号資産のようなリスクの高い資産から資金が流れ出します。さらに追い打ちとして、今週ドルが再び強くなり、100.148に到達しており、これは一般的にビットコインに圧力をかけます。加えて、中東での地政学的な緊張が、市場全体にリスクオフのムードを広げています。

そして、事態をさらに悪化させているのがテクニカル要因です。今週金曜日に満期を迎えるオプションがなんと$15.58 billion（155.8億ドル）あります。そのうちビットコインだけで、$14 billion（$75K billionドル相当）ほどを占めています。トレーダーは、最大のペインポイントであるレベル付近に神経質になっています。さらに、直近1日で122K（122,000人）以上のトレーダーが清算され、合計$451.59 million（4億5159万ドル）に達しており、これが売りをさらに加速させました。機関投資家も追い風になっていません。ビットコインETFは今週、一貫して資金流出が見られており、この不確実性のさなかに大口資金が一部を手じまい（持ち玉を整理）していることを示唆しています。

つまり、マクロの逆風、オプション満期による圧力、そして清算（リキッド）の連鎖が、同じタイミングで重なっているわけです。ビットコインは現在$66.86K前後で推移しており、イーサリアムは$2.05Kです。今の問題は、ここで落ち着くのか、それともこれからさらなる下方向が来るのかということです。