ここ数日、ニューヨーク証券取引所で奇妙なシグナルが立て続けに現れているらしい。わずか6日間の間に、いわゆるヒンデンブルグオーメンが3度も検出されたというのだ。市場アナリストの間では、これが危険信号ではないかと懸念が広がっている。

このシグナル、実は数学者ジム・ミエカが1995年に開発したもので、市場の急落を予測するツールとされている。名前は1937年のあの有名な飛行船事故に由来している。基本的なロジックは単純で、市場が高値圏にあるのに個別銘柄の値動きがバラバラになっているという矛盾が、システミックな崩壊の前兆になるというもの。

シグナルの判定条件は4つ。NYSE指数の10週移動平均が上昇していること、52週高値と安値を更新した銘柄の比率がそれぞれ2.2%を超えていること、高値更新銘柄が安値更新銘柄の2倍未満であること、そしてMcClellanオシレーターがマイナスであることだ。

歴史的には、ヒンデンブルグオーメンがクラスター状に現れると、市場の天井形成を示唆することが多い。2022年初頭の株式市場ピーク前にも連続して現れ、その後は深刻なベアマーケットに見舞われた。ただし、シグナルが出ても実際には悪影響がなかったケースもあるから、一概には言えない部分もある。いずれにせよ、米国株投資家は今後の動きに注視しておく必要がありそうだ。