最近また、多くの人が銘文について議論しているのを見かける。 一夜で富を築く、百倍千倍の利益を得ると言われているが、実際には多くの人が銘文が何であるか全く理解していない。 取られるよりも、まず基礎をしっかり理解した方が良い。

要するに、銘文とはOrdinalsプロトコルを利用して、ビットコインの最小単位（サトシ）にデータを書き込むことで、文字や画像、動画などを表現できるものである。 例え話をすれば、ビットコインがデジタルゴールドだとすれば、銘文は金の装飾品のようなもので、本質は同じだが形態が異なる。ビットコインはイーサリアムほど複雑な機能は持たないが、ビットコイン上に何かを刻むという概念は確かに新鮮だ。

ビットコインのエコシステム内では、これらを作る過程を「刻印」（inscribe）と呼び、出来上がったものを「銘文」（inscription）という。コミュニティではよく「今日は何を打つ？」と聞かれるが、これは今日何のプロジェクトを刻印するかを意味している。この表現は、イーサリアムの「ミント」よりも儀式的な感じがする。

利益を生む効果について言えば、確かに儲けた人もいる。去年、ORDIというプロジェクトが一時的に話題になり、値上がり率は1000倍に達したと言われている。現在の価格は約2.22ドルだ。ほかにもSATS、RATS、CATSなどがあり、これらはBRC-20トークンに属し、ビットコインチェーン上の実験的なミームコインだ。これらのプロジェクトは、運営者不在、プレセールなし、誰でも参加可能と謳っているが、実際はどうなのか？

私は市場データを観察した。SATSの24時間取引量は約40万7000ドル、保有アドレスは5万4000以上。RATSの取引量は約228万ドル、アドレスは1万7800ほど。CATSの取引量は約22万9000ドルで、アドレス数は少ない。これらのデータから、熱気は徐々に分散していることがわかる。

しかし、ここで考えるべき問題がある——現在、ビットコインチェーン上の銘文の85％はBRC-20であり、要するにミームコインに過ぎず、特に何かを付与しているわけではない。これらのプロジェクトは、数だけが増え、あとは投機者の繰り返しの試行に過ぎず、次のORDIになろうとしている。しかし、世間に広まるのは非常に難しく、多くは最終的にゼロになる。

では、銘文の中で本当に儲かる部分は何か？ 一次市場での鋳造だ。しかし、問題は何百もの銘文の中からどうやって選ぶかだ。ORDIのようにすでに話題になっているもの以外は、情報の差や推薦に頼るしかない。これにより、市場は不公平になり、情報通だけが儲け、遅れて気づいた者はただの受け皿になってしまう。

また、技術的な落とし穴もある。ビットコインのブロック生成時間は約10分、イーサリアムはわずか12秒であり、これが銘文の取引遅延や高額な手数料の原因となっている。インフラもまだ未成熟で、初心者はどうすれば良いのか全くわからない。これが後にERC-20銘文プロジェクトが登場した理由の一つで、高いガス代やブロック生成速度の問題を直接解決した。今、市場にはさまざまな銘文プロジェクトが乱立しているが、正直なところ、BRC-20とERC-20だけが実質的な意味を持ち、他はただの流行に乗ったものに過ぎない。

私が見たところ、BTCSやBEARなどのプロジェクトの24時間取引量は10万ドルから14万ドル程度で、かつての熱気には遠く及ばない。取引総額が高いプロジェクトも、今やアクティブ度は低下している。問題は、どれが本当に世間に広まるのか、どれが最終的にミームとしてゼロになるのか、誰にもわからないことだ。2021年の動物コインの群れのように、一つまた一つと消えていった。

結局のところ、銘文市場はチャンスとリスクが共存する場所だ。確かに早期に参加して儲けた人もいるが、多くの人はハマってしまう。参加したいなら、冷静に分析し、慎重に調査し、利益だけに目を奪われないことだ。投資は自己責任であり、リスクを理解した上で行うべきだ。これはただの決まり文句ではなく、血の教訓である。