モルガン・スタンレーがビットコインETF戦争を引き起こす：ブラックロックに対抗した超低料金戦略

投資大手のモルガン・スタンレーは、スポットビットコインETF(ETF)市場を揺るがす可能性のある動きを見せ、ブラックロックの市場リーディングIBITに直接挑戦しています。2026年3月27日にS-1登録書の修正を行い、モルガン・スタンレーはスポットビットコインETFの手数料を0.14%(14ベーシスポイント)と非常に競争力のある料金で発表しました。このレートは、ブラックロックがIBITに課す0.25%の手数料のほぼ半分であり、市場で最も安価なビットコインETFとなる可能性があります。

戦略的価格設定と市場支配の狙い

この積極的な価格戦略は、金融界における「手数料戦争」の始まりと解釈されています。ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナスはこの動きを「巧妙だ」と評し、「これにより、彼らのアドバイザーは利益相反を感じることなく利用でき、外部資産を引きつけるチャンスも得られる」と述べています。バルチュナスは、ファンドは今後2週間以内に開始されると予測しています。

もう一人のブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファートは、「ワオ。彼らはわずか0.14%しか請求していない!!! これは大きな動きだ。何もかもをリスクにさらしていない」と驚きを表し、ファンドは4月初旬に投資家に提供される可能性があると予測しています。

ブラックロックの王座は危険にさらされているのか？

これまで、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust(IBIT)ファンドは、市場を支配し、約785,000BTC、約$54 十億ドル相当の資産を保有してきました。しかし、モルガン・スタンレーの巨大な資産運用ネットワークがこれを根本的に変える可能性があります。モルガン・スタンレー・アセット・マネジメントは、約$8 兆ドルのクライアント資産を管理していると知られています。

ストラテジーCEOのフォン・レによる衝撃的な分析によると、たとえモルガン・スタンレーのクライアントがこの新しいETFに資産のわずか2%を割り当てただけでも、$160 十億ドル規模の資金流入を意味します。レはその規模の大きさを指摘し、「これはIBITの約3倍の規模だ。我々は『モンスター・ビットコイン』と取引している」と述べています。この予測は、わずかなポートフォリオのシフトでもスポットビットコインETF市場を再形成し得ることを示しています。

モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト(MSBT)は、レバレッジやデリバティブを使わずにビットコインを直接保有するパッシブ投資手段として設計されています。この動きは、機関投資家やアドバイザーがビットコインにアクセスする際のコストが主要な要因となり、ETF発行者間の競争が今後激化することを示唆しています。

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