日本、規制当局が2028年の開始を目指す中、最初の暗号資産ETFに向けて動き出す

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日本は、世界で最も保守的なデジタル資産規制環境の一つにおいて、2028年早くも初の暗号通貨上場投資信託(ETF)を承認する見通しです。

国の金融庁(FSA)は、暗号通貨をETF構造に適した「特定資産」として正式に認識する投資信託法の改正を現在検討中です。

もし施行されれば、これにより日本の長年にわたる現物暗号ETF禁止が実質的に終了し、デジタル資産によって直接裏付けられた商品が東京証券取引所に上場できるようになります。

規制のロードマップと税制改革

業界初期の期待は2027年の可能なローンチを示唆していましたが、改正された規制のタイムラインは、初回承認の最も現実的な期間として2028年を示しています。改革パッケージの中心的な柱は、暗号関連収入の最大税率を55%から一律20%に引き下げる提案された税制改革です。これにより、デジタル資産は株式や債券と同じ扱いになります。

この変更は、長年日本の厳しい暗号税制を参入障壁として挙げてきた小売および機関投資家のより広範な参加を促すために必要であると広く見なされています。

機関はETF需要に備える

国内の主要金融プレーヤーはすでに移行に備えています。野村ホールディングスとSBIホールディングスは、規制承認を見越して暗号ETF商品を積極的に開発しており、最終的な市場展開に対する強い機関の信頼を示しています。

アナリストは、日本の暗号ETF市場が、規制の明確化が達成されると、小売参加者の強い支持と年金基金や寄付金からの徐々に流入が支えとなり、約1兆円（約64億ドル）に成長する可能性があると推定しています。

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地域競争が勢いを促進

日本のETF推進は、アジアにおける競争の激化の中で展開されています。香港は2024年に現物暗号ETFを開始し、韓国は同様の商品の規制枠組みを進めています。

財務大臣の片山さつきは、2026年を日本の「デジタル年」と定め、政府の暗号取引を規制された株式市場に統合する意図を強調しています。官僚は、ETF構造が投資家保護を強化し、透明性を改善し、暗号活動を監視された金融市場に流入させると主張しています。

承認されれば、暗号ETFは、Mt. Gox事件後の規制改革以来、日本のデジタル資産政策における最も重要な変化の一つを表し、アジアの進化する暗号金融の風景において日本が再び大きなプレーヤーとして自らを位置づけることになります。