ビットコインは今、行き詰まったように感じる — そしてそれは技術的な問題ではない

最近、ビットコインはあまりトレンドを作っていません。動いてはいますが、どこにも行き着きません。
価格は狭いレンジ内で跳ね返り続けており、正直、市場が混乱しているようには感じられません。むしろ、ただ…待っているだけのようです。
今の圧力のほとんどは暗号通貨自体からではなく、外部から来ています。エネルギー価格は依然高いままで、金利はしばらく下がる兆しもなく、地政学的緊張もあまり緩和されていません。これらすべてが静かに流動性をシステムから奪っています。
そして流動性がなければ、何も動きません。
構造はあるが、背後にエネルギーがない
チャートを見ると、構造は実際にかなりクリーンです。
サポートはおおよそ67Kから69Kのあたりで維持されています。上昇側では、72Kが依然として注目されているレベルです。興味深いのは、その上に何があるかです。価格がブレイクアウトすれば急激に動きそうな「空白ゾーン」が目立ちます。
しかし今のところ、実際の推進力はありません。
買い手が不足している。確信も不足している。
ETFの流入は先月と比べて少し改善しましたが、それでも勢いをつけるほど強くはありません。スポット需要は弱く感じられ、それが恐らく最大の問題です。実際の買い圧力がなければ、ブレイクアウトは持続しません。
これは方向性よりも流動性の問題
多くの人が、ビットコインがこれから上がるのか下がるのかを推測しようとしています。
しかし、それは間違った質問かもしれません。
より大きな問題は、流動性が逼迫していることです。資本は積極的に流入しておらず、トレーダーは攻撃よりも防御を重視しています。デリバティブでも資金調達率がマイナスに傾き、ポジショニングは慎重で、リスクを取るよりヘッジを多くしています。
つまり、トレンドを追うのではなく、市場は圧縮されているのです。
そして、このように市場が圧縮されると、通常は永遠に静かにはなりません。
マクロ経済は依然としてゲームをコントロールしている
今のところ、ビットコインは何かをリードしているわけではなく、反応しているだけです。
高金利、インフレ圧力、そして世界的な不確実性がリスク志向を抑えています。スタグフレーションの話も増えてきており、これはリスク資産にとって最悪の環境の一つです。
このような状況では、ビットコインは独立した資産というよりも、流動性のバロメーターのように振る舞います。
流動性が戻れば動きます。
戻らなければ、動かずに停滞します。
では、今後はどうなるのか
この段階では、方向性を予測することよりも、そのフェーズを認識することの方が重要です。
これはトレンドよりも蓄積の段階に見えます。
レンジは明確です。ブレイクアウトのレベルも明確です。欠けているのは参加者です。
それが変わるまでは、ビットコインは横ばいの動きを続け、ブル派もベア派も苛立たせるでしょう。
しかし、最終的にブレイクするとき、それはおそらくゆっくりとした動きではないでしょう。
#BTC