このパフォーマンスの急増は、特にSPDR S&P Homebuilders ETF (XHB)、iShares U.S. Home Construction ETF (ITB)、Invesco Building & Construction ETF (PKB)、**iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA)**といった建設関連ETFに注目を集めている。建設資材メーカーにとっても状況は良好で、建設資材の価格はこの期間中に実際に年率0.2％低下し、建設業者にコスト削減の恩恵をもたらした。
建設ETFは米国の建設ブームに乗る：2023年の市場スナップショット
2023年、米国経済全体が逆風に直面する中、唯一勢いを保ったのが建設業界だった。この業界は驚くべき回復力と拡大を示し、建設関連ETFに投資したい投資家にとって魅力的なチャンスを提供した。データは説得力のあるストーリーを語っている：2023年8月、総建設支出は0.5％増加し、月次の堅実な伸びを連続して記録した。年初来では7.4％の堅調な増加を達成しており、高インフレと高金利という厳しい環境を考えれば驚くべき成果だ。
このパフォーマンスの急増は、特にSPDR S&P Homebuilders ETF (XHB)、iShares U.S. Home Construction ETF (ITB)、Invesco Building & Construction ETF (PKB)、**iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA)**といった建設関連ETFに注目を集めている。建設資材メーカーにとっても状況は良好で、建設資材の価格はこの期間中に実際に年率0.2％低下し、建設業者にコスト削減の恩恵をもたらした。
なぜ建設支出は増え続けるのか
建設の強さの背景を理解するには、建設業者が何を購入しているのか、そして市場の支援要因を分析する必要がある。業界は二つの異なる追い風に支えられている。一つは公共投資によるインフラ整備の増加、もう一つは特定の建築タイプに対する民間支出の継続だ。
特に注目すべきは、資材コストのデフレーションが建設業者にとって追い風となった点だ。通常、価格上昇は利益率を圧迫するが、2023年の環境では建設資材・部品の生産者物価指数（PPI）が実際に年率で下落した。このコスト優位性と、受注済みのプロジェクトパイプラインの充実が、持続的な拡大の条件を作り出した。
住宅セクターの好調と一戸建て住宅の牽引
住宅建設分野は、全体の成長を牽引する原動力となった。長らく在庫不足に悩まされてきた一戸建て住宅の建設は、突如として目立つ存在となった。2023年8月の住宅建設支出は0.6％増加し、4か月連続の増加を記録した。
一方、多世帯住宅の建設はやや勢いを失い始めた。今後数年で多くのアパートメントユニットの供給が予定されていることから、開発者は新規着工を控える動きが見られる。これにより、市場は一戸建て住宅が好調な一方で、アパートメントセクターが冷え込むという二極化の様相を呈している。これは建設ETF投資家にとって重要な動態だ。
非住宅建設の拡大：製造業とインフラが牽引
住宅以外の建設分野も、驚くほど安定した伸びを見せている。15か月連続の月次増加を記録し、2023年8月には0.4％の上昇を示した。このセクターはその耐久性を証明している。
民間の非住宅支出はカテゴリーごとに変動が見られる。工場や宿泊施設の需要が堅調で、産業能力や観光インフラの需要を反映している。一方、小売や倉庫の建設は逆風に直面し、ポストパンデミックの市場の優先順位の変化を示している。
公共支出はさらに劇的な変化を見せた。環境保護や持続可能性に関するプロジェクトが急増し、交通、道路、電力インフラには多額の資金が投入された。これら三つのカテゴリーだけで、公共非住宅支出の月次成長の75％を占めており、政策の優先事項が建設需要に大きく影響していることを示している。
注目の建設ETF：投資候補を検討
このダイナミックなセクターへの投資を目指す投資家には、さまざまな特徴と手数料構造を持つ建設関連ETFが存在する。
各ファンドの概要
SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB)
このファンドはS&Pホームビルダーズセレクトインダストリー指数を追跡し、広範なS&Pトータルマーケット指数から純粋な住宅建設業者を抽出している。構成銘柄の最大比率は4.16％と分散が効いており、コストも年間0.35％と非常に低い。
iShares U.S. Home Construction ETF (ITB)
ダウ・ジョーンズ米国選定住宅建設業者指数に基づき、市場資本加重方式で住宅建設に特化した投資を行う。指数はダウ・ジョーンズの家庭用品セクターの一部を構成し、住宅建設セクターへのアクセスを提供。年間手数料は0.40％。
Invesco Building & Construction ETF (PKB)
PKBはダイナミックビルディング＆コンストラクションインテリデックスを採用し、純粋な住宅建設業者だけでなく、米国の建設・建築企業全体を対象とする。成長性、評価指標、タイミング、リスクを評価しながら選定し、各銘柄の最大比率は5.26％に抑えられている。年間手数料は0.57％。
iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA)
このETFはNYSE FactSet U.S. Infrastructure Indexを追跡し、建設企業だけでなくインフラ整備や国内投資の恩恵を受ける企業も含む。銘柄の最大比率は0.91％と非常に低く、多様性を確保している。手数料は年間0.30％。
建設ETF投資の魅力
2023年の市場環境は、建設ETFへの投資にとって非常に好条件を作り出した。資材コストの低下、ほとんどのセグメントでの堅調な需要、政府のインフラ支出促進といった要因が、業界の構造的追い風となった。住宅建設に特化したファンド、より広範な建設セクターをカバーする戦略、インフラ投資を重視したアプローチなど、さまざまな投資手段が存在し、投資家はこの好機を捉えることができた。各投資家にとっての最大の課題は、自分の市場見通しやポートフォリオの目的に最も適した建設ETFはどれかという点だった。