『ステーブルコイン条例』（Stablecoin Ordinance 2025）では、ステーブルコインは次のように定義されています：「暗号技術によって保証されたデジタル価値の表現であり、記帳単位または経済的価値の貯蔵形態で表され、一般に受け入れられる取引媒介として使用または予定されているもので、電子的に移転、保存、取引可能であり、分散型台帳または類似の情報保存庫上で運用され、単一資産または一群/バスケットの資産を参照して価値を安定させることを意図している。」（“A digitally represented value secured by cryptographic means, expressed as a unit of account or a store of economic value, used or intended to be used as a medium of exchange accepted by the public, transferable, storable or tradable electronically, operating on a distributed ledger or similar information repository, and intended to maintain a stable value with reference to a single asset or a group/basket of assets.”）
『暗号資産報告フレームワーク実施及び共通報告基準修正』では、暗号資産は仮想通貨（ビットコイン、イーサリアムなど）、ステーブルコイン、NFTおよびその他の取引可能な暗号資産を含むが、中央銀行デジタル通貨（CBDC）は除外されると定義しています：「暗号資産とは、分散型台帳技術または類似の技術に基づくすべての譲渡可能なデジタル資産を指し、中央銀行が発行するデジタル通貨は含まない。」（“Crypto-assets refer to all transferable digital assets based on distributed ledger technology or similar technology, excluding digital currencies issued by central banks.”）
DIPN 39第12条は明確に述べています：「『納税者が長期投資目的で交換可能な仮想通貨を保有し、その売却益が資本増価に該当する場合、香港ではキャピタルゲイン税は課されません。利益追求のために頻繁に取引する場合、その利益は営業利益とみなされ、所得税第14条に基づき課税されます。』」（“If a taxpayer holds convertible virtual currencies for long-term investment purposes, the profits from their sale are capital gains, which are not subject to capital gains tax in Hong Kong; if the taxpayer trades frequently for profit-making purposes, the relevant profits are deemed to be trading profits and are subject to profits tax under section 14 of the Inland Revenue Ordinance.”）
第13条も明示しています：「『仮想通貨購入の主観的意図が判断の最優先基準であり、取引頻度、取引規模、一定の取引パターンの有無などの客観的要素と併せて総合的に判断する。』」（“The subjective intention of purchasing cryptocurrencies is the primary basis for determination, combined with objective factors such as transaction frequency, transaction scale, and whether there is a fixed transaction model.”）
『ステーブルコイン条例』第27条は明確に規定しています：「『ステーブルコインを支払い手段として使用する場合、その税務処理は従来の通貨による給与と一致し、雇用者と従業員は、《税務条例》第8条に従い、受領日の市場価値を香港ドルに換算し、給与所得に含める必要があります。』」（“When stablecoins are used as a means of payment, their tax treatment is consistent with salaries paid in traditional currencies. Employers and employees shall, in accordance with section 8 of the Inland Revenue Ordinance, convert the market value of stablecoins on the day of receipt into Hong Kong dollars and include it in the taxable income for salaries tax.”）
DIPN 39第18条は明示しています：「『マイニングや担保行為が事業運営とみなされる場合、得られた報酬は営業収入とみなされ、所得税が課される。個人の趣味的活動の場合は課税不要。』」（“If mining/staking activities constitute a business operation, the proceeds obtained are deemed to be business income and subject to profits tax; if they are personal amateur activities, no tax is payable.”）
『仮想資産担保サービス規制指針』第19条は明確に規定しています：「『担保業務を行う機関は、担保収益の取得日時、金額、納税者情報を記録し、保存期間は最低7年とする。』」（“Institutions engaged in staking business shall record the time of acquisition, amount, and corresponding taxpayer information of staking proceeds, with a retention period of not less than 7 years.”）
DIPN 39第7条は明示しています：「『デジタル資産は、香港の『法定通貨紙幣条例』で定義される法定通貨ではなく、その税務処理は通貨取引の特別規則には適用されない。また、デジタル資産の譲渡益の税務判定の核心は、資本増価と営業利益の区別にあり、この原則はすべてのタイプのデジタル資産に適用される。』」（“Digital assets are not legal tender as defined under the Legal Tender Notes Ordinance of Hong Kong, and their tax treatment does not apply to the special rules for currency transactions; meanwhile, the core of tax determination for gains from the transfer of digital assets is to distinguish between capital gains and trading profits, and this principle applies to all types of digital assets.”）
香港のデジタル資産税務監督分析レポートその2｜税務分類
執筆者：謝炎岑
【調査範囲】このレポートは、2020年から現在までの香港におけるデジタル資産の税制規則を体系的に整理したものです。香港税務局が発行した各種ガイドライン、証券先物委員会と金融管理局が発表した規制文書、立法会を通じて成立した関連条例、政府の政策声明などの公式文書を分析し、読者に包括的かつ明確な規制の全体像を提供することを目的としています。
【主要結論】この数年間の発展過程を振り返ると、香港のデジタル資産に関する税制規制は明確な道筋をたどっています。まず2020年にDIPN 39を通じてデジタル資産の税務処理の基本原則を確立し、その後、取引所、担保サービス、ステーブルコインなどの各種規制文書を段階的に整備して税務管理を支え、次に立法を通じて暗号資産報告フレームワーク（CARF）を実施し、最後に政策声明を通じて税務上のインセンティブ措置を提供しています。全体として、規制の大きな流れはますます標準化・透明化し、国際基準との整合性も高まっています。
第二章 香港のデジタル資産の税務分類
2.1 法定定義
香港には現時点でデジタル資産に特化した法定定義はありませんが、各種規制文書において明確な区分がなされています。
『税務条例解釈及び執行指引第39号』（DIPN 39）では、「デジタル資産（digital assets）」という用語は、暗号通貨などの各種デジタル形式の資産を包括しています。
『ステーブルコイン条例』（Stablecoin Ordinance 2025）では、ステーブルコインは次のように定義されています：「暗号技術によって保証されたデジタル価値の表現であり、記帳単位または経済的価値の貯蔵形態で表され、一般に受け入れられる取引媒介として使用または予定されているもので、電子的に移転、保存、取引可能であり、分散型台帳または類似の情報保存庫上で運用され、単一資産または一群/バスケットの資産を参照して価値を安定させることを意図している。」（“A digitally represented value secured by cryptographic means, expressed as a unit of account or a store of economic value, used or intended to be used as a medium of exchange accepted by the public, transferable, storable or tradable electronically, operating on a distributed ledger or similar information repository, and intended to maintain a stable value with reference to a single asset or a group/basket of assets.”）
『暗号資産報告フレームワーク実施及び共通報告基準修正』では、暗号資産は仮想通貨（ビットコイン、イーサリアムなど）、ステーブルコイン、NFTおよびその他の取引可能な暗号資産を含むが、中央銀行デジタル通貨（CBDC）は除外されると定義しています：「暗号資産とは、分散型台帳技術または類似の技術に基づくすべての譲渡可能なデジタル資産を指し、中央銀行が発行するデジタル通貨は含まない。」（“Crypto-assets refer to all transferable digital assets based on distributed ledger technology or similar technology, excluding digital currencies issued by central banks.”）
2.2 税務属性の分類
2.2.1 交換可能な仮想通貨（例：ビットコインBTC、イーサリアムETHなど）
ビットコインやイーサリアムなどの交換可能な仮想通貨は、税務上の処理の核心は取引の性質の区別にあります。長期投資を目的とし、頻繁に売買しない場合、売却益は資本資産の増価とみなされ、香港にはキャピタルゲイン税がないため、課税されません。利益追求を目的とし、頻繁に取引を行う場合、関連する利益は営業利益とみなされ、所得税の規定に従って課税されます。税務当局は、判断の際に、仮想通貨購入時の主観的意図を重視し、取引頻度や規模などの客観的要素も総合的に考慮します。
DIPN 39第12条は明確に述べています：「『納税者が長期投資目的で交換可能な仮想通貨を保有し、その売却益が資本増価に該当する場合、香港ではキャピタルゲイン税は課されません。利益追求のために頻繁に取引する場合、その利益は営業利益とみなされ、所得税第14条に基づき課税されます。』」（“If a taxpayer holds convertible virtual currencies for long-term investment purposes, the profits from their sale are capital gains, which are not subject to capital gains tax in Hong Kong; if the taxpayer trades frequently for profit-making purposes, the relevant profits are deemed to be trading profits and are subject to profits tax under section 14 of the Inland Revenue Ordinance.”）
第13条も明示しています：「『仮想通貨購入の主観的意図が判断の最優先基準であり、取引頻度、取引規模、一定の取引パターンの有無などの客観的要素と併せて総合的に判断する。』」（“The subjective intention of purchasing cryptocurrencies is the primary basis for determination, combined with objective factors such as transaction frequency, transaction scale, and whether there is a fixed transaction model.”）
2.2.2 ステーブルコイン（例：USDC、USDTなど）
ステーブルコインも取引の性質に基づいて税務処理が区分されます。長期投資として保有し、譲渡益が資本増価に該当する場合、課税されません。利益追求のために頻繁に取引する場合、その利益は営業利益とみなされ、所得税の規定に従って課税されます。また、ステーブルコインを支払い手段として使用する場合、その税務処理は従来の通貨による給与と同様であり、受領日当日の市場価値を香港ドルに換算し、給与所得として課税されます。
『ステーブルコイン条例』第27条は明確に規定しています：「『ステーブルコインを支払い手段として使用する場合、その税務処理は従来の通貨による給与と一致し、雇用者と従業員は、《税務条例》第8条に従い、受領日の市場価値を香港ドルに換算し、給与所得に含める必要があります。』」（“When stablecoins are used as a means of payment, their tax treatment is consistent with salaries paid in traditional currencies. Employers and employees shall, in accordance with section 8 of the Inland Revenue Ordinance, convert the market value of stablecoins on the day of receipt into Hong Kong dollars and include it in the taxable income for salaries tax.”）
2.2.3 NFT（非代替性トークン）
NFTの税務分類については、香港の現行規則には専用の規定はありませんが、DIPN 39の一般原則に従えば、NFTの税務処理も取引の性質に応じて区別される必要があります。長期投資目的でNFTを保有し、売却益が資本資産の増価に該当する場合、課税されません。利益追求のために頻繁に売買する場合、その利益は営業利益とみなされ、所得税の規定に従って課税されます。暗号資産報告フレームワーク（CARF）では、NFTは明確に暗号資産の範囲に含まれ、情報報告が必要です。
2.2.4 担保/マイニング報酬
担保やマイニングによって得られるデジタル資産の報酬は、取得シーンにより税務上の扱いが異なります。エアドロップやフォークによる新たな暗号通貨を取得した場合、それが暗号通貨関連事業の運営過程で得られたものであれば、営業収入とみなされ、所得税の規定に従って課税されます。個人投資の過程で偶発的に得たもので、事業活動に関与しない場合は、課税されません。仮想資産担保サービスのガイドラインでは、担保収益に関する重要情報を完全に記録し、長期保存することを求めており、保存期間は最低7年間と定められています。
DIPN 39第18条は明示しています：「『マイニングや担保行為が事業運営とみなされる場合、得られた報酬は営業収入とみなされ、所得税が課される。個人の趣味的活動の場合は課税不要。』」（“If mining/staking activities constitute a business operation, the proceeds obtained are deemed to be business income and subject to profits tax; if they are personal amateur activities, no tax is payable.”）
『仮想資産担保サービス規制指針』第19条は明確に規定しています：「『担保業務を行う機関は、担保収益の取得日時、金額、納税者情報を記録し、保存期間は最低7年とする。』」（“Institutions engaged in staking business shall record the time of acquisition, amount, and corresponding taxpayer information of staking proceeds, with a retention period of not less than 7 years.”）
2.2.5 ファンド・ファミリー投資支配権ツールが保有するデジタル資産
『デジタル資産発展政策宣言2.0』によると、政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産を私的販売のファンドやファミリー投資支配権ツール（FOIV）において利得税免除の対象となる適格取引に含める方針です。提案が立法会で可決されれば、税制上の免除は2025/2026課税年度から適用される見込みです。これにより、条件を満たす私的販売ファンドやファミリー投資支配権ツールは、指定されたデジタル資産に関する取引において利得税の免除を享受できます。
2.3 他の資産との境界
税務処理において、デジタル資産の属性の境界は二つあります。一つは、デジタル資産は法定通貨ではないこと。もう一つは、取引の性質に基づき処理されることで、長期投資の譲渡益は資本増価（免税）とみなされ、頻繁な取引の利益は営業利益（課税対象）とされる点です。
DIPN 39第7条は明示しています：「『デジタル資産は、香港の『法定通貨紙幣条例』で定義される法定通貨ではなく、その税務処理は通貨取引の特別規則には適用されない。また、デジタル資産の譲渡益の税務判定の核心は、資本増価と営業利益の区別にあり、この原則はすべてのタイプのデジタル資産に適用される。』」（“Digital assets are not legal tender as defined under the Legal Tender Notes Ordinance of Hong Kong, and their tax treatment does not apply to the special rules for currency transactions; meanwhile, the core of tax determination for gains from the transfer of digital assets is to distinguish between capital gains and trading profits, and this principle applies to all types of digital assets.”）
2.4 特殊な分類上の考慮事項
上記の分類以外にも、いくつかの特殊なケースに注意が必要です。トークン化されたETFは印紙税免除の対象に明確に含まれています。私的販売のファンドやファミリー投資支配権ツールが保有する指定されたデジタル資産の取引は、利得税の免除を受けることができます。また、ステーブルコインには、その発行、取引、サービスを規制する専用の規則があります。