ビットコインは底値に達したのか？MVRVのZスコア指標は「まだ」を示唆している。

74,000ドルの抵抗線を突破しようとする失敗を重ねた後、ビットコインの価格は心理的な70,000ドル付近で引き続き推移しており、ほとんどまたは全く重要な動きは見られません。一部のアナリストは、この価格帯が主要な暗号通貨の反発点となると予想していますが、最近のオンチェーン評価のデータは、ビットコイン市場が本格的な上昇を始める前に最後の調整局面を迎える可能性を示しています。 Z-Score MVRV指標の歴史的発表 — これは価格にとって何を意味するのか？ 3月14日にX（旧Twitter）に投稿された著名な市場アナリストのアリ・マルティネスは、オンチェーンデータに基づくビットコインの価格予測について興味深い見解を示しました。この見解は、ビットコインが近いうちに局所的な底値を形成する可能性を示唆しています。この仮説は、ビットコインのZ-Score MVRV指標から得られたデータに基づいています。 理解しやすくするために、MVRV Z-Scoreは、ビットコインの市場価格と実現価格を比較することで、過小評価されているのか過大評価されているのかを測定します。Z-Scoreがマイナスの場合、ビットコインの価格は保有者の平均取得価格に対して大きく下回っていることを示しています。 マルティネスによると、過去にはZ-Scoreが-0.262に達した後、BTC価格が大きく回復したケースがいくつかあります。下のチャートに示されているように、これらのケースは2015年、2019年、2022年の底値サイクルで発生しており、すべて堅実な上昇トレンドの前触れでした。 もし過去のパターンが引き続き当てはまるなら（過去3回の例と同様に）、最近Z-Scoreが-0.262に近づいたことは、ビットコインが積極的な蓄積フェーズに入る兆候かもしれません。ただし、Z-Scoreはまだ重要な閾値からかなり離れており、現在は約0.469の水準にあります。 このため、Z-Scoreがその予想値に達する前に価格がさらに下落する可能性も考えられます。このZ-Scoreに到達した場合でも、即座にトレンドが反転する保証はありません。 これは、過去のMVRVデータに基づくサイクルでは、ビットコインの価格がしっかりとした基盤を築くまでに数週間、場合によっては数ヶ月を要し、その後大きな変革を遂げてきたためです。したがって、同様のシナリオがZ-Scoreの低下とともに起こる可能性もあります。 ビットコイン市場の概要 この記事執筆時点で、BTCの価格は約71,480ドルであり、24時間で1%以上の上昇を示しています。CoinGeckoのデータによると、週次ではビットコインの価格は6%以上上昇しています。