3つの隠れたソフトウェア株が反発の準備ができている

2026-03-12 21:29:21

ソフトウェアの下落トレンドはついに底に近づいているのか？業界全体としてはまだ判断が早いかもしれませんが、売り圧力は次第に収まりつつあり、いくつかの大きく下落した銘柄が反発を試みています。今日は、2026年のリバウンドを牽引する可能性のある3つのソフトウェア株を見ていきます。

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2025年2月の要因が意味のある反転を引き起こす

ソフトウェアセクターの低迷は広範な現象で、iShares拡張テクノロジー・ソフトウェアセクターETF BATS: IGVは、9月の過去最高値から30%以上下落しました。この売りは非常に激しく、ファンドの相対力指数（RSI）は20を下回り、約30年ぶりの最も売られ過ぎの水準に達しました。

iShares拡張テクノロジー・ソフトウェアセクターETF（IGV）の2026年3月12日木曜日の価格チャート

崩壊のきっかけは、Q4 2025の決算発表ラッシュでした。企業向けソフトウェア企業がAIエージェントの脅威について定期的に言及し始めたのです。1月30日にAnthropicがClaude Cowork用のプラグインを一連リリースしたことで逆風が本格化し、ソフトウェアセクターの売りは無差別に拡大しました。

現在のソフトウェアの弱気材料はシンプルです：AIエージェントが12人分の営業担当の仕事をこなせるなら、顧客は何百ものソフトウェアライセンスに資本を投じる必要がなくなるということです。プロジェクト管理、会計、CRM（顧客関係管理）などのSaaSソリューションを提供する企業にとって、これは売上を90%以上減少させる実存的な問題となり得ます。

売り圧力の中で、セクターから2兆ドル以上が消失し、その中には2月3日の1セッションだけでIGVから2億8500万ドルが失われました。しかし、先月からソフトウェアは防御的な姿勢を取り始め、いくつかの驚くべき要因が牽引しています。

2月24日のAnthropicのバーチャルイベントでは、Slack、Thomson Reuters、FactSetなどと新たなパートナーシップを発表。ソフトウェアの死に追い打ちをかけるのではなく、より共生的なトーンを打ち出し、多くのソフトウェア株がイベント後に反発しました。
NVIDIA（NASDAQ: NVDA）のCEOジェンセン・黄は、テレビインタビューでソフトウェアの死の宣告に反論しました。黄によると、AIはソフトウェアを食いつぶすのではなく、既存のプラットフォームと連携してユニークなエージェントを展開し、特定のネットワークを強化する役割を果たすとのことです。
ソフトウェアの売りは技術的にはチャンスを生み出しています。IGVのようなETFは、過去数十年で見られなかった売られ過ぎの水準に達しています。もし大きな変革がソフトウェア業界に起こるなら、その真の影響はまだ数年先に感じられる可能性が高く、低迷するソフトウェア株にとって短期的な買いの好機となるでしょう。

反転の兆しを見せる3つのソフトウェア株

ソフトウェア株の底値を判断するにはまだ早い段階ですが、特に広範なテックセクターが評価や資本支出の懸念に直面している中、これらの3社はすでに良好なファンダメンタルズとテクニカル指標を示しており、業界の中で最初に底から反発する銘柄の一つとなる可能性があります。

HubSpot：勢いのあるAIポジション

HubSpot Inc.（NYSE: HUBS）は、ソフトウェアの崩壊の中で最も大きく下落した銘柄の一つで、過去最高値から70%以上下落しています。しかし、今や株価は圧縮された倍率で取引されており、投資家の注目を集め始めています。

同社は2025年第4四半期の決算で前年比20%以上の売上成長を報告し、年間売上高は31.3億ドル（こちらも前年比20%増）となっています。2026年度も好調で、売上見通しは37億ドル、営業利益率は20%と予想されています。さらに、HubSpotのAIスイートにはCustomer AgentやProspecting Agentプラットフォームが含まれ、AIの破壊的変革の恩恵を受ける立場にあります。

技術的なパターンも勢いの反転を示しています。株価は約215ドル付近でダブルボトムを形成し、強気のMACDクロスオーバーが弱気から強気への転換を示唆しています。RSIも1月以来初めて売られ過ぎの範囲から抜け出しました。

ServiceNow：リスクとリワードのパターンが変化

ServiceNow Inc.（NYSE: NOW）は、ジェンセン・黄がCNBCのインタビューで名前を挙げた企業の一つです。AIの破壊はServiceNowの成長見通しを制限するどころか、Autonomous WorkforceやEmployeeWorksといった製品により、ワークフローの調整を支援し、成長を促進しています。

もし破壊的な変化がServiceNowに訪れるとすれば、それはサブスクリプション収益に現れるはずですが、現状はそうなっていません。2025年第4四半期のサブスクリプションは前年比21%増で、更新率は98%です。経営陣はまた、50億ドルの株式買い戻し計画を発表し、自信を示しています。

NOWの株価は先週、数ヶ月にわたる下落トレンドを抜け出し、MACDの強気クロスオーバーから勢いを得ました。RSIも売られ過ぎの領域から抜け出し、株価は今や予想PER12倍で取引されており、テクニカル・ファンダメンタルの両面から魅力的です。

CommVault Systems：堅実な収益リーダーが巻き込まれる

CommVault Systems Inc.（NASDAQ: CVLT）は、安定した収益と売上拡大を続ける企業でありながら、不当にソフトウェア株の売り圧力に巻き込まれているようです。好決算にもかかわらず、株価は最高値から50%以上下落し、四半期の売上は記録的な3億1300万ドルを記録しました。2026年度のサブスクリプション見通しも予想を上回り、7億6400万ドルから7億6800万ドルと30%の前年比成長を見込んでいます。

決算発表後のセッションでは株価は30%以上下落しましたが、これは市場の反応を狂わせたようです。特に、Zacksリサーチがこのレポートを受けて「ホールド」から「強気買い」に格上げしたことも影響しています。