金価格の下落が加速、利下げの可能性が薄れる

金の市場センチメントは、1月の雇用データの発表を受けて慎重な姿勢に変わった。これにより、連邦準備制度の金融政策に対する期待が再形成され、今後数ヶ月の利下げの可能性は大きく低下した。CMEグループのFedWatchツールによると、3月の政策会合で連邦準備制度が現行の金利スタンスを維持する確率は94.1％と見込まれている。スポット金価格は0.2％下落し、1オンスあたり5,073.59ドルとなった。一方、米国市場の金先物は0.1％下落し、5,093.86ドルとなった。

強い労働市場が金利上昇期待を強化

水曜日に発表された雇用統計によると、米国の非農業部門の雇用者数は1月に13万人増加し、12月の修正値4.8万人増から大きく上昇した。失業率は4.4％から4.3％に低下し、労働市場の引き締まりを示した。しかし、裏側では、修正された雇用統計により、2024年と2025年の米国経済が当初報告されたよりもはるかに少ない雇用を創出していたことが明らかになり、経済全体の見通しに複雑さをもたらしている。

金の苦戦、金利見通しの変化とともに

最近の雇用指標の強さは、債券や通貨市場において利下げ確率の再評価を促している。欧州の取引時間中、ドル指数はわずかに下落し、投資家は週次の失業保険申請件数や既存住宅販売などの追加経済指標の発表を待っている。金の短期的なテクニカル見通しは圧力にさらされており、市場アナリストは、抑えられた消費者物価指数と堅調な雇用統計の組み合わせが、貴金属価格を1オンスあたり5,000ドル以下の水準に押し下げる可能性を指摘している。

今後の材料と歴史的背景

金利の動向を示す連邦準備制度のインフレ指標は、金曜日に発表予定であり、現行の金利政策が適切かどうかを判断する重要な手掛かりとなる。金は歴史的に金利環境に敏感であり、わずかな金融政策の変化でも価格に大きな影響を与えることが多い。金利が高水準にあるか、または今後も堅持されると予想される場合、非利子資産である金を保有する機会コストが上昇し、金価格と逆の関係性を示す。今後のインフレ指標は、金の現在の動きを安定させるか、あるいは主要なサポートレベルに向けてさらなる下落を引き起こす重要な局面となるだろう。