Blockの戦略的転換：Square、ビットコインマイニングとセルフカストディソリューションに再び注力

ジャック・ドーシーのフィンテック企業Blockは、ビットコインマイニングハードウェアの開発とセルフカストディウォレット技術に資源を集中させるため、戦略的な大転換を進めています。一方で、Web5の取り組みを段階的に縮小し、音楽ストリーミングサービスTidalへの投資も削減しています。この再編は、2024年4月の半減イベントで報酬が50％削減された後、回復中のマイニング事業にとって重要な局面で行われています。

「私たちはTIDALへの投資を縮小し、Web5を開発していたTBDの運営も終了します。これにより、需要の強いビットコインマイニング事業や、ビットコイン用のセルフカストディウォレットBitkeyへの投資に資金を振り向ける余裕が生まれます」と、Blockは第3四半期の株主向けレターで述べています。「成長が収益拡大を上回った現実を踏まえ、2024年末までに約10％の人員削減も計画しています。」

財務成績と市場の逆風

Blockの第3四半期の結果は、年末の業界の逆風を反映しています。同社の収益は59億8,000万ドルで、FactSetのデータによるとウォール街の予想平均の62億4,000万ドルを下回りました。この業績不振により、市場は反応し、発表後に同社株は最大10％下落しました。これらの数字は、同社が成長性の高い資産軽量の事業に集中し、ポートフォリオを再構築している背景を示しています。

マイニングハードウェア：インフラ層の構築

Blockは、マイナー企業とは異なり、設備供給者として活動しています。世界中のマイニング事業者にマイニングリグを開発・販売しています。2024年4月には、2023年4月から開発を進めていた3ナノメートルのマイニングチップを完成させました。この技術的成果は、半導体レベルでのマイニング効率向上へのコミットメントを示しています。

この戦略は、主要なマイナー企業からも支持を得ています。2024年7月、業界最大手のビットコインマイニング企業の一つであるCore Scientific（CORZ）は、Blockのマイニングリグを自社の運用に導入すると発表し、ハードウェア重視のアプローチとマイニングエコシステム内での市場ポジションを証明しました。

Bitkey：セルフカストディ機能の拡大

Blockは2024年3月に、セルフカストディ型のビットコインウォレット「Bitkey」の出荷を開始しました。この製品は基本的なウォレット機能を超え、BlockのCash App決済プラットフォームと連携し、暗号資産取引所Coinbase（COIN）との相互運用性も備えています。これにより、ユーザーが自分のビットコイン資産を保持・管理しやすくなるエコシステムを構築しています。

Web5撤退とTidalの再調整

2022年6月に設立されたWeb5開発部門TBDは、運営を終了します。Web5は、分散型アイデンティティや個人データの保存、検証可能なデータ交換を特徴とする分散型インターネット層として構想されていました。Web3とは異なる位置付けながらも、継続的な投資が必要でありながら、主流の採用には至りませんでした。

2021年に約3億ドルで買収した音楽・エンターテインメントプラットフォームのTidalも、資本配分を縮小します。戦略的には興味深いものの、同社のコアなフィンテックや暗号インフラへの集中を優先する中で、もはや投資対象として優先順位が下がっています。

市場の背景：タイミングと機会

Blockの再調整は、財務の規律と戦略的な先見性の両面を反映しています。2024年の半減とともに打撃を受けたビットコインマイニング業界は、規制環境の変化による追い風も期待されています。ハードウェア事業を戦略の中心に据え、セルフカストディソリューションと並行して展開することで、機関投資家や個人のビットコイン保有者の需要を取り込み、資産の自律性を追求する動きに賭けています。

この再編のタイミングは、トランプ政権がプロ暗号政策を推進しようと準備を進める中で発表されており、Blockのリーダーシップは、マイニングと自己主権の採用が今後加速すると見込んでいることを示しています。