#WhiteHouseTalksStablecoinYields 新たなステーブルコイン利回り規制の方向性

ホワイトハウスは、米国における利回りを生むステーブルコインの規制取扱いに関して、金融規制当局、銀行業界のリーダー、デジタル資産関係者との高レベルの議論を強化しています。これらの議論は、デジタル資産を国家金融システムに統合しつつ、暗号を基盤とした利子メカニズムに関連する消費者保護とシステミックリスクの懸念に対処するための、より広範な連邦戦略を反映しています。
中心的な政策課題は、利回りを生むステーブルコイン商品をどのように分類すべきかという点です。立法者や規制当局は、そのような提供物が従来の銀行預金口座に類似しているのか（銀行法および健全性監督の対象となる）や、証券のような監督を必要とする投資商品に該当するのかを検討しています。この分類は、開示要件、準備金基準、許容される収益獲得戦略に大きな影響を与えます。
議論に関与している機関には、米国財務省、連邦準備制度理事会（FRB）、証券取引委員会（SEC）が含まれます。政策立案者は、準備金の透明性向上ルール、発行者に対するリスク加重資本バッファー、ステーキングや貸付、短期国債配分によるリターン生成時の証券登録または免除フレームワークの適用について評価しています。
検討中の提案の一つは、利回りを提供するステーブルコイン発行者に対し、より高い流動性資産の比率維持とリアルタイム監査証明の提供を求めるものです。規制当局はまた、満期ミスマッチや過度なレバレッジを防ぐためのガードレールも模索しており、これらの問題は以前、一部の暗号レンディングプラットフォームの不安定性に寄与していました。
業界アナリストは、明確な規制指針があれば、適合したデジタルドル貯蓄商品への機関投資の参加を促進できると示唆しています。主要なフィンテック企業やライセンスを持つ銀行パートナーは、法的な明確さが得られれば、規制された利回りを生むデジタル口座の開始を検討する可能性があります。ただし、最終的な枠組みは議会の合意と連邦レベルでの機関間調整に依存する可能性が高いです。
国内政策を超えて、議論は越境決済の応用やプログラム可能なデジタルマネーインフラにも拡大しています。効果的に実施されれば、ステーブルコインの利回りフレームワークは、米国を規制されたデジタル通貨革新のリーダーとして位置付けるとともに、利子のような暗号リターンを提供するプラットフォームに対してより厳格な監督を課すことになるでしょう。