成長の原動力が強いAI時代の3つの企業：ポートフォリオ分析

人工知能への投資がテクノロジー市場の再編を続ける中、三つの企業が優れたファンダメンタルズを持つリーダーとして際立っています。台湾積体電路製造（TSMC）、ブロードコム、そしてザ・トレードデスクは、それぞれAIインフラと広告エコシステムにおいて異なるポジションを占めており、投資家にとって魅力的な成長の可能性を提供しています。

TSMC：AI革新の背後にある不可欠な半導体メーカー

台湾積体電路製造は、Nvidiaのようなチップ設計企業が注目を集める中、AIの構築において中心的な役割を果たしています。AIチップの設計で注目される企業もありますが、TSMCは実際の製造を担い、Nvidiaや競合他社の製品を動かすロジックチップを生産しています。この運営上の役割により、同社は複数の顧客の需要動向を同時に把握できる格別の市場洞察を持っています。

同社は、2024年から2029年の間にAI関連半導体の売上高が年平均60％の成長率で拡大すると予測しています。この成長軌道はまだ初期段階にあり、今後大きな上昇余地が期待されます。さらに、TSMCの持続的な需要に対する自信は、年間520億ドルから560億ドルの大規模な投資を行い、生産能力拡大に向けたコミットメントへとつながっています。この資本配分の規律は、成長が今後も続くとの経営陣の確信を反映しています。

現在の株価は予想利益の約23倍で取引されており、その成長見通しと比較すると妥当な水準といえます。TSMCの市場支配力、顧客需要の見通しに対する透明性、積極的な拡大戦略は、成長志向の投資家にとって魅力的な選択肢となっています。

ブロードコム：GPUの代替となるカスタムチップ

ブロードコムは、AIチップ市場において異なる戦略を追求しています。一般的な用途向けのグラフィックス処理ユニット（GPU）を提供するのではなく、AIハイパースケーラーと直接提携し、個別のニーズに合わせた特殊なASIC（アプリケーション固有集積回路）を設計しています。このアプローチは、主要なクラウド企業が支配的な供給者に代わる選択肢を求める中で、ますます価値を高めています。

このカスタムASIC戦略は、優れた財務結果をもたらしています。ブロードコムのAI半導体部門は、第一四半期に前年同期比で売上高が倍増する見込みですが、このセグメントは2026年後半までに同社の総売上のほぼ半分を占めるまでには至りません。成長軌道は、企業が差別化されたAIインフラソリューションを求める需要を取り込むために、ブロードコムがいかに効果的に位置付けられているかを示しています。

ハイパースケーラーとの提携とASIC能力の拡大により、ブロードコムは2026年以降も大きな成長を見込める位置にあります。同社の評価は、この機会を反映しつつも、過度に割高に見えない範囲に収まっています。

ザ・トレードデスク：デジタル広告の調整局面を見直す

ザ・トレードデスクは、純粋な半導体企業とは異なる投資テーマを提示しています。ブロードコムやTSMCが爆発的なAI成長を取り込む一方で、同社の成長はより穏やかです。2023年第3四半期は、COVIDの影響を受けた2020年の四半期を除き、過去最も遅い売上拡大率となりましたが、それでも18％の成長は市場全体の水準を大きく上回っています。アナリストは、2026年には16％の拡大を予測しています。

ザ・トレードデスクの魅力は、その見落とされがちな点にあります。成長率の鈍化とプログラマティック広告プラットフォームにおける競争激化にもかかわらず、同社は基本的に堅実な状態を維持しています。ウォール街の悲観的な見方により、株価は予想利益の16倍と割安に取引されており、成長を満たす水準です。

むしろ、現在の弱さは市場のチャンスを示しています。ザ・トレードデスクの広告プラットフォームはデジタルマーケティングの重要なインフラであり、センチメントの改善とともに2026年の反発も現実味を帯びてきています。

投資ケースの総合

これら三社は、テクノロジー市場の進化に対する補完的なエクスポージャーを提供します。TSMCとブロードコムは、半導体製造とチップ設計を通じてAIインフラの構築を捉え、ザ・トレードデスクは広告分野への参加を示しています。これらは、確立された市場ポジション、実体のある業界トレンドに基づく成長の原動力、そして中期的な潜在能力を十分に反映していない評価を持つ企業群です。

2026年以降の本格的な成長を目指す投資家にとって、これらの企業は真剣に検討すべき対象です。