米国綿花価格、貿易合意の進展を背景に圧力に直面

米国の綿花価格は、最近の取引で売り圧力にさらされており、より広範な商品市場の動向や地政学的貿易状況の変化を反映しています。綿花先物契約は、昼頃に14〜18ポイント下落し、前日の安値から反発しています。この控えめな調整は、米国の主要な歴史的買い手の一つからの綿花需要に関する市場の期待を再形成している重要な政策発表に続くものです。

市場背景：商品複合体の圧力

米国綿花価格の弱さは、今日のより広範な商品複合体全体に及んでいます。原油先物は1バレルあたり3.39ドル下落し、61.82ドルとなっています。一方、米ドル指数は97.500に上昇し、セッション中に0.641ドル上昇しました。エネルギーと通貨市場の動きは、綿花やその他の農産物に逆風をもたらしており、ドル高はドル建て輸出価格に圧力をかける傾向があります。

貿易動向：米国-インド協定が綿花見通しを変える

市場のセンチメントに影響を与えた大きな動きは、米国とインドの貿易交渉に関するニュースです。発表によると、インド製品に対する関税は25％から18％に引き下げられ、インドは米国のエネルギー、技術、農産物、石炭などの製品を5000億ドル超購入することを約束しました。この協定は、インドが歴史的に米国綿花の上位8買い手の一つであることを考えると、米国綿花にとって特に重要です。

関税引き下げは貿易の流れを支援するように見えますが、市場の最初の反応は、トレーダーが綿花価格や競争力のダイナミクスに対してより広範な影響を評価していることを示しています。インドの大規模な購入約束は、貿易パターンを正常化させる可能性がありますが、同時に現在の価格水準がすでに市場の期待に織り込まれていることも示唆しています。

市場データ：取引活動とポジショニング

最近の取引活動は、米国綿花価格水準に関する市場のポジショニングを示しています。金曜日に発表されたコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）レポートによると、マネージド・マネーのトレーダーは1月末時点で13,077契約を売りポジションに追加し、合計で65,029契約の売りポジションとなっています。この弱気のポジショニングの拡大は、トレーダーがさらなる下落圧力を見込んでいるか、価格上昇に対するヘッジを行っていることを示しています。

Seamのオンライン綿花オークションでは、4,462バレルの販売が56.571セント／ポンドで成立し、物理的な綿花取引の参考値となっています。国際的な基準となるCotlook A指数は20ポイント下落し、73.95セントとなっています。これは、世界的な綿花評価の軟化を示しています。

在庫と価格指標

ICE認証の綿花在庫は25,666バレル増加し、合計認証在庫は34,226バレルとなっています。調整済み世界価格（AWP）は50.23セント／ポンドに更新され、前週比76ポイントの下落を示し、米国綿花価格の下落圧力を反映しています。

契約別の価格動向は、短期的な綿花先物曲線の弱さを示しています：

• 2026年3月綿花：63.02セント／ポンド（15ポイント下落）
• 2026年5月綿花：64.76セント／ポンド（17ポイント下落）
• 2026年7月綿花：66.41セント／ポンド（14ポイント下落）

今後の展望：綿花市場への影響

最近の動きは、綿花市場参加者にとって複雑な状況を示しています。米国-インド貿易協定は、米国農産物の長期的な需要を支える可能性がありますが、短期的には米国綿花価格の反応は、在庫積み増し、マネージド・マネーのポジショニング、通貨の強さによるマクロ経済の逆風など、複数の要因を考慮していることを示しています。綿花を監視するトレーダーは、今後の政策動向や投機的ポジションの変化に注目し、価格の方向性に影響を与える可能性を見極める必要があります。

免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、商品市場のデータやイベントの分析を示しています。情報は公式取引所のレポートや公的発表から取得しています。