コーン先物、2月の弱さを示す：Barchart市場分析

2月上旬、コーン先物市場には軟化圧力がかかり、複数の契約月で価格が下落しています。トレーダーがポジションや世界供給の動向を見直す中、最近のバーチャート分析によると、技術的要因と国際的な動きがコーン先物のセンチメントを変化させています。

コーン先物の価格圧力、契約ごとに高まる

2月の取引開始時点で、コーン先物は弱含みの展開となり、近月契約は月曜日の取引で1〜2セント下落しました。先週の取引では、3月コーン先物は2¼セント安で引け、3月契約にはさらに2〜4セントの逆風が吹いています。現金市場もこれを反映し、全国平均価格は2セント下落し、1ブッシェルあたり3.93¼ドルとなっています。これはバーチャートのCmdtyViewプラットフォームが注視している動きです。

契約別の動きは全体像を示しています。3月コーン先物は4.28¼ドルで引け、5月は4.35¾ドル、7月は4.42ドルで、それぞれ2½〜3¾セントの下落となっています。オープンインタレストの広範な減少（先週金曜日に3,824契約減少）も示すように、トレーダーは市場へのエクスポージャーを縮小しています。

ドル高と外部圧力がコーン先物に影響

コーン先物の弱さは孤立して生じたものではありません。ドル指数は0.893まで上昇し、農産物輸出業者にとって逆風となり、一般的にコーン先物価格に重しをかける要因です。この外部市場の圧力と商品センチメントの変化が、バーチャートのアナリストが指摘する週初の下落を引き起こしています。

トレーダーのポジションと市場センチメントの変化

最近のCFTCのコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）データは、コーン先物に対するスタンス調整の重要なニュアンスを示しています。マネージドマネー、主にヘッジファンドやアルゴリズムトレーダーは、1月27日までの週に純ショートポジションを9,274契約縮小しました。この減少は新たなロングポジションの積み増しによるもので、純ショートは72,050契約のままです。

一方、コーンの生産者やエンドユーザーである商業筋は、ロングポジションを減らし、純ショートは17,381契約増加して187,342契約となっています。このトレーダー行動の乖離は、月が進むにつれてコーン先物の方向性について混在したシグナルを示しています。

世界の作物状況とバーチャートの見通しへの影響

国際的な動きも、バーチャートや主要商品アナリストが追う供給懸念を変化させています。アルゼンチンのコーン作柄は週ごとに悪化しており、ブエノスアイレス穀物取引所の評価では、良好・優良とされる作柄が46％に下がり、前週の52％から低下していますが、昨年の31％よりは上回っています。この地域の軟化は、供給面からコーン先物価格を支える要因となっています。

ブラジルの第1作物収穫は10％に達し、前年の14％を下回っていますが、第2作物の播種は加速し、13％に達しています。これは昨年のペースより4ポイント上回る数字です。こうした混在したシグナルは輸出の見通しを不確実にし、輸出販売データではコーンのコミットメントが57.694百万トンと、前年同期比33％増、USDA予測の71％を占めており、通常の67％の販売ペースを上回っています。

コーン先物トレーダーへの影響

国内の弱さ、国際的な作物状況の変化、トレーダーのポジション調整が複合的に作用し、コーン先物市場には微妙な環境が形成されています。契約価値の最近の下落、スプレッド全体の弱さ、オープンインタレストの減少は、投機筋の慎重さを示唆しています。バーチャートの商品分析チームはこの動きを引き続き注視しています。コーン先物を監視するトレーダーにとって、輸出需要の改善と海外の作物不確実性の相互作用が、この2月初旬の弱さが一時的なものなのか、それともより広範な下落トレンドの始まりなのかを左右するでしょう。