ビットコインとイーサリアムは、ナスダックと明らかに乖離している

過去数年、特に2020年以降、暗号通貨界は基本的に「高レバレッジ版ナスダック」
ナスダックが上昇すれば、BTCはさらに急騰
ナスダックが下落すれば、暗号通貨界は先に崩壊
それは本質的に流動性に極度に敏感だからだ
なぜ今回は違うのか？
ビットコインもソフトウェアテクノロジー株も、実は「流動性を食べる」資産
暗号資産は伝統的な意味での収益支援がほとんどなく、感情 + 期待 + 資金の推進によって動いている
高評価のソフトウェア株は将来のキャッシュフローで評価され、金利変動に特に敏感
だから過去の規則は非常に明確だ：
流動性の引き締め → 暗号通貨界とソフトウェア株が最初に下落
流動性緩和の期待 → それらが最初に反発
しかし今、問題が生じている：
もしナスダックが弱含み、BTCとETHがむしろ堅調または強含みなら、これは何を意味するのか？
考えられるいくつかの説明
市場は将来の緩和を先取りしている
暗号通貨界は先に賭けている可能性：
将来的に利下げがあり、流動性環境が改善されると予想している。
暗号通貨界は伝統的な株式市場よりも「先行」し、より積極的だ。
構造的な需要が変化している
現在、ETF資金、機関投資、長期保有者が増加している
ビットコインは徐々に「純粋なリスク資産」のレッテルから離れつつある
もはやナスダックの追随銘柄ではない
リスクは同期して解放されない
ナスダックが直面し得るのは：
収益の下方修正
テクノロジー規制
AIの過剰期待による調整
一方、暗号通貨界はマクロの流動性とリスク志向を取引している
論理が異なるため、動きが自然に分化する可能性がある
歴史的に、暗号通貨界はしばしば「先に動く」
いくつかの大きなサイクルを振り返ると：
2018年の熊市底値では、暗号通貨界は多くのリスク資産よりも早く安定
2020年の大規模資金供給前に、BTCはすでに先行して動き出していた
2022年の利上げサイクル開始時に、暗号通貨界が最初に崩壊
それは最も敏感な温度計の役割を果たす
上昇も下落も他より早い
本当に重要な問題
もしこの乖離が持続するなら、それは次のことを意味するかもしれない：
暗号通貨界はもはや「ナスダックのβ」だけではない
独自の価格形成体系を築きつつある
市場のスタイルが変わりつつある可能性
つまり：
暗号通貨界が先に上昇しているのか、
それとも誤判断なのか
どちらが正しいかが、次のグローバルリスク資産の大きな方向性を決めるかもしれない