銅市場は、2025年の大きな変動の後、期待が高まったまま2026年に入りました。供給制約、堅調な世界的需要、そして持続する地政学的緊張が、2025年の銅価格動向の複雑な背景を作り出し、これらのダイナミクスは2026年まで市場状況に影響を与え続けると予想されています。主要な鉱山の最近の動向は、専門家が「潜在的な長期的市場不足」と呼ぶものへの関心を高めており、今後の銅価格予測に大きな関心が集まっています。## 供給側の圧力が銅価格の展望を形成2025年以降の銅供給の物語は、市場の期待を根本的に変えた複数の生産障害に焦点を当てています。2025年初頭、世界最大の銅鉱山であるBHPのエスコンディーダ鉱山は一時的な生産停止を経験しました。しかし、より重要な障害は、年末にインドネシアのフリーポート・マクモランのグラスベルグ鉱山で壊滅的な事故が発生し、主要な採掘ブロックが浸水し、7人の命が失われ、操業が完全に停止したことです。同社は2026年中旬から段階的にグラスベルグ鉱山の再稼働を計画しており、完全な生産回復は2027年まで見込まれていません。同様に問題となったのは、コンゴ民主共和国のイヴァノー・マインズのカモア-カクーラ鉱山の状況です。2025年5月の地震により洪水が発生し、採掘活動が停止しました。一部の地下作業は再開していますが、同社は貯蔵された資材の処理に切り替えました。12月の指針によると、これらの備蓄は2026年前半に枯渇し、2027年までに通常レベルに回復する前に、年間生産目標を38万から42万トンに縮小せざるを得なくなる見込みです。救済の兆しは、First Quantum Mineralsのコブレ・パナマ鉱山の再稼働に期待されています。2023年11月に裁判所命令により閉鎖され、その後、パナマ政府は2025年9月に鉱山リースの見直しを承認し、2025年後半または2026年前半に操業再開が見込まれています。ただし、完全な生産に戻るには時間がかかるため、市場の逼迫状況に実質的な銅供給をもたらすには遅れが生じる可能性があります。Sprott Asset Managementの上場投資信託商品マネージャー、Jacob Whiteは、これらの障害が2026年の市場バランスにとって極めて重要であると強調しています。「グラスベルグは2026年を通じて大きな障害のままであり、イヴァノー・マインズのカモア-カクーラで今年出た生産削減と似た状況です。これらの停止は2026年も市場の赤字を続けさせると考えています。」## 需要ドライバーが銅価格の成長期待を押し上げるエネルギー移行投資、人工知能インフラの拡大、データセンターの成長、そして新興国の急速な都市化により、銅需要は引き続き増加しています。2025年の市場では、米国の関税懸念に関連した異例の需要急増が見られ、トレーダーは潜在的な貿易障壁を回避するために精錬銅の輸入を加速させました。米国への精錬銅の流入は2025年を通じて急増し、在庫は75万トンに達しました。StoneXの上級金属需要アナリスト、Natalie Scott-Grayは、2025年後半の第4四半期に「完璧な嵐」が出現したと指摘しています。この融合には、中国と米国の貿易緊張緩和、米国の金利引き下げ、中国の新しい5か年計画（2026年から2031年まで）が含まれ、これらは歴史的に銅価格の上昇を支える要素です。中国の経済動向は、銅需要の予測にとって特に注目に値します。中国の不動産セクターは、2021年の崩壊以降、最大の銅需要の牽引役であり続けています。政府の刺激策にもかかわらず、ロイターは2025年に住宅価格が3.7％下落すると予測しており、2026年まで弱さが続くと見られています。ただし、中国経済全体は2025年に約4.9％の成長を示し、ハイテク輸出による2026年の成長率は4.8％と見込まれています。中国の新しい5か年計画は、インフラのアップグレードと新エネルギー開発を優先し、銅の構造的需要を生み出します。Jacob Whiteは、「不動産市場の弱さは2026年も続く可能性がありますが、銅のストーリーは前向きです。政策の焦点と資本は、電力網の拡大、製造業のアップグレード、再生可能エネルギー、AI関連のデータセンターに優先的に向かうと予想されます。これらの銅を多く必要とする分野は、不動産市場の低迷を補って余りある成長をもたらし、来年の中国の銅需要は増加する見込みです。」## 今後数年間で拡大する銅価格の赤字国際銅研究グループの2025年10月の予測によると、2026年の鉱山生産は前年比2.3％増の2386万トン、精錬生産は0.9％増の2858万トンと予測されています。この控えめな供給拡大に対し、精錬銅の需要は2.1％増の2873万トンと予測されており、2026年には15万トンの赤字が見込まれています。IndependentSpeculator.comのCEO、Lobo Tiggreは、需要の拡大が新規供給を上回るため、銅を2026年の最も信頼できる取引と位置付けています。「これらの問題は解決に何年もかかるものです—だから、解決して軌道に乗るまでに1年、2年かかると考えています。2027年には、銅の需要側がさらに高まっているでしょう。私の基本シナリオは、今後数年で銅の赤字が拡大し続けることです」と彼は説明しています。新たな供給パイプラインも制約に直面しています。Arizona Sonoran Copper CompanyのCactusプロジェクトやRio TintoとBHPのResolution事業は将来の供給増加を示していますが、いずれも生産まで数年かかる見込みです。Whiteは、「これらのプロジェクトは『マージンでの追加』をもたらすかもしれませんが、需要の成長は供給増加を上回る可能性が高く、今後数年間にわたり供給不足が拡大していくことを示しています」と述べています。2025年5月の国連貿易開発会議の報告は、課題の規模を強調しています。銅の需要は2040年までに40％増加すると予測されており、2,500億ドルの投資資金と80の新鉱山の建設が必要とされています。報告書は、世界の銅埋蔵量の半分がチリ、オーストラリア、ペルー、コンゴ民主共和国、ロシアの5か国に集中していることも指摘しています。これらの地域は、鉱石品位の低下だけでなく、地政学的リスクや長期の許認可期間の延長といった課題にも直面しています。Wood Mackenzieの分析は、2035年までに銅需要が24％増の4300万トンに達すると予測しています。この市場をバランスさせるには、新規鉱山供給800万トンとリサイクル資源からの350万トンが必要ですが、現行のパイプライン容量では大きな生産ギャップとなります。## 銅価格見通しと投資への影響供給の制約と持続的な構造的需要の融合は、2026年の銅価格に強気の環境をもたらします。Jacob Whiteは、いくつかの支援要因を強調しています。「在庫が少なく、鉱山や濃縮物の赤字が高値を支え、関税の脅威はまだ続く可能性があります。地域ごとの価格差や高い物理的プレミアムも継続しそうです。」こうした状況は、一般的に価格の高騰と供給者の柔軟性低下につながります。Natalie Scott-Grayは、2026年の平均銅価格が1トンあたり10,635米ドルに上昇し、暫定的な最高値は価格に敏感な工業用買い手にとって手が届きにくくなる可能性があると予測しています。市場参加者は、「ジャストインタイム」方式の調達を促進し、ボンド倉庫や直接精錬所からの調達を増やすことで、価格の堅さを維持しようとする可能性があります。高値が続く銅価格に直面する消費者は、実用的な互換性がある場合にはアルミニウムへの代替も検討するかもしれません。ただし、Scott-Grayは、多くの工業用途ではそのような切り替えには本質的な制約があると警告しています。市場のセンチメントの証拠として、ロンドン金属取引所の調査では、回答者の40％が2026年に最もパフォーマンスが良いと予想する基礎金属として銅を挙げています。2026年の展開とともに、銅価格の動向は、鉱山の再稼働時期、中国のマクロ経済の動向、そして世界的なエネルギー移行の加速によって引き続き形成されるでしょう。現在の赤字環境は、構造的な需要増と新供給の遅れに支えられ、年間を通じて銅市場に持続的な価格圧力をもたらすと見られています。
銅価格予測2026：主要市場ニュースと展望
2026年の銅価格の見通しと市場動向について、最新の情報と予測をお伝えします。銅は工業や建設、電気自動車などさまざまな分野で重要な資源であり、その価格は世界経済の動向や供給・需要のバランスによって大きく左右されます。
*銅の精錬工程*
### 市場の現状と予測
- 2025年の銅価格は平均して1ポンドあたり$3.50と予測されており、2026年には需要の増加と供給の制約により、価格は上昇傾向を示す見込みです。
- 中国やインドなどの新興国のインフラ投資が銅需要を押し上げており、価格の上昇を支えています。
### 主要な市場ニュース
- **新しい採掘プロジェクトの開始**：南米やアフリカでの大規模な銅鉱山の開発が進行中です。
- **環境規制の強化**：銅採掘における環境規制が厳しくなり、供給側に影響を与えています。
- **再生可能エネルギーと電気自動車の普及**：これらの分野での銅需要が増加し、価格を押し上げています。
### 今後の展望
- 2026年には、銅の価格は引き続き堅調に推移し、$4.00を超える可能性があります。
- 投資家や企業は、供給不足や新技術の導入に注目しています。
このように、2026年の銅市場は多くの要因によって動き続ける見込みです。最新情報を追いながら、適切な投資判断を行うことが重要です。
銅市場は、2025年の大きな変動の後、期待が高まったまま2026年に入りました。供給制約、堅調な世界的需要、そして持続する地政学的緊張が、2025年の銅価格動向の複雑な背景を作り出し、これらのダイナミクスは2026年まで市場状況に影響を与え続けると予想されています。主要な鉱山の最近の動向は、専門家が「潜在的な長期的市場不足」と呼ぶものへの関心を高めており、今後の銅価格予測に大きな関心が集まっています。
供給側の圧力が銅価格の展望を形成
2025年以降の銅供給の物語は、市場の期待を根本的に変えた複数の生産障害に焦点を当てています。2025年初頭、世界最大の銅鉱山であるBHPのエスコンディーダ鉱山は一時的な生産停止を経験しました。しかし、より重要な障害は、年末にインドネシアのフリーポート・マクモランのグラスベルグ鉱山で壊滅的な事故が発生し、主要な採掘ブロックが浸水し、7人の命が失われ、操業が完全に停止したことです。同社は2026年中旬から段階的にグラスベルグ鉱山の再稼働を計画しており、完全な生産回復は2027年まで見込まれていません。
同様に問題となったのは、コンゴ民主共和国のイヴァノー・マインズのカモア-カクーラ鉱山の状況です。2025年5月の地震により洪水が発生し、採掘活動が停止しました。一部の地下作業は再開していますが、同社は貯蔵された資材の処理に切り替えました。12月の指針によると、これらの備蓄は2026年前半に枯渇し、2027年までに通常レベルに回復する前に、年間生産目標を38万から42万トンに縮小せざるを得なくなる見込みです。
救済の兆しは、First Quantum Mineralsのコブレ・パナマ鉱山の再稼働に期待されています。2023年11月に裁判所命令により閉鎖され、その後、パナマ政府は2025年9月に鉱山リースの見直しを承認し、2025年後半または2026年前半に操業再開が見込まれています。ただし、完全な生産に戻るには時間がかかるため、市場の逼迫状況に実質的な銅供給をもたらすには遅れが生じる可能性があります。
Sprott Asset Managementの上場投資信託商品マネージャー、Jacob Whiteは、これらの障害が2026年の市場バランスにとって極めて重要であると強調しています。「グラスベルグは2026年を通じて大きな障害のままであり、イヴァノー・マインズのカモア-カクーラで今年出た生産削減と似た状況です。これらの停止は2026年も市場の赤字を続けさせると考えています。」
需要ドライバーが銅価格の成長期待を押し上げる
エネルギー移行投資、人工知能インフラの拡大、データセンターの成長、そして新興国の急速な都市化により、銅需要は引き続き増加しています。2025年の市場では、米国の関税懸念に関連した異例の需要急増が見られ、トレーダーは潜在的な貿易障壁を回避するために精錬銅の輸入を加速させました。米国への精錬銅の流入は2025年を通じて急増し、在庫は75万トンに達しました。
StoneXの上級金属需要アナリスト、Natalie Scott-Grayは、2025年後半の第4四半期に「完璧な嵐」が出現したと指摘しています。この融合には、中国と米国の貿易緊張緩和、米国の金利引き下げ、中国の新しい5か年計画（2026年から2031年まで）が含まれ、これらは歴史的に銅価格の上昇を支える要素です。
中国の経済動向は、銅需要の予測にとって特に注目に値します。中国の不動産セクターは、2021年の崩壊以降、最大の銅需要の牽引役であり続けています。政府の刺激策にもかかわらず、ロイターは2025年に住宅価格が3.7％下落すると予測しており、2026年まで弱さが続くと見られています。ただし、中国経済全体は2025年に約4.9％の成長を示し、ハイテク輸出による2026年の成長率は4.8％と見込まれています。
中国の新しい5か年計画は、インフラのアップグレードと新エネルギー開発を優先し、銅の構造的需要を生み出します。Jacob Whiteは、「不動産市場の弱さは2026年も続く可能性がありますが、銅のストーリーは前向きです。政策の焦点と資本は、電力網の拡大、製造業のアップグレード、再生可能エネルギー、AI関連のデータセンターに優先的に向かうと予想されます。これらの銅を多く必要とする分野は、不動産市場の低迷を補って余りある成長をもたらし、来年の中国の銅需要は増加する見込みです。」
今後数年間で拡大する銅価格の赤字
国際銅研究グループの2025年10月の予測によると、2026年の鉱山生産は前年比2.3％増の2386万トン、精錬生産は0.9％増の2858万トンと予測されています。この控えめな供給拡大に対し、精錬銅の需要は2.1％増の2873万トンと予測されており、2026年には15万トンの赤字が見込まれています。
IndependentSpeculator.comのCEO、Lobo Tiggreは、需要の拡大が新規供給を上回るため、銅を2026年の最も信頼できる取引と位置付けています。「これらの問題は解決に何年もかかるものです—だから、解決して軌道に乗るまでに1年、2年かかると考えています。2027年には、銅の需要側がさらに高まっているでしょう。私の基本シナリオは、今後数年で銅の赤字が拡大し続けることです」と彼は説明しています。
新たな供給パイプラインも制約に直面しています。Arizona Sonoran Copper CompanyのCactusプロジェクトやRio TintoとBHPのResolution事業は将来の供給増加を示していますが、いずれも生産まで数年かかる見込みです。Whiteは、「これらのプロジェクトは『マージンでの追加』をもたらすかもしれませんが、需要の成長は供給増加を上回る可能性が高く、今後数年間にわたり供給不足が拡大していくことを示しています」と述べています。
2025年5月の国連貿易開発会議の報告は、課題の規模を強調しています。銅の需要は2040年までに40％増加すると予測されており、2,500億ドルの投資資金と80の新鉱山の建設が必要とされています。報告書は、世界の銅埋蔵量の半分がチリ、オーストラリア、ペルー、コンゴ民主共和国、ロシアの5か国に集中していることも指摘しています。これらの地域は、鉱石品位の低下だけでなく、地政学的リスクや長期の許認可期間の延長といった課題にも直面しています。
Wood Mackenzieの分析は、2035年までに銅需要が24％増の4300万トンに達すると予測しています。この市場をバランスさせるには、新規鉱山供給800万トンとリサイクル資源からの350万トンが必要ですが、現行のパイプライン容量では大きな生産ギャップとなります。
銅価格見通しと投資への影響
供給の制約と持続的な構造的需要の融合は、2026年の銅価格に強気の環境をもたらします。Jacob Whiteは、いくつかの支援要因を強調しています。「在庫が少なく、鉱山や濃縮物の赤字が高値を支え、関税の脅威はまだ続く可能性があります。地域ごとの価格差や高い物理的プレミアムも継続しそうです。」こうした状況は、一般的に価格の高騰と供給者の柔軟性低下につながります。
Natalie Scott-Grayは、2026年の平均銅価格が1トンあたり10,635米ドルに上昇し、暫定的な最高値は価格に敏感な工業用買い手にとって手が届きにくくなる可能性があると予測しています。市場参加者は、「ジャストインタイム」方式の調達を促進し、ボンド倉庫や直接精錬所からの調達を増やすことで、価格の堅さを維持しようとする可能性があります。
高値が続く銅価格に直面する消費者は、実用的な互換性がある場合にはアルミニウムへの代替も検討するかもしれません。ただし、Scott-Grayは、多くの工業用途ではそのような切り替えには本質的な制約があると警告しています。市場のセンチメントの証拠として、ロンドン金属取引所の調査では、回答者の40％が2026年に最もパフォーマンスが良いと予想する基礎金属として銅を挙げています。
2026年の展開とともに、銅価格の動向は、鉱山の再稼働時期、中国のマクロ経済の動向、そして世界的なエネルギー移行の加速によって引き続き形成されるでしょう。現在の赤字環境は、構造的な需要増と新供給の遅れに支えられ、年間を通じて銅市場に持続的な価格圧力をもたらすと見られています。