#BuyTheDipOrWaitNow?

価格下落後に買うという基本的な考え方は直感的に感じられるが、体系的な検証により重大な欠点が明らかになっている。

主要な研究からの重要な発見：

· バイ・アンド・ホールドに対する劣後：1965年から2025年までの「ディップ買い（Buy the Dip）」(BTD)戦略の196種類のバリエーションを分析した研究では、これらの戦略は単純にS&P 500のようなインデックスを買って保持するよりもリスク調整後のリターンが低いことがわかった。最近のデータ(1989年以降)では、リスク調整後のパフォーマンスがさらに47％低下している。
· 待つことの高コスト：ある研究では、1990年から2024年までの2人の投資家を比較した。一人は毎年最初の日に一括投資を行い、もう一人は市場が10％下落したのを待って投資した。 「ディップ待ち」投資家は平均年率6.6％のリターンを得たのに対し、即時投資者は12.1％だった。さらに、その年の約半数では10％の下落は起きず、待ち投資家はその年の利益を逃している。
· 誤った論理：この戦略は研究者から「モメンタムの視野におけるバリュー投資」と表現されている。低値で買おうとする(価値原則)は、素早い反発を期待しているが、実際の市場はしばしばモメンタムを示し、下落トレンドも数週間または数ヶ月続くことがある。BTDはこのモメンタムに逆らう形になる。
· 大きな下落時の失敗：BTDは、投資家が最も保護を必要とするときに最も悪いパフォーマンスを示す。2000年以降の4つの大きな市場下落(2008年の金融危機のような)では、平均して18.4％の損失を出した。一方、トレンドフォロー戦略は、下落市場から退出を目指し、同じ期間に平均28.6％の利益を上げている。

📊 より良いアプローチ：市場にいる時間とタイミングを計ること

長期的な資産形成には、市場タイミングよりも規律が重要だ。次の20年間にわたる異なる投資行動の比較を考えてみよう。各年2,000ドルを投資。

投資家プロフィール＆戦略

· 先延ばし屋：常に「より良いタイミング」を待ち続け、投資しない。
· 不運なタイマー：毎年市場の絶対ピークで投資。
· 規律ある平均化投資家：毎月一定額を投資(ドルコスト平均法)。
· 即時投資家：資金が利用可能になったらすぐに全額投資。
· 完璧なタイマー(理論上)：毎年絶対最低点で奇跡的に投資。

最終資産 (仮想、20年後)

· 先延ばし屋：約47,000ドル
· 不運なタイマー：約151,000ドル
· 規律ある平均化投資家：約167,000ドル
· 即時投資家：約171,000ドル
· 完璧なタイマー(理論上)：約186,000ドル

結果は明白だ：一括で即座に投資を始めることは、完璧なタイミングにほぼ匹敵し、待つよりもはるかに優れている。最悪の市場タイミングでも、投資しないよりは圧倒的にパフォーマンスが良い。

💡 どんな市場でも賢く投資する方法

ディップを狙うのではなく、次の確かな原則に集中しよう：

1. 現金があるときに投資：長期目標の場合、資金が利用可能になったらすぐに投資するのが最良のタイミングだ。ディップを待つと、複利成長の機会を逃すことになる。
2. ドルコスト平均法（DCA）を使う：大きな一括投資がストレスに感じる場合、DCA—定期的に同じ金額を投資する(例：毎月)は、優れた妥協策だ。規律を養い、市場の予測を不要にし、短期的なピークでの投資の不安を軽減できる。
3. 戦略的で分散されたポートフォリオを維持：リスク許容度と投資期間に合ったポートフォリオを構築し、市場サイクルを通じて維持しよう。定期的にリバランスして目標配分を保つ。分散されたポートフォリオは、単一資産のボラティリティに対する最良の防御策だ。
4. ディップの見方を再構築：長期投資家で一貫した計画を持つ場合、市場の下落は単なる紙上の損失ではなく、定期的な拠出(DCA経由)でより多くの株を低価格で買う機会だ。

要するに、「ディップ買い」は流行のスローガンだが、信頼できる投資戦略ではない。学術的および実践的な証拠は、規律ある長期的アプローチと戦略的分散投資を中心とした投資が最も効果的であることを強く支持している。