_作者：クロエ、ChainCatcher_分散型ソーシャルプロトコルのFarcasterは本日、主要なインフラプロバイダーであるネイナーがFarcasterを買収することを発表しました。Farcasterの共同創業者ダン・ロメロは、プロトコル契約、コードベース、Farcasterアプリケーション、AIトークン発行プラットフォームClankerの所有権が数週間以内にネイナーに移管されると述べました。「リシュ、マナン、ネイナーのチームはFarcasterの立ち上げから開発を続けており、彼らこそがFarcasterのリーダーシップを引き継ぐのにふさわしい人物だと信じています」とロメロは語りました。ロメロは共同創業者のヴァルン・スリニヴァサンと共に、日々の運営から離れ、新たな事業に取り組む予定です。両者とも2020年にこのプロトコルを立ち上げた元Coinbaseの幹部です。### 5年間のソーシャル優先戦略は成功しなかったFarcasterは当初、暗号通貨業界のTwitter版として位置づけられ、ユーザーが自分のアイデンティティやデータをコントロールできる仕組みを目指していました。RootDataのデータによると、Farcasterは2024年5月に、Paradigmが主導し、a16zやUnion Square Venturesなどが参加した1億5,000万ドルのシリーズA資金調達を完了し、評価額は10億ドルに達しました。これは今年最大規模の資金調達の一つとなりました。チームの中心メンバーには、共同創業者のダン・ロメロ（元Coinbaseのオペレーション副社長）、ヴァルン・スリニヴァサン、そして開発者エコシステム責任者のリンダ・シェ（Coinbaseの初期社員）などがいます。これらのメンバーは皆、Coinbaseの深いバックグラウンドを持ち、Coinbase VenturesもFarcasterの初期シードラウンドに出資しています。ロメロはまた、約5年にわたる構築の結果、プラットフォームがTwitterのようなソーシャルネットワークの持続可能な成長メカニズムを見つけられていないことも認めました。「私たちは4年半、ソーシャルファーストの戦略を試みましたが、うまくいきませんでした」と彼は語っています。昨年12月、Farcasterは、以前アプリ内に導入したウォレット機能が急速に拡大し、過去5年間で最も製品市場適合に近いモジュールとなったことを観察しました。そのため、チームはソーシャルネットワークからアプリ内のウォレットや取引機能に焦点を移し、エンゲージメント向上を図ることにしました。Farcasterは「SocialFiはソーシャルと金融の融合であり、その本当の出発点はウォレットだ」と主張しています。### Farcasterエコシステムのほとんどのサービスはネイナーの技術に依存ネイナーは2021年からFarcasterのインフラを提供しており、現在は1,000以上の顧客を抱えています。Farcasterエコシステム内のほぼすべての主要アプリケーションはネイナーの技術に依存しています。RootDataのデータによると、2024年5月にネイナーは1,100万ドルのシリーズA資金調達を完了し、当時の投資家であるUnion Square Venturesは、Farcasterエコシステムの大部分のサービスがネイナーの技術支援に頼っていると指摘しました。また、ネイナーの創業者リシャブ・ムケルジとマナン・パテルは、Farcasterの創設者と同じく元Coinbase社員であり、Coinbase Venturesも両者に投資しています。このつながりにより、Farcasterのソーシャル機能はCoinbaseのBaseアプリに深く統合され、Baseのソーシャルレイヤーのインフラとなっています。Baseは当初、ソーシャル機能を中心に設計されていましたが、2025年末にはユーザーのウォレットや取引機能への需要がソーシャルインタラクションを大きく上回ることに気づき、製品の方向性を調整し、取引機能に重きを置くようになりました。それでも、Baseの基盤となる社会構造は依然としてFarcasterに基づいており、Farcasterのインフラもネイナーが管理しています。つまり、ネイナーは実質的にBaseの一部のコア機能を支えていることになります。さらに、昨年10月にFarcasterが買収したAIトークン発行プラットフォームのClankerは、この取引により商業的なリターンも得られています。ClankerはBaseチェーン上で動作し、現在はネットワーク内で4番目に大きなプロトコルとなっており、毎週トークン展開による収益は48万2,000ドルを超え、これまでに合計で5,000万ドル以上のプロトコル手数料を生み出しています。### 18億ドルの資金調達も、契約の累積収益はわずか280万ドルユーザーにとっては短期的に大きな変化はなく、FarcasterとClankerは今後も通常通り運営されます。開発者にとっては、プロトコル契約やコードベースはネイナーに移管され、今後の開発者会議もネイナーが主催します。Clankerのチームはネイナーに合流し、Farcasterの親会社であるMerkleのメンバーは新たな会社やプロジェクトに分散します。ただし、Farcasterはこれまでに総額1億8,000万ドルの資金調達を行っていますが、これまでの契約による総収益はわずか280万ドルにとどまっています。2025年第4四半期の総収益は184万ドルで、前年同期比で85％減少しています。一方、ネイナーは1,000以上の有料顧客を持つB2B SaaSモデルを採用しており、より安定した経済基盤を提供しています。ロメロはこう述べています。「これは簡単な決断ではありませんでした。しかし、5年の歳月を経て、Farcasterがその潜在能力を最大限に発揮するには、新たなアプローチとリーダーシップが必要だということは明らかです。」この買収は、LensプロトコルがMask Networkに所有権を移した翌日に行われました。Mask Networkの創設者スジ・ヤンはX（旧Twitter）にて、「競争が激化することは良いことです。以前からいくつかの噂は耳にしていましたが、ネイナーのチームに確認したことはありません。私たちは協力を深めるべきですし、ネイナーのチームに心から祝福を送ります。ちなみに、私はネイナーの少数株主であり、私たちはネイナーのソフトウェアと技術を使っています。彼らは非常に素晴らしい人たちです」と投稿しました。また、イーサリアムの創始者ビタリック・ブテリンも昨日、分散型ソーシャルエコシステムを支援するために全面的に復帰し、活動を再開すると表明しました。ネイナーによるFarcasterの買収は、単なる経営権の移譲にとどまらず、分散型ソーシャルの軌道から実用的な運営・保守への重要な転換点となります。おそらく、長年エコシステムの底辺に深く関わってきたインフラ提供者が引き継ぐことで、長期的に成長が停滞していたプロトコルの問題を解決する一助となる可能性もあります。しかし、1億8,000万ドルの資金調達と1,100万ドルの調達実績を背景に、この「小規模・大規模」買収は市場から疑問の声も上がっています。Farcasterはまだ持続可能なビジネスモデルを示せておらず、創業者が撤退を選んだことは、戦略的な調整なのか、それとも資本が退出を模索しているのか、議論が続いています。
理想は依然として現実に敵わず、Web3ソーシャルのユニコーン企業Farcasterが買収の最終章を迎える
作者：クロエ、ChainCatcher
分散型ソーシャルプロトコルのFarcasterは本日、主要なインフラプロバイダーであるネイナーがFarcasterを買収することを発表しました。Farcasterの共同創業者ダン・ロメロは、プロトコル契約、コードベース、Farcasterアプリケーション、AIトークン発行プラットフォームClankerの所有権が数週間以内にネイナーに移管されると述べました。
「リシュ、マナン、ネイナーのチームはFarcasterの立ち上げから開発を続けており、彼らこそがFarcasterのリーダーシップを引き継ぐのにふさわしい人物だと信じています」とロメロは語りました。
ロメロは共同創業者のヴァルン・スリニヴァサンと共に、日々の運営から離れ、新たな事業に取り組む予定です。両者とも2020年にこのプロトコルを立ち上げた元Coinbaseの幹部です。
5年間のソーシャル優先戦略は成功しなかった
Farcasterは当初、暗号通貨業界のTwitter版として位置づけられ、ユーザーが自分のアイデンティティやデータをコントロールできる仕組みを目指していました。RootDataのデータによると、Farcasterは2024年5月に、Paradigmが主導し、a16zやUnion Square Venturesなどが参加した1億5,000万ドルのシリーズA資金調達を完了し、評価額は10億ドルに達しました。これは今年最大規模の資金調達の一つとなりました。
チームの中心メンバーには、共同創業者のダン・ロメロ（元Coinbaseのオペレーション副社長）、ヴァルン・スリニヴァサン、そして開発者エコシステム責任者のリンダ・シェ（Coinbaseの初期社員）などがいます。これらのメンバーは皆、Coinbaseの深いバックグラウンドを持ち、Coinbase VenturesもFarcasterの初期シードラウンドに出資しています。
ロメロはまた、約5年にわたる構築の結果、プラットフォームがTwitterのようなソーシャルネットワークの持続可能な成長メカニズムを見つけられていないことも認めました。「私たちは4年半、ソーシャルファーストの戦略を試みましたが、うまくいきませんでした」と彼は語っています。
昨年12月、Farcasterは、以前アプリ内に導入したウォレット機能が急速に拡大し、過去5年間で最も製品市場適合に近いモジュールとなったことを観察しました。そのため、チームはソーシャルネットワークからアプリ内のウォレットや取引機能に焦点を移し、エンゲージメント向上を図ることにしました。Farcasterは「SocialFiはソーシャルと金融の融合であり、その本当の出発点はウォレットだ」と主張しています。
Farcasterエコシステムのほとんどのサービスはネイナーの技術に依存
ネイナーは2021年からFarcasterのインフラを提供しており、現在は1,000以上の顧客を抱えています。Farcasterエコシステム内のほぼすべての主要アプリケーションはネイナーの技術に依存しています。RootDataのデータによると、2024年5月にネイナーは1,100万ドルのシリーズA資金調達を完了し、当時の投資家であるUnion Square Venturesは、Farcasterエコシステムの大部分のサービスがネイナーの技術支援に頼っていると指摘しました。
また、ネイナーの創業者リシャブ・ムケルジとマナン・パテルは、Farcasterの創設者と同じく元Coinbase社員であり、Coinbase Venturesも両者に投資しています。このつながりにより、Farcasterのソーシャル機能はCoinbaseのBaseアプリに深く統合され、Baseのソーシャルレイヤーのインフラとなっています。
Baseは当初、ソーシャル機能を中心に設計されていましたが、2025年末にはユーザーのウォレットや取引機能への需要がソーシャルインタラクションを大きく上回ることに気づき、製品の方向性を調整し、取引機能に重きを置くようになりました。それでも、Baseの基盤となる社会構造は依然としてFarcasterに基づいており、Farcasterのインフラもネイナーが管理しています。つまり、ネイナーは実質的にBaseの一部のコア機能を支えていることになります。
さらに、昨年10月にFarcasterが買収したAIトークン発行プラットフォームのClankerは、この取引により商業的なリターンも得られています。ClankerはBaseチェーン上で動作し、現在はネットワーク内で4番目に大きなプロトコルとなっており、毎週トークン展開による収益は48万2,000ドルを超え、これまでに合計で5,000万ドル以上のプロトコル手数料を生み出しています。
18億ドルの資金調達も、契約の累積収益はわずか280万ドル
ユーザーにとっては短期的に大きな変化はなく、FarcasterとClankerは今後も通常通り運営されます。開発者にとっては、プロトコル契約やコードベースはネイナーに移管され、今後の開発者会議もネイナーが主催します。Clankerのチームはネイナーに合流し、Farcasterの親会社であるMerkleのメンバーは新たな会社やプロジェクトに分散します。
ただし、Farcasterはこれまでに総額1億8,000万ドルの資金調達を行っていますが、これまでの契約による総収益はわずか280万ドルにとどまっています。2025年第4四半期の総収益は184万ドルで、前年同期比で85％減少しています。一方、ネイナーは1,000以上の有料顧客を持つB2B SaaSモデルを採用しており、より安定した経済基盤を提供しています。
ロメロはこう述べています。「これは簡単な決断ではありませんでした。しかし、5年の歳月を経て、Farcasterがその潜在能力を最大限に発揮するには、新たなアプローチとリーダーシップが必要だということは明らかです。」
この買収は、LensプロトコルがMask Networkに所有権を移した翌日に行われました。Mask Networkの創設者スジ・ヤンはX（旧Twitter）にて、「競争が激化することは良いことです。以前からいくつかの噂は耳にしていましたが、ネイナーのチームに確認したことはありません。私たちは協力を深めるべきですし、ネイナーのチームに心から祝福を送ります。ちなみに、私はネイナーの少数株主であり、私たちはネイナーのソフトウェアと技術を使っています。彼らは非常に素晴らしい人たちです」と投稿しました。
また、イーサリアムの創始者ビタリック・ブテリンも昨日、分散型ソーシャルエコシステムを支援するために全面的に復帰し、活動を再開すると表明しました。
ネイナーによるFarcasterの買収は、単なる経営権の移譲にとどまらず、分散型ソーシャルの軌道から実用的な運営・保守への重要な転換点となります。おそらく、長年エコシステムの底辺に深く関わってきたインフラ提供者が引き継ぐことで、長期的に成長が停滞していたプロトコルの問題を解決する一助となる可能性もあります。
しかし、1億8,000万ドルの資金調達と1,100万ドルの調達実績を背景に、この「小規模・大規模」買収は市場から疑問の声も上がっています。Farcasterはまだ持続可能なビジネスモデルを示せておらず、創業者が撤退を選んだことは、戦略的な調整なのか、それとも資本が退出を模索しているのか、議論が続いています。