投資は人気競争であり、人気が最も高いときに買うのは最も危険です。そのときには、すべての好材料や見解がすでに価格に織り込まれており、新たな買い手が現れることはありません。 最も安全で、利益潜力が最大の投資は、誰も好まないときに買うことです。時間が経てば、その銘柄が人気を集めるときには、価格は一方向に動くだけです：上昇！ 個人の転換社債ポジション比率は高くなく（全体の45%未満）、ゆっくりとポジション調整を開始する予定です。 昨日の市場全体の動き： 前取引日 転換社債下落 A株下落 米国株上昇 FTSE A50上昇... 転換社債指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753へ下落。その後現在2669、中央値136.7、温度91.5度、130元以上の転換社債は263本（前日比-17）、比率69.9%；110元未満は9本（前日比+2）、最低価格0/最高7；2月の転換社債は緑0紅0。取引額は850億元（前日比-82億元）、回転率は16.1%、最初の日は800億元。転換社債指数は70ポイント下落し、2669ポイントに。平均価格は160.2、前日比-4、中央値のプレミアムは33.3%、前日比-0.1。A株の取引高は26069億元（前日比-2600億元）。昨日は寄り付き後に下落し、震荡しながら下げ続け、最終的に大きく下落。転換社債のセンチメント温度は依然高水準を維持。** Tトレードを行い、ポジションを維持**。 金銀の大幅下落の影響を受け、昨日のA株は寄り付き直後に下落し、反発を試みたものの失敗し、最終的に大きく下落。転換社債も調整に追随したが、短期的な上昇幅は依然大きく、調整の必要性もあり、ポジション維持は困難。転換社債の全体ポジションが45%未満の場合は、強制的なローテーションを行いポジションを維持します。 昨日の東方市場は14.4%上昇でトップ。転換社債の取引集中度は低下し、取引量トップ5の品種は全体の取引の18.5%から16.7%へ。最大取引量は32億元。多くの品種の活発度は上昇し、取引量が1000万元未満の品種は1本から1本に変動。市場の品種の割合は0.3%、最低取引額は955万元から950万元へ。 本日、転換社債および市場関連情報： 美诺（メノー）下修、尚太転換社債：2月5日上場。華安転換社債：満期前最終取引日：2026年3月6日。海天転換社債：2月5日申購。 百川畅银：控股株主および一致行動者は10%の株式譲渡を合意予定。福斯特は2500万元出資し、私募ファンドに共同投資。金诚信は2.02億元の契約を締結。欧派（Oupai）は格付けAA-、ネガティブ注目。 今日、凤21、姚记、微芯、严牌は最短1日で強制償還の可能性を満たす見込み。今日、回天、鸿路は最短1日で下方修正のトリガーとなる可能性。 本日、新規発行の債券は0本、新規株式申請は0件、転換社債申請も0件。注目点：転換社債の調整が安定して行えるかなど。 連続3日調整された転換社債について、今日の焦点は安定できるかどうか。その他、良好なトレンドを維持し、引き続き注視。易瑞、海波、山石、強力などの前高銘柄も注目。 情報まとめ： 1：アジア太平洋の金融市場は「ブラックマンデー」に見舞われ、全般的に下落。 3：予想されるホットテーマ：電力網設備（金05、精达、华辰、嘉泽、煜邦）、宇宙光伏（双良、福22、奥维、帝尔、瑞科、天23、宇邦、隆22）、AI応用（新致、鼎捷、声迅、集智、润达、冠中、姚记、科蓝、思特、普联）、脳機インターフェース（塞力、佳禾、声迅、乐普2、宝莱、风语）、商業宇宙（広联、再22、华体、神宇、盟升、航宇）；AI端側（福新、超声、佳禾、春23）、チップ（利扬、茂莱、路维、汇成、晶瑞2、安集、阳谷）、光刻膠（晶瑞2、华特、华懋、強力）、その他ロボット等概念も注目。 昨日の転換社債は寄り付き後に下落し、大きく動き、取引量も増加。今日の予想は中程度の下落。テーマ株の炒作にはチャンスも。全体的に価格とプレミアム率は高く、Tトレードも可能。 先週末の選債（個人の選債記録、投資推奨ではありません）：中央値が高いため、選債基準を緩和。全体の質は先週より向上し、変動能力も考慮。もちろん、今後の市場展望を良好と見て、部分的に転換社債を保有する準備もあり、比較的低価格で小型の銘柄を選択。概念豊富で活発な銘柄を優先し、分散投資を意識。推奨はしません。 1：約130元の小規模（3億以内）の転換社債はリストに入れる： 佳力、丝路… 2：150元以内の2億以内の微小規模銘柄は下落リスクが限定的で、プレミアムを促進できる。上限は高く、下落も少ない。最近の強制償還を除外： 艾录、海波… 3：比較的低価格で低プレミアムの銘柄、価格145前後、プレミアム30前後、存続期間0.5〜5.5年の好調なバンド： 宏柏、皖天、金埔、強力、万顺2、超声、永22、星球、漱玉、長海、易瑞、山石… 4：比較的低価格で突撃隊、約150元、一定の利益・損失比を保証、5億元以内、プレミアム20前後： 恒锋、丰山… 5：純粋な攻撃型、プレミアム率15前後、約160元、規模4億元、2週間以内の強制償還可能性を除外： 無し… 6：純粋な防御型、プレミアム率はそれほど高くなく、約70%、下方修正に完全に依存せず、10億元以内の規模、利回り-2前後、多様な概念を盛り込む： 志邦、共同、科思、百畅、芯能、侨银… 7：個人が注目しやすく、概念も豊富で価格も高くなく、弾性も良好な銘柄、通常145前後： 科蓝、山石、力合、航新、海波、金田、佳力、宏微、強力、蓝天… 8：債性の高い銘柄、空倉を避けたい場合は試す価値あり： 申昊、富瀚、百润、湘佳、康医、李子、裕兴、浙建… 現状、強制償還の圧力が顕著で、上限が制限されているため、あまり高価な銘柄は選ばない方が良いです。 全体戦略は深追いせず、集中せず、分散し、大きく広げて波動を取り、地鼠ゲームのように動きながら、幅を持たせて深さを代替し、リスクを防ぎつつ平均収益を追求。条件付き注文やグリッド注文と併用し、波動を最大限に活用。単一ポジションの推奨は避け、すべての選債は個人の総括用であり、投資推奨ではありません。投資にはリスクが伴うため、慎重に入場してください。 転換社債を忘れずに初心を持ち続けること。現状、転換社債は個人投資家にとって非常に良い銘柄です。転換社債投資はマラソンであり、正道を守り、投機的な心を遠ざけることが真理です。すべての行為は夢幻泡影の如く、露の如く電の如く、これを観じるべきです。所住せず、心を生じさせるべきではありません。水滴は微細でも、やがて大器を満たす…
2026-2-3 転換社債 ポートフォリオ調整
投資は人気競争であり、人気が最も高いときに買うのは最も危険です。そのときには、すべての好材料や見解がすでに価格に織り込まれており、新たな買い手が現れることはありません。
最も安全で、利益潜力が最大の投資は、誰も好まないときに買うことです。時間が経てば、その銘柄が人気を集めるときには、価格は一方向に動くだけです：上昇！
個人の転換社債ポジション比率は高くなく（全体の45%未満）、ゆっくりとポジション調整を開始する予定です。
昨日の市場全体の動き：
前取引日 転換社債下落 A株下落 米国株上昇 FTSE A50上昇…
転換社債指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753へ下落。その後現在2669、中央値136.7、温度91.5度、130元以上の転換社債は263本（前日比-17）、比率69.9%；110元未満は9本（前日比+2）、最低価格0/最高7；2月の転換社債は緑0紅0。取引額は850億元（前日比-82億元）、回転率は16.1%、最初の日は800億元。転換社債指数は70ポイント下落し、2669ポイントに。平均価格は160.2、前日比-4、中央値のプレミアムは33.3%、前日比-0.1。A株の取引高は26069億元（前日比-2600億元）。昨日は寄り付き後に下落し、震荡しながら下げ続け、最終的に大きく下落。転換社債のセンチメント温度は依然高水準を維持。** Tトレードを行い、ポジションを維持**。
金銀の大幅下落の影響を受け、昨日のA株は寄り付き直後に下落し、反発を試みたものの失敗し、最終的に大きく下落。転換社債も調整に追随したが、短期的な上昇幅は依然大きく、調整の必要性もあり、ポジション維持は困難。転換社債の全体ポジションが45%未満の場合は、強制的なローテーションを行いポジションを維持します。
昨日の東方市場は14.4%上昇でトップ。転換社債の取引集中度は低下し、取引量トップ5の品種は全体の取引の18.5%から16.7%へ。最大取引量は32億元。多くの品種の活発度は上昇し、取引量が1000万元未満の品種は1本から1本に変動。市場の品種の割合は0.3%、最低取引額は955万元から950万元へ。
本日、転換社債および市場関連情報：
美诺（メノー）下修、尚太転換社債：2月5日上場。華安転換社債：満期前最終取引日：2026年3月6日。海天転換社債：2月5日申購。
百川畅银：控股株主および一致行動者は10%の株式譲渡を合意予定。福斯特は2500万元出資し、私募ファンドに共同投資。金诚信は2.02億元の契約を締結。欧派（Oupai）は格付けAA-、ネガティブ注目。
今日、凤21、姚记、微芯、严牌は最短1日で強制償還の可能性を満たす見込み。今日、回天、鸿路は最短1日で下方修正のトリガーとなる可能性。
本日、新規発行の債券は0本、新規株式申請は0件、転換社債申請も0件。注目点：転換社債の調整が安定して行えるかなど。
連続3日調整された転換社債について、今日の焦点は安定できるかどうか。その他、良好なトレンドを維持し、引き続き注視。易瑞、海波、山石、強力などの前高銘柄も注目。
情報まとめ：
1：アジア太平洋の金融市場は「ブラックマンデー」に見舞われ、全般的に下落。
3：予想されるホットテーマ：電力網設備（金05、精达、华辰、嘉泽、煜邦）、宇宙光伏（双良、福22、奥维、帝尔、瑞科、天23、宇邦、隆22）、AI応用（新致、鼎捷、声迅、集智、润达、冠中、姚记、科蓝、思特、普联）、脳機インターフェース（塞力、佳禾、声迅、乐普2、宝莱、风语）、商業宇宙（広联、再22、华体、神宇、盟升、航宇）；AI端側（福新、超声、佳禾、春23）、チップ（利扬、茂莱、路维、汇成、晶瑞2、安集、阳谷）、光刻膠（晶瑞2、华特、华懋、強力）、その他ロボット等概念も注目。
昨日の転換社債は寄り付き後に下落し、大きく動き、取引量も増加。今日の予想は中程度の下落。テーマ株の炒作にはチャンスも。全体的に価格とプレミアム率は高く、Tトレードも可能。
先週末の選債（個人の選債記録、投資推奨ではありません）：中央値が高いため、選債基準を緩和。全体の質は先週より向上し、変動能力も考慮。もちろん、今後の市場展望を良好と見て、部分的に転換社債を保有する準備もあり、比較的低価格で小型の銘柄を選択。概念豊富で活発な銘柄を優先し、分散投資を意識。推奨はしません。
1：約130元の小規模（3億以内）の転換社債はリストに入れる：
佳力、丝路…
2：150元以内の2億以内の微小規模銘柄は下落リスクが限定的で、プレミアムを促進できる。上限は高く、下落も少ない。最近の強制償還を除外：
艾录、海波…
3：比較的低価格で低プレミアムの銘柄、価格145前後、プレミアム30前後、存続期間0.5〜5.5年の好調なバンド：
宏柏、皖天、金埔、強力、万顺2、超声、永22、星球、漱玉、長海、易瑞、山石…
4：比較的低価格で突撃隊、約150元、一定の利益・損失比を保証、5億元以内、プレミアム20前後：
恒锋、丰山…
5：純粋な攻撃型、プレミアム率15前後、約160元、規模4億元、2週間以内の強制償還可能性を除外：
無し…
6：純粋な防御型、プレミアム率はそれほど高くなく、約70%、下方修正に完全に依存せず、10億元以内の規模、利回り-2前後、多様な概念を盛り込む：
志邦、共同、科思、百畅、芯能、侨银…
7：個人が注目しやすく、概念も豊富で価格も高くなく、弾性も良好な銘柄、通常145前後：
科蓝、山石、力合、航新、海波、金田、佳力、宏微、強力、蓝天…
8：債性の高い銘柄、空倉を避けたい場合は試す価値あり：
申昊、富瀚、百润、湘佳、康医、李子、裕兴、浙建…
現状、強制償還の圧力が顕著で、上限が制限されているため、あまり高価な銘柄は選ばない方が良いです。
全体戦略は深追いせず、集中せず、分散し、大きく広げて波動を取り、地鼠ゲームのように動きながら、幅を持たせて深さを代替し、リスクを防ぎつつ平均収益を追求。条件付き注文やグリッド注文と併用し、波動を最大限に活用。単一ポジションの推奨は避け、すべての選債は個人の総括用であり、投資推奨ではありません。投資にはリスクが伴うため、慎重に入場してください。
転換社債を忘れずに初心を持ち続けること。現状、転換社債は個人投資家にとって非常に良い銘柄です。転換社債投資はマラソンであり、正道を守り、投機的な心を遠ざけることが真理です。すべての行為は夢幻泡影の如く、露の如く電の如く、これを観じるべきです。所住せず、心を生じさせるべきではありません。水滴は微細でも、やがて大器を満たす…