ファイザーの株価は最近大きく下落しており、製薬大手はわずか1か月で時価総額を73億ドル失った。株価の下落は、投資家の予想を下回る2026年の財務指針を発表した後に加速した。株価は、ファイザーが2026年の総収益を595億ドルから625億ドルの範囲と予測していることを明らかにしたことで、投資家の悲観的な見方を反映している。この見通しは、2025年の修正された収益予測約620億ドルからの減少を示している。この狭い見通しとともに、2026年の調整後EPSガイダンスが2.80ドルから3.00ドルに設定されており（2025年の予想範囲3.00ドルから3.15ドルからの下方修正）、同社の短期的な見通しの再評価を促している。## 最近の株価下落の背景ファイザーの2026年のガイダンスの失望は、同社が直面する複数の逆風を反映している。主な懸念は、COVID関連収益の急激な縮小だ。2026年のCOVID製品の売上高（コメリナティやパクスロビドを含む）は約50億ドルに落ち込む見込みで、2025年の予想約65億ドルから約15億ドル減少する見込みだ。この減少は、世界的なワクチン接種率の低下と感染率の減少に起因している。さらに、2025年9月に米国のACIPによるワクチン推奨の変更により、コメリナティの対象となる人口が狭まり、米国市場での需要がさらに減少している。COVIDの低迷を超えて、ファイザーは特許切れの圧力に直面している。2026年から、エリクイース、ヴィンダケル、イブランス、ゼルジャンズ、エクスタンディなどのブロックバスター薬の特許が失効する見込みだ。これにより、同社はこの喪失による収益減少を約15億ドルと見積もっている。さらに、インフレ抑制法（Inflation Reduction Act）による規制変更、特にメディケア・パートDの再設計は、エリクイース、ヴィンダケル、イブランス、エクスタンディ、ゼルジャンズといった高価格帯の薬剤の価格設定に不利な状況を生み出している。## 腫瘍学：広範な課題の中の明るいスポット短期的な逆風にもかかわらず、ファイザーは腫瘍学市場で堅実な地位を維持している。同社はこの治療領域で最大かつ最も実績のあるプレイヤーの一つであり、腫瘍学の売上は総収益の約28％を占めている。2025年の最初の9か月間、腫瘍学の収益は7％の運用成長を示し、ゼルジャンズ、ロルブレナ、ブラフトビ-メクトビの組み合わせ、パドセブなどの薬剤の好調なパフォーマンスに支えられた。ファイザーの2023年12月のシーゲン買収は、腫瘍学のパイプラインと商業能力を大きく強化した。同社はまた、腫瘍学のバイオシミラー分野にも進出し、現在この分野で6つの競合製品を販売している。今後の展望として、ファイザーはパドセブ、アドセトリス、リトフルー、ナルテクス、ヴェルシピティ、エルレクシオなどの承認済み医薬品の適応拡大を積極的に追求している。特に注目すべきは、中国のバイオテクノロジー企業3SBioからの二重PD-1およびVEGF阻害剤SSGJ-707のライセンス取得であり、次世代の癌治療への戦略的賭けを示している。同社は2030年までに8つ以上の腫瘍学のブロックバスターを保有することを見込んでいる。## 戦略的買収によるパイプラインの再構築パイプライン強化の緊急性を認識し、ファイザーは積極的な事業開発戦略を展開している。2025年の最初の9か月間で、同社は約16億ドルの投資を行い、主に3SBioとのライセンス契約に集中した。より重要なのは、最近の100億ドルのメテセラ買収であり、これは肥満・減量治療市場への戦略的再参入を意味している。同社は以前、ダヌグリプロンの開発中止後にこのセグメントから撤退していた。メテセラの取引には、インクレチンとアミリン経路に基づく4つの新規臨床段階のプログラムが含まれ、ピーク売上高は数十億ドルと見込まれる。ただし、これらの候補はまだ早期から中期段階の開発段階にあり、商業化には数年かかる見込みだ。この取り組みを補完する形で、ファイザーは中国のバイオテクノロジー企業YaoPharmaから経口GLP-1受容体作動薬YP05002をライセンス取得し、高成長の肥満分野での地位をさらに強化している。## 新規および買収済み製品による勢いCOVID収益の逆風が続く一方で、ファイザーの非COVID事業は改善している。主要な既存製品であるヴィンダケル、パドセブ、エリクイースに加え、シーゲンから最近買収した薬剤や新たに発売された治療薬のナルテクスなどが好調を示している。2025年の最初の9か月間で、買収済みおよび新規発売の製品は約9％の運用成長を記録した。これらのカテゴリーは2026年に二桁の成長を示すと予想されており、パイプラインの刷新戦略が成果を上げつつあることを示唆している。## バリュエーション指標と魅力的なエントリーポイント最近の株価下落にもかかわらず、ファイザーの評価指標は過去の実績や同業他社と比較して魅力的に映る。株価は現在、予想PER8.36倍であり、業界平均の17.81倍や過去5年の平均10.32倍を大きく下回っている。アッビィ、ノボノルディスク、イーリ Lilly、アストラゼネカ、J&Jなどの主要製薬会社と比較しても、ファイザーの株価は評価面でかなり魅力的に見える。過去1年で、ファイザー株は4.8％下落し、製薬業界の22.9％の上昇や広範なS&P 500の成績を大きく下回った。この乖離は、バリュー志向の投資家にとってはチャンスと考えられる。特に、過去の評価倍率や同業他社との比較から見て、今が買い時と捉える投資家もいるだろう。## アナリストの見解と見積もり修正2026年のガイダンスの失望を受けて、コンセンサスの収益予想は下方修正された。過去60日間で、Zacksの2026年の予想は1株あたり3.15ドルから3.02ドルに下落し、アナリストの見通しはより慎重になっている。現在、株式はZacksランク#4（売り）と評価されており、短期的なパフォーマンスに対して懐疑的な見方を示している。## 戦略的展望と投資推奨ファイザーは、COVID収益の減少、特許切れの逆風、規制上の課題に直面しているが、腫瘍学や肥満分野での戦略的買収を通じて事業を再構築し、2029年以降の持続的成長を目指している。短期的なトレーダーや1〜2年の投資期間を持つ投資家にとっては、最近の株価下落は短期的な収益圧力を考慮すると慎重になる理由となるかもしれない。しかし、長期的に見て、短期的な変動に耐えられる投資家にとっては、ポジションを維持または追加する価値があると考えられる。同社の次世代腫瘍学治療や肥満治療、買収によるパイプラインの刷新への投資は、現在の課題サイクルを超えた潜在的な転換点に向けての準備を示している。ファイザーがCOVID依存から多角的な治療薬の提供へと移行する過程で、忍耐強い資本は今後数年間にわたり戦略的な賭けが実を結ぶことで報われる可能性がある。
ファイザー株価、ガイダンス不足による市場予想の大幅な下落で下落
ファイザーの株価は、今後の業績見通しの不透明さや予想外の収益予測の下方修正を受けて、市場全体の下落に連動し、急落しました。投資家は、企業の成長見通しに対する信頼を失い、売り注文が殺到しています。専門家は、今後もこの傾向が続く可能性があると警告しています。
ファイザーの株価は最近大きく下落しており、製薬大手はわずか1か月で時価総額を73億ドル失った。株価の下落は、投資家の予想を下回る2026年の財務指針を発表した後に加速した。株価は、ファイザーが2026年の総収益を595億ドルから625億ドルの範囲と予測していることを明らかにしたことで、投資家の悲観的な見方を反映している。この見通しは、2025年の修正された収益予測約620億ドルからの減少を示している。この狭い見通しとともに、2026年の調整後EPSガイダンスが2.80ドルから3.00ドルに設定されており（2025年の予想範囲3.00ドルから3.15ドルからの下方修正）、同社の短期的な見通しの再評価を促している。
最近の株価下落の背景
ファイザーの2026年のガイダンスの失望は、同社が直面する複数の逆風を反映している。主な懸念は、COVID関連収益の急激な縮小だ。2026年のCOVID製品の売上高（コメリナティやパクスロビドを含む）は約50億ドルに落ち込む見込みで、2025年の予想約65億ドルから約15億ドル減少する見込みだ。この減少は、世界的なワクチン接種率の低下と感染率の減少に起因している。さらに、2025年9月に米国のACIPによるワクチン推奨の変更により、コメリナティの対象となる人口が狭まり、米国市場での需要がさらに減少している。
COVIDの低迷を超えて、ファイザーは特許切れの圧力に直面している。2026年から、エリクイース、ヴィンダケル、イブランス、ゼルジャンズ、エクスタンディなどのブロックバスター薬の特許が失効する見込みだ。これにより、同社はこの喪失による収益減少を約15億ドルと見積もっている。さらに、インフレ抑制法（Inflation Reduction Act）による規制変更、特にメディケア・パートDの再設計は、エリクイース、ヴィンダケル、イブランス、エクスタンディ、ゼルジャンズといった高価格帯の薬剤の価格設定に不利な状況を生み出している。
腫瘍学：広範な課題の中の明るいスポット
短期的な逆風にもかかわらず、ファイザーは腫瘍学市場で堅実な地位を維持している。同社はこの治療領域で最大かつ最も実績のあるプレイヤーの一つであり、腫瘍学の売上は総収益の約28％を占めている。2025年の最初の9か月間、腫瘍学の収益は7％の運用成長を示し、ゼルジャンズ、ロルブレナ、ブラフトビ-メクトビの組み合わせ、パドセブなどの薬剤の好調なパフォーマンスに支えられた。
ファイザーの2023年12月のシーゲン買収は、腫瘍学のパイプラインと商業能力を大きく強化した。同社はまた、腫瘍学のバイオシミラー分野にも進出し、現在この分野で6つの競合製品を販売している。今後の展望として、ファイザーはパドセブ、アドセトリス、リトフルー、ナルテクス、ヴェルシピティ、エルレクシオなどの承認済み医薬品の適応拡大を積極的に追求している。特に注目すべきは、中国のバイオテクノロジー企業3SBioからの二重PD-1およびVEGF阻害剤SSGJ-707のライセンス取得であり、次世代の癌治療への戦略的賭けを示している。同社は2030年までに8つ以上の腫瘍学のブロックバスターを保有することを見込んでいる。
戦略的買収によるパイプラインの再構築
パイプライン強化の緊急性を認識し、ファイザーは積極的な事業開発戦略を展開している。2025年の最初の9か月間で、同社は約16億ドルの投資を行い、主に3SBioとのライセンス契約に集中した。より重要なのは、最近の100億ドルのメテセラ買収であり、これは肥満・減量治療市場への戦略的再参入を意味している。同社は以前、ダヌグリプロンの開発中止後にこのセグメントから撤退していた。
メテセラの取引には、インクレチンとアミリン経路に基づく4つの新規臨床段階のプログラムが含まれ、ピーク売上高は数十億ドルと見込まれる。ただし、これらの候補はまだ早期から中期段階の開発段階にあり、商業化には数年かかる見込みだ。この取り組みを補完する形で、ファイザーは中国のバイオテクノロジー企業YaoPharmaから経口GLP-1受容体作動薬YP05002をライセンス取得し、高成長の肥満分野での地位をさらに強化している。
新規および買収済み製品による勢い
COVID収益の逆風が続く一方で、ファイザーの非COVID事業は改善している。主要な既存製品であるヴィンダケル、パドセブ、エリクイースに加え、シーゲンから最近買収した薬剤や新たに発売された治療薬のナルテクスなどが好調を示している。2025年の最初の9か月間で、買収済みおよび新規発売の製品は約9％の運用成長を記録した。これらのカテゴリーは2026年に二桁の成長を示すと予想されており、パイプラインの刷新戦略が成果を上げつつあることを示唆している。
バリュエーション指標と魅力的なエントリーポイント
最近の株価下落にもかかわらず、ファイザーの評価指標は過去の実績や同業他社と比較して魅力的に映る。株価は現在、予想PER8.36倍であり、業界平均の17.81倍や過去5年の平均10.32倍を大きく下回っている。アッビィ、ノボノルディスク、イーリ Lilly、アストラゼネカ、J&Jなどの主要製薬会社と比較しても、ファイザーの株価は評価面でかなり魅力的に見える。
過去1年で、ファイザー株は4.8％下落し、製薬業界の22.9％の上昇や広範なS&P 500の成績を大きく下回った。この乖離は、バリュー志向の投資家にとってはチャンスと考えられる。特に、過去の評価倍率や同業他社との比較から見て、今が買い時と捉える投資家もいるだろう。
アナリストの見解と見積もり修正
2026年のガイダンスの失望を受けて、コンセンサスの収益予想は下方修正された。過去60日間で、Zacksの2026年の予想は1株あたり3.15ドルから3.02ドルに下落し、アナリストの見通しはより慎重になっている。現在、株式はZacksランク#4（売り）と評価されており、短期的なパフォーマンスに対して懐疑的な見方を示している。
戦略的展望と投資推奨
ファイザーは、COVID収益の減少、特許切れの逆風、規制上の課題に直面しているが、腫瘍学や肥満分野での戦略的買収を通じて事業を再構築し、2029年以降の持続的成長を目指している。短期的なトレーダーや1〜2年の投資期間を持つ投資家にとっては、最近の株価下落は短期的な収益圧力を考慮すると慎重になる理由となるかもしれない。しかし、長期的に見て、短期的な変動に耐えられる投資家にとっては、ポジションを維持または追加する価値があると考えられる。同社の次世代腫瘍学治療や肥満治療、買収によるパイプラインの刷新への投資は、現在の課題サイクルを超えた潜在的な転換点に向けての準備を示している。ファイザーがCOVID依存から多角的な治療薬の提供へと移行する過程で、忍耐強い資本は今後数年間にわたり戦略的な賭けが実を結ぶことで報われる可能性がある。