アレス・キャピタル・コーポレーション（NASDAQ：ARCC）は最近、1株あたり22ドルを下回り、多くの投資家にとって魅力的なエントリーポイントと見なされています。特に収益重視のポートフォリオにとって魅力的なのは、ビジネス・デベロップメント・カンパニー（BDC）の配当利回りが9％を超え、S&P 500の控えめな1.2％の利回りを大きく上回っている点です。これを例えるなら、9％の年間利回りは、より大きな資本基盤上で1時間あたり22ドルに相当する収入を生み出すことになり、投資手段によって異なる資産形成のタイムラインを示しています。
アレス・キャピタルは、民間信用分野で事業を展開し、年間収益が1億ドルから10億ドルの中堅企業に対して直接融資や株式投資を行っています。この資本投入により、利息収入や配当金が生まれ、株主に分配されます。これは、BDC（ビジネス・デベロップメント・カンパニー）が規制遵守を維持するために、課税所得の少なくとも90％を毎年分配する必要があるためです。
同社の財務の推移は、市場環境の変化に対しても堅実さを示しています。過去1年間で、アレス・キャピタルは投資ポートフォリオを259億ドル（2024年第3四半期）から287億ドル（2025年第3四半期）へと拡大し、資本の投入を大きく増やしました。同時に、1株あたり純資産価値（NAV）は19.77ドルから20.01ドルへと成長し、投資の平均利回りは11.7％から10.6％に圧縮されました。これは、金利の低下によるものです。
金利が低下すると一見、貸し出しを中心とする事業には逆風に見えますが、アレス・キャピタルはこの環境を戦略的に活用しています。最近では、5.25％の無担保債券を7億5000万ドル発行し、2031年満期としました。これは、1年前に発行された10億ドルの債券の5.8％よりも大きく改善した金利です。この低コストの資金調達により、投資収益の圧縮を相殺し、収益性を維持しながらポートフォリオを拡大しています。
アレス・キャピタルが従来の銀行と異なる点は、企業金融における大きな構造変化にあります。過去40年で銀行業界は大きく統合され、銀行の数は70％減少しました。同時に、多くの企業が長期間非公開のまま留まり、プライベート・エクイティファンドとの取引を通じて非公開化を進めており、公開市場へのアクセスが制限されています。
これにより、アレス・キャピタルのような民間信用提供者にとって巨大な市場が生まれています。同社は、従来の中堅企業市場で3兆ドルの機会を見積もり、さらに大手民間企業の市場も2.4兆ドルと見積もっています。合計で5.4兆ドルの成長余地があるのです。2025年第3四半期だけでも、アレス・キャピタルは10億ドル以上の新たな債務資金を調達し、35の新規ポートフォリオ企業と45の既存企業に対して合計3.9億ドルの新規投資コミットメントを行いました。
22ドルが適正なエントリープライスかどうかを判断する際には、NAVとの比較が参考になります。アレス・キャピタルの現在のNAVは、最近の株価を上回っており、評価の余裕を持たせています。過去1年でNAVプレミアムは縮小していますが（これにより現在の価格は過去の評価と比べて魅力的になっています）、同社は引き続き一株あたりの価値を生み出しています。
配当の実績も投資判断を後押しします。アレス・キャピタルは、16年連続で安定または増加する四半期配当を維持しており、これは資本管理の規律と経済サイクルを通じた安定したキャッシュ生成の証です。現在の価格で、この配当は前述の9％超の年間分配に相当し、投資家にとっては再投資や収入源として魅力的なキャッシュリターンを提供しています。
アレス・キャピタルのポートフォリオ拡大、金利改善を伴う戦略的な債務リファイナンス、そして急成長する民間信用市場へのエクスポージャーは、同社が配当支払いとNAVの成長を両立できることを示唆しています。同社の強固な機関投資家との関係と実績ある投資実績は、民間資金調達への構造的シフトを引き続き活用していく基盤となっています。
S&P 500を大きく上回る利回りを求める収益志向の投資家にとって、22ドル以下の価格は魅力的な数値です。9％超の年間分配率と、民間信用の長期的成長トレンドへのエクスポージャーは、ポートフォリオに組み入れる価値のあるリスク・リターンのプロフィールを形成しています。市場環境が維持されるか、金利が異なる動きを見せるかにかかわらず、現時点の価格は、企業金融の長期的トレンドから恩恵を受けるビジネスへの堅実なエントリーポイントを提供しているようです。
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Ares Capitalは22ドルで投資する価値があるのか？9%以上の年間利回りの可能性を理解する
アレス・キャピタル・コーポレーション（NASDAQ：ARCC）は最近、1株あたり22ドルを下回り、多くの投資家にとって魅力的なエントリーポイントと見なされています。特に収益重視のポートフォリオにとって魅力的なのは、ビジネス・デベロップメント・カンパニー（BDC）の配当利回りが9％を超え、S&P 500の控えめな1.2％の利回りを大きく上回っている点です。これを例えるなら、9％の年間利回りは、より大きな資本基盤上で1時間あたり22ドルに相当する収入を生み出すことになり、投資手段によって異なる資産形成のタイムラインを示しています。
逆風の中でも拡大を続けるポートフォリオ
アレス・キャピタルは、民間信用分野で事業を展開し、年間収益が1億ドルから10億ドルの中堅企業に対して直接融資や株式投資を行っています。この資本投入により、利息収入や配当金が生まれ、株主に分配されます。これは、BDC（ビジネス・デベロップメント・カンパニー）が規制遵守を維持するために、課税所得の少なくとも90％を毎年分配する必要があるためです。
同社の財務の推移は、市場環境の変化に対しても堅実さを示しています。過去1年間で、アレス・キャピタルは投資ポートフォリオを259億ドル（2024年第3四半期）から287億ドル（2025年第3四半期）へと拡大し、資本の投入を大きく増やしました。同時に、1株あたり純資産価値（NAV）は19.77ドルから20.01ドルへと成長し、投資の平均利回りは11.7％から10.6％に圧縮されました。これは、金利の低下によるものです。
金利が低下すると一見、貸し出しを中心とする事業には逆風に見えますが、アレス・キャピタルはこの環境を戦略的に活用しています。最近では、5.25％の無担保債券を7億5000万ドル発行し、2031年満期としました。これは、1年前に発行された10億ドルの債券の5.8％よりも大きく改善した金利です。この低コストの資金調達により、投資収益の圧縮を相殺し、収益性を維持しながらポートフォリオを拡大しています。
5.4兆ドルの民間信用市場の可能性
アレス・キャピタルが従来の銀行と異なる点は、企業金融における大きな構造変化にあります。過去40年で銀行業界は大きく統合され、銀行の数は70％減少しました。同時に、多くの企業が長期間非公開のまま留まり、プライベート・エクイティファンドとの取引を通じて非公開化を進めており、公開市場へのアクセスが制限されています。
これにより、アレス・キャピタルのような民間信用提供者にとって巨大な市場が生まれています。同社は、従来の中堅企業市場で3兆ドルの機会を見積もり、さらに大手民間企業の市場も2.4兆ドルと見積もっています。合計で5.4兆ドルの成長余地があるのです。2025年第3四半期だけでも、アレス・キャピタルは10億ドル以上の新たな債務資金を調達し、35の新規ポートフォリオ企業と45の既存企業に対して合計3.9億ドルの新規投資コミットメントを行いました。
22ドル以下の投資価値の測定
22ドルが適正なエントリープライスかどうかを判断する際には、NAVとの比較が参考になります。アレス・キャピタルの現在のNAVは、最近の株価を上回っており、評価の余裕を持たせています。過去1年でNAVプレミアムは縮小していますが（これにより現在の価格は過去の評価と比べて魅力的になっています）、同社は引き続き一株あたりの価値を生み出しています。
配当の実績も投資判断を後押しします。アレス・キャピタルは、16年連続で安定または増加する四半期配当を維持しており、これは資本管理の規律と経済サイクルを通じた安定したキャッシュ生成の証です。現在の価格で、この配当は前述の9％超の年間分配に相当し、投資家にとっては再投資や収入源として魅力的なキャッシュリターンを提供しています。
収益重視の投資家にとってこのポジションが重要な理由
アレス・キャピタルのポートフォリオ拡大、金利改善を伴う戦略的な債務リファイナンス、そして急成長する民間信用市場へのエクスポージャーは、同社が配当支払いとNAVの成長を両立できることを示唆しています。同社の強固な機関投資家との関係と実績ある投資実績は、民間資金調達への構造的シフトを引き続き活用していく基盤となっています。
S&P 500を大きく上回る利回りを求める収益志向の投資家にとって、22ドル以下の価格は魅力的な数値です。9％超の年間分配率と、民間信用の長期的成長トレンドへのエクスポージャーは、ポートフォリオに組み入れる価値のあるリスク・リターンのプロフィールを形成しています。市場環境が維持されるか、金利が異なる動きを見せるかにかかわらず、現時点の価格は、企業金融の長期的トレンドから恩恵を受けるビジネスへの堅実なエントリーポイントを提供しているようです。