米国の綿花市場は火曜日に堅調な回復を見せ、先物契約は複数の期間で意味のある上昇を記録しました。この上昇は、米国農務省が生産予測を引き上げる報告書を発表したにもかかわらずであり、通常は価格にとって弱気のシグナルとされるものです。3月26日の綿花は63.86ドルで18ポイント上昇し、5月26日の綿花は64.92ドルで16ポイント上昇、7月26日の綿花は65.91ドルで11ポイント上昇して取引を終えました。米国綿花の持続的な強さは、他の市場要因がこの段階で複合市場を支えていることを示唆しています。## USDAの生産調整は慎重な楽観論を支持USDAの最新作物生産報告は、米国綿花の関係者に対して混合のシグナルをもたらしました。作付面積の見積もりは据え置かれた一方で、収量予測は1エーカーあたり10ポンド増の929ポンドに引き上げられ、総生産量は15万バレル増の1427万バレルに達しました。月次の世界農業供給・需要見通し（WASDE）では、未計上の使用量と国内消費量に対してターゲットを絞った調整が行われました。これらの調整により、期末在庫予測は20万バレル増の450万バレルに引き上げられました。これらの生産増にもかかわらず、米国綿花の現金平均価格はわずかに引き下げられ、2セント低い60セント/ポンドとなり、市場は供給ニュースをほぼ吸収していることを示しています。## 世界の在庫動向と価格シグナル世界の綿花在庫は前回の見積もりからほぼ変わらず、40,000バレルの増加にとどまり、75.97百万バレルに落ち着きました。このグローバル供給の安定は、価格に心理的な支援を提供しました。一方、国際的な価格指標であるCotlook A Indexは、12月8日に25ポイント下落し73.95セントとなり、海外市場のセンチメントの軟化を反映しています。調整後世界価格（AWP）は51.28セント/ポンドに更新され、前週比で51ポイント上昇しており、地域ごとの価格動向の乖離を示しています。## き染データとトレーダーのポジショニング12月初旬までの綿花き染活動は、前年同期比で10.25％減少し、12月1日時点で864.5万ラウンドバレルが処理されました。このき染ペースの減少は、収穫の遅れや供給流入の減少を示唆している可能性があります。11月4日までのトレーダーのコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）データでは、投機筋がネットショートポジションから10,311契約を削減し、ショートポジションを63,782契約に縮小しました。この投機的なショートエクスポージャーの軽減は、時に価格の上昇を先行させることがあり、当日の終値でもその兆候が見られました。## 市場のオークション活動と取引所在庫Seamのオンラインオークション市場は月曜日に控えめな活動を記録し、販売は5,608バレル、平均価格は60.2セント/ポンドでした。実物市場の流動性は依然として比較的控えめです。ICE認定綿花在庫は12月8日に変動なく13,971バレルにとどまり、最近のセッションで特徴的だった低在庫の状態を維持しています。これらのタイトな認定在庫は、納品期間中や急激な価格変動時にボラティリティを増幅させる可能性があります。## より広い商品・通貨環境エネルギー市場からの逆風は、リスク志向に対して一部反作用をもたらしました。原油先物は1バレルあたり49セント下落し、58.39ドルとなり、需要に敏感な商品に対して調整が入りました。一方、米ドル指数は0.114ポイント上昇し99.175ドルとなり、米綿花のようなドル建て輸出商品にとって競争力を低下させる要因となっています。原油の軟化とドルの堅調という複合的な背景は、マクロ経済の力が綿花市場に影響を与える複雑な相互作用を示しています。
米国綿花先物、USDAの生産見通し引き上げにもかかわらず上昇基調を維持
米国の綿花市場は火曜日に堅調な回復を見せ、先物契約は複数の期間で意味のある上昇を記録しました。この上昇は、米国農務省が生産予測を引き上げる報告書を発表したにもかかわらずであり、通常は価格にとって弱気のシグナルとされるものです。3月26日の綿花は63.86ドルで18ポイント上昇し、5月26日の綿花は64.92ドルで16ポイント上昇、7月26日の綿花は65.91ドルで11ポイント上昇して取引を終えました。米国綿花の持続的な強さは、他の市場要因がこの段階で複合市場を支えていることを示唆しています。
USDAの生産調整は慎重な楽観論を支持
USDAの最新作物生産報告は、米国綿花の関係者に対して混合のシグナルをもたらしました。作付面積の見積もりは据え置かれた一方で、収量予測は1エーカーあたり10ポンド増の929ポンドに引き上げられ、総生産量は15万バレル増の1427万バレルに達しました。月次の世界農業供給・需要見通し（WASDE）では、未計上の使用量と国内消費量に対してターゲットを絞った調整が行われました。これらの調整により、期末在庫予測は20万バレル増の450万バレルに引き上げられました。これらの生産増にもかかわらず、米国綿花の現金平均価格はわずかに引き下げられ、2セント低い60セント/ポンドとなり、市場は供給ニュースをほぼ吸収していることを示しています。
世界の在庫動向と価格シグナル
世界の綿花在庫は前回の見積もりからほぼ変わらず、40,000バレルの増加にとどまり、75.97百万バレルに落ち着きました。このグローバル供給の安定は、価格に心理的な支援を提供しました。一方、国際的な価格指標であるCotlook A Indexは、12月8日に25ポイント下落し73.95セントとなり、海外市場のセンチメントの軟化を反映しています。調整後世界価格（AWP）は51.28セント/ポンドに更新され、前週比で51ポイント上昇しており、地域ごとの価格動向の乖離を示しています。
き染データとトレーダーのポジショニング
12月初旬までの綿花き染活動は、前年同期比で10.25％減少し、12月1日時点で864.5万ラウンドバレルが処理されました。このき染ペースの減少は、収穫の遅れや供給流入の減少を示唆している可能性があります。11月4日までのトレーダーのコミットメント・オブ・トレーダーズ（COT）データでは、投機筋がネットショートポジションから10,311契約を削減し、ショートポジションを63,782契約に縮小しました。この投機的なショートエクスポージャーの軽減は、時に価格の上昇を先行させることがあり、当日の終値でもその兆候が見られました。
市場のオークション活動と取引所在庫
Seamのオンラインオークション市場は月曜日に控えめな活動を記録し、販売は5,608バレル、平均価格は60.2セント/ポンドでした。実物市場の流動性は依然として比較的控えめです。ICE認定綿花在庫は12月8日に変動なく13,971バレルにとどまり、最近のセッションで特徴的だった低在庫の状態を維持しています。これらのタイトな認定在庫は、納品期間中や急激な価格変動時にボラティリティを増幅させる可能性があります。
より広い商品・通貨環境
エネルギー市場からの逆風は、リスク志向に対して一部反作用をもたらしました。原油先物は1バレルあたり49セント下落し、58.39ドルとなり、需要に敏感な商品に対して調整が入りました。一方、米ドル指数は0.114ポイント上昇し99.175ドルとなり、米綿花のようなドル建て輸出商品にとって競争力を低下させる要因となっています。原油の軟化とドルの堅調という複合的な背景は、マクロ経済の力が綿花市場に影響を与える複雑な相互作用を示しています。