銀河証券のリサーチレポートによると、2026年の春節休暇は「史上最強の春節休暇」と称されており、春節の旅行市場は全体的に高い景気を示し、国内外の旅行需要が全面的に解放されています。OTAプラットフォームは旅行予約の主要な入口として、国内旅行や出入境旅行の航空券・宿泊・旅行商品などさまざまな予約需要を全面的に受け入れ、節前の予約は前年比で大幅に増加しており、プラットフォームの収益と利益の向上に好影響を与えています。免税業界のリーディング企業は、海南の封鎖予期と海南観光熱度の高まりの恩恵を受けており、観光客の滞留時間延長が免税消費の増加を促し、業績の好調を同時に実現しています。### 全文は以下の通り **【銀河社服顧熙闽】業界動向 2026.1丨超長期休暇の恩恵、プラットフォームと免税セクターに紅利** **核心的見解** イベント：今月の社服業界の変動率は5.93%、内訳は専門サービス（10.37%）、ホテル・飲食（5.56%）、観光・景区（4.10%）、教育（1.29%） 業界の重要動向とニュース：1）1月29日、国務院は《サービス消費の新たな成長点育成促進作業方案》を発表し、交通、家政、文化観光、スポーツなど九つの分野に焦点を当てている；2）海南離島免税販売が好調：1月27日現在、海南の封鎖後の離島免税販売額は62.8億元、買い物客数は8.1万人で、前年比でそれぞれ35.9%、21%増加。 春節休暇の出行データ予測： 春運（春節帰省ラッシュ）の人数は史上最高を記録し、鉄道と航空の輸送能力が向上：国務院の記者会見によると、26年の春運は社会全体の跨区域移動が95億人次に達すると予測されており、前年比+5.3%、増加率は国慶節・中秋節の休暇と比べて-0.9ポイント。これは、25年の長い中秋節・国慶節休暇に伴う出行需要の集中によるものと考えられる。交通手段別に見ると：1）春運期間の鉄道旅客数は5.4億人次に達し、前年比+5.1%、増加率は国慶節・中秋節と比べて+2.5ポイント。列車の増発と最適化により、全体の座席能力は前年比+5.3%。2）民航輸送量は9500万人次に達し、前年比+5.3%、増加率は国慶節・中秋節と比べて+1.9ポイント。民航局は日平均約1.94万便の運航を保障しており、前年比+5%。航旅縦横のデータによると、1月29日までに国内線の予約数は716万件を超え、日平均の航空券予約は前年比+16%。高頻度の予約データと公式の輸送量予測が一致し、民航の出行需要が旺盛であることを示しており、フライト供給の安定的な増加と相まって、春運の民航客流と収益の改善が期待される。 超長期休暇と「拼假」（連休取得促進）による出遊需要の集中解放：今年の春節休暇は「史上最強の春節休暇」と称され、「5休15」の価格競争モデルと重なり、早期に帰省・旅行する人が顕著に増加。航旅縦横のデータによると、2月2日から14日までの春運国内線の航空券予約は前年比+8%。また、Ctripや同程などOTAプラットフォームが発表した春節前の予測レポートでは、近年最も「熱い春節」となる見込み。 1）国内旅行：多様な旅行スタイルが顕在化し、南北の目的地が共振。国内旅行は「南下して寒さを避け、北上して雪を楽しむ」パターンが見られ、各細分セクターも好調。一方、封鎖後の最初の春節に合わせて気候の優位性が重なり、海南の観光熱度が急上昇。同程のデータによると、1月27日までに海南省の春節ホテル予約は191%増加し、海口と三亜のホテル予約はそれぞれ前年比+227%、+167%。免税消費への牽引効果も期待される。雪遊びでは、ハルビンが携程、同程、途牛などのプラットフォームで春節期間の人気目的地に入り、吉林、遼寧、新疆なども雪場の熱気が続き、長白山万達や万峰通化などのスキーリゾートの予約は前年比約15%増。 2）出入境旅行：免許証不要と超長期休暇の組み合わせで市場の活力が持続的に解放。出境旅行では、ロシアやトルコを代表とする新たな免許国の人気が高まり、同程のデータによると、1月27日までに両国の航空・宿泊・関連商品予約はそれぞれ前年比+113%、+248%。また、長期休暇により居住者の旅行範囲が拡大。眾信のデータによると、ヨーロッパの長距離深度旅行商品の予約は大幅に増加し、出遊人数は前年比+90%。入境旅行では、「中国で春節を過ごす」ことが新たなトレンドとなり、最新の免許証免除政策の推進により、Ctripのロシアと韓国の入境旅行予約はそれぞれ前年比+471%、+95%。越境消費の潜在力も期待される。 **投資提言** 26年の春節出行市場は全体的に高い景気を示し、国内外の旅行需要が全面的に解放されています。OTAプラットフォームは出行予約の主要な入口として、国内旅行や出入境旅行の航空券・宿泊・旅行商品など多様な予約需要を全面的に受け入れ、節前の予約は前年比で大幅に増加しており、プラットフォームの収益と利益の向上に寄与しています。免税業界のリーディング企業は、海南の封鎖予期と観光熱度の高まりの恩恵を受けており、観光客の滞留時間延長が免税消費の増加を促し、業績の好調を同時に実現しています。 **リスク提示** 業界競争の激化リスク；マクロ経済の下振れリスク；政策リスク。（出典：人民財訊）
銀河証券：超長休暇による恩恵と、プラットフォームおよび免税セクターの成長チャンス
銀河証券のリサーチレポートによると、2026年の春節休暇は「史上最強の春節休暇」と称されており、春節の旅行市場は全体的に高い景気を示し、国内外の旅行需要が全面的に解放されています。OTAプラットフォームは旅行予約の主要な入口として、国内旅行や出入境旅行の航空券・宿泊・旅行商品などさまざまな予約需要を全面的に受け入れ、節前の予約は前年比で大幅に増加しており、プラットフォームの収益と利益の向上に好影響を与えています。
免税業界のリーディング企業は、海南の封鎖予期と海南観光熱度の高まりの恩恵を受けており、観光客の滞留時間延長が免税消費の増加を促し、業績の好調を同時に実現しています。
全文は以下の通り
【銀河社服顧熙闽】業界動向 2026.1丨超長期休暇の恩恵、プラットフォームと免税セクターに紅利
核心的見解
イベント：今月の社服業界の変動率は5.93%、内訳は専門サービス（10.37%）、ホテル・飲食（5.56%）、観光・景区（4.10%）、教育（1.29%）
業界の重要動向とニュース：1）1月29日、国務院は《サービス消費の新たな成長点育成促進作業方案》を発表し、交通、家政、文化観光、スポーツなど九つの分野に焦点を当てている；2）海南離島免税販売が好調：1月27日現在、海南の封鎖後の離島免税販売額は62.8億元、買い物客数は8.1万人で、前年比でそれぞれ35.9%、21%増加。
春節休暇の出行データ予測：
春運（春節帰省ラッシュ）の人数は史上最高を記録し、鉄道と航空の輸送能力が向上：国務院の記者会見によると、26年の春運は社会全体の跨区域移動が95億人次に達すると予測されており、前年比+5.3%、増加率は国慶節・中秋節の休暇と比べて-0.9ポイント。これは、25年の長い中秋節・国慶節休暇に伴う出行需要の集中によるものと考えられる。交通手段別に見ると：1）春運期間の鉄道旅客数は5.4億人次に達し、前年比+5.1%、増加率は国慶節・中秋節と比べて+2.5ポイント。列車の増発と最適化により、全体の座席能力は前年比+5.3%。2）民航輸送量は9500万人次に達し、前年比+5.3%、増加率は国慶節・中秋節と比べて+1.9ポイント。民航局は日平均約1.94万便の運航を保障しており、前年比+5%。航旅縦横のデータによると、1月29日までに国内線の予約数は716万件を超え、日平均の航空券予約は前年比+16%。高頻度の予約データと公式の輸送量予測が一致し、民航の出行需要が旺盛であることを示しており、フライト供給の安定的な増加と相まって、春運の民航客流と収益の改善が期待される。
超長期休暇と「拼假」（連休取得促進）による出遊需要の集中解放：今年の春節休暇は「史上最強の春節休暇」と称され、「5休15」の価格競争モデルと重なり、早期に帰省・旅行する人が顕著に増加。航旅縦横のデータによると、2月2日から14日までの春運国内線の航空券予約は前年比+8%。また、Ctripや同程などOTAプラットフォームが発表した春節前の予測レポートでは、近年最も「熱い春節」となる見込み。
1）国内旅行：多様な旅行スタイルが顕在化し、南北の目的地が共振。国内旅行は「南下して寒さを避け、北上して雪を楽しむ」パターンが見られ、各細分セクターも好調。一方、封鎖後の最初の春節に合わせて気候の優位性が重なり、海南の観光熱度が急上昇。同程のデータによると、1月27日までに海南省の春節ホテル予約は191%増加し、海口と三亜のホテル予約はそれぞれ前年比+227%、+167%。免税消費への牽引効果も期待される。雪遊びでは、ハルビンが携程、同程、途牛などのプラットフォームで春節期間の人気目的地に入り、吉林、遼寧、新疆なども雪場の熱気が続き、長白山万達や万峰通化などのスキーリゾートの予約は前年比約15%増。
2）出入境旅行：免許証不要と超長期休暇の組み合わせで市場の活力が持続的に解放。出境旅行では、ロシアやトルコを代表とする新たな免許国の人気が高まり、同程のデータによると、1月27日までに両国の航空・宿泊・関連商品予約はそれぞれ前年比+113%、+248%。また、長期休暇により居住者の旅行範囲が拡大。眾信のデータによると、ヨーロッパの長距離深度旅行商品の予約は大幅に増加し、出遊人数は前年比+90%。入境旅行では、「中国で春節を過ごす」ことが新たなトレンドとなり、最新の免許証免除政策の推進により、Ctripのロシアと韓国の入境旅行予約はそれぞれ前年比+471%、+95%。越境消費の潜在力も期待される。
投資提言
26年の春節出行市場は全体的に高い景気を示し、国内外の旅行需要が全面的に解放されています。OTAプラットフォームは出行予約の主要な入口として、国内旅行や出入境旅行の航空券・宿泊・旅行商品など多様な予約需要を全面的に受け入れ、節前の予約は前年比で大幅に増加しており、プラットフォームの収益と利益の向上に寄与しています。免税業界のリーディング企業は、海南の封鎖予期と観光熱度の高まりの恩恵を受けており、観光客の滞留時間延長が免税消費の増加を促し、業績の好調を同時に実現しています。
リスク提示
業界競争の激化リスク；マクロ経済の下振れリスク；政策リスク。
（出典：人民財訊）