決算シーズンが近づくにつれて、オプショントレーダーは避けられないボラティリティに備えるための重要な決断を迫られます。ロングストラドルは、価格変動が大きいと予想しつつも方向性に確信が持てない場合に選ばれる戦略として定着しています。決算サプライズを予測したり、長期間の持合い後のテクニカルブレイクアウトを待つ場合でも、この二つのオプションを組み合わせたアプローチは、ボラティリティを捉えつつリスクを管理するための体系的な枠組みを提供します。## ロングストラドル戦略を展開するタイミングタイミングは成功するロングストラドル取引と早すぎるエントリーを分ける要素です。最適なタイミングは、予想されるきっかけとなるイベントの5〜10日前です。これは、決算発表や製品発売などの予定に合わせて、インプライド・ボラティリティが急騰し、オプションのプレミアムが大きく膨らむ前にポジションを構築できるためです。ここで目安となるのがシェーファーのボラティリティ指数（SVI）です。短期のオプション価格を過去1年の履歴と比較することで、市場が期待するボラティリティに対して過小評価されている期間を特定できます。オプションがまだ割安な価格で取引されている段階—つまり、期待値が高まる前にロングストラドルを始めることは、エントリーの質と潜在的なリターンを大きく向上させます。## 決算時のロングストラドルの設定方法具体例を見てみましょう。仮に、XYZ社が2週間後に決算を発表するとします。あなたは株価が大きく動くと予想していますが、その方向性は不明です。現在の株価が$70付近のとき、70ストライクのコールとプットを同時に買うことでロングストラドルを構築できます。通常、近い期限のオプションを選び、予想される動きの範囲をカバーします。 *決算発表のイメージ*コールの買値が$0.61、プットの買値が$0.95の場合、必要な資金は合計$156（$1.56×100株）です。これは最悪のケースで失う金額です。ストライク価格は「アット・ザ・マネー」または非常に近いものを選ぶと、どちらの方向にも大きく動いたときに爆発的な利益を狙え、プレミアムの支払いも最小限に抑えられます。## ペイオフとリスクの理解この戦略の魅力は、その仕組みにあります。XYZ株価が$71.56（ストライク＋支払ったプレミアム）を超えて上昇すれば、理論上無制限の利益が得られます。一方、株価が$68.44（ストライク−プレミアム）を下回ると、下落による利益が得られ、株価がゼロに近づくほど最大利益に近づきます。ただし、重要なリスクもあります。もし決算後に株価が$70付近に留まった場合、オプションの期限が切れると、支払った$156は回収できません。価格が動かず停滞している環境では、プレミアムはゼロの価値になってしまいます。これが、決算のきっかけが重要な理由です。ストラドルは、予想される動きが実現することを前提としています。最終的な価格変動が大きいほど、利益も大きくなります。逆に、決算後のボラティリティが低下すれば、株価がテクニカルに強くても、ポジションは損失を抱える可能性があります。成功するロングストラドルの実行には、次の3つの要素が不可欠です：ボラティリティの拡大前にポジションを構築すること、現在の取引レベルに近い適切なストライク価格を選ぶこと、そして最大損失シナリオを考慮した現実的な利益目標を設定することです。このバランスの取れたアプローチにより、決算シーズンの不確実性をリスクではなく、計算された取引チャンスへと変えることができます。
ロングストラドルの極意：決算期におけるあなたのオプション優位性
決算シーズンが近づくにつれて、オプショントレーダーは避けられないボラティリティに備えるための重要な決断を迫られます。ロングストラドルは、価格変動が大きいと予想しつつも方向性に確信が持てない場合に選ばれる戦略として定着しています。決算サプライズを予測したり、長期間の持合い後のテクニカルブレイクアウトを待つ場合でも、この二つのオプションを組み合わせたアプローチは、ボラティリティを捉えつつリスクを管理するための体系的な枠組みを提供します。
ロングストラドル戦略を展開するタイミング
タイミングは成功するロングストラドル取引と早すぎるエントリーを分ける要素です。最適なタイミングは、予想されるきっかけとなるイベントの5〜10日前です。これは、決算発表や製品発売などの予定に合わせて、インプライド・ボラティリティが急騰し、オプションのプレミアムが大きく膨らむ前にポジションを構築できるためです。
ここで目安となるのがシェーファーのボラティリティ指数（SVI）です。短期のオプション価格を過去1年の履歴と比較することで、市場が期待するボラティリティに対して過小評価されている期間を特定できます。オプションがまだ割安な価格で取引されている段階—つまり、期待値が高まる前にロングストラドルを始めることは、エントリーの質と潜在的なリターンを大きく向上させます。
決算時のロングストラドルの設定方法
具体例を見てみましょう。仮に、XYZ社が2週間後に決算を発表するとします。あなたは株価が大きく動くと予想していますが、その方向性は不明です。現在の株価が$70付近のとき、70ストライクのコールとプットを同時に買うことでロングストラドルを構築できます。通常、近い期限のオプションを選び、予想される動きの範囲をカバーします。
決算発表のイメージ
コールの買値が$0.61、プットの買値が$0.95の場合、必要な資金は合計$156（$1.56×100株）です。これは最悪のケースで失う金額です。ストライク価格は「アット・ザ・マネー」または非常に近いものを選ぶと、どちらの方向にも大きく動いたときに爆発的な利益を狙え、プレミアムの支払いも最小限に抑えられます。
ペイオフとリスクの理解
この戦略の魅力は、その仕組みにあります。XYZ株価が$71.56（ストライク＋支払ったプレミアム）を超えて上昇すれば、理論上無制限の利益が得られます。一方、株価が$68.44（ストライク−プレミアム）を下回ると、下落による利益が得られ、株価がゼロに近づくほど最大利益に近づきます。
ただし、重要なリスクもあります。もし決算後に株価が$70付近に留まった場合、オプションの期限が切れると、支払った$156は回収できません。価格が動かず停滞している環境では、プレミアムはゼロの価値になってしまいます。これが、決算のきっかけが重要な理由です。ストラドルは、予想される動きが実現することを前提としています。最終的な価格変動が大きいほど、利益も大きくなります。逆に、決算後のボラティリティが低下すれば、株価がテクニカルに強くても、ポジションは損失を抱える可能性があります。
成功するロングストラドルの実行には、次の3つの要素が不可欠です：ボラティリティの拡大前にポジションを構築すること、現在の取引レベルに近い適切なストライク価格を選ぶこと、そして最大損失シナリオを考慮した現実的な利益目標を設定することです。このバランスの取れたアプローチにより、決算シーズンの不確実性をリスクではなく、計算された取引チャンスへと変えることができます。