2月4日(水曜日)、本日の新聞の見出しの主要内容は以下の通りです。### 中国証券報 **国資委：未来の競争をリードする新興の柱産業の構築を加速させる**国務院国有資産監督管理委員会（国資委）2月3日の発表によると、同委党委員会は最近、党と国家の事業全体の発展を見据え、各種事業の計画と推進を積極的に行うための特別党委員会会議を開催しました。これには、国家の発展安全と長期的利益に影響を及ぼす重要な科学技術問題の解決に焦点を当て、自主イノベーションと原始イノベーションを強化し、新興産業と未来産業の育成に取り組み、未来の競争をリードする新興の柱産業の構築を加速させ、現代産業体系の構築をより良く支援することが含まれます。 **中央一号文書、初めて体系的に正規化された精密支援の実施を展開**2月3日、「中共中央国務院关于扎实推进农业农村现代化、全面振兴乡村的意见」（以下「意見」）が公表されました。これは、党の第十八次全国代表大会以降、中央が連続して発表した第14号の「三農」工作指導文書です。テーマは農村全面振興の推進であり、今年の中央一号文書では初めて「常態化された正確な支援」の概念を提起しました。さらに、穀物・油料の安定生産、地域に適した新たな農業生産力の発展、農村消費の拡大などについて重要な部署がなされました。 **国資基金、戦略的新興産業への投資を加速**新たな高品質生産力の育成を戦略的に指導する中、国有資本は戦略的な新興産業や科学技術革新の最前線に資金を投入するスピードを上げています。データによると、2025年には中央企業が戦略的新興産業に対して2.5兆元の投資を完了し、総投資の41.8%を占める見込みです。現在、中央企業の創業投資基金の総規模は約1000億元に達しています。業界関係者は、中央から地方までの国資基金の連携により、「忍耐強い資本」と呼ばれる国家チームが戦略的新興産業と重要なコア技術に焦点を当てて形成されつつあると指摘しています。体系的かつ全周期の投資配置と、継続的に最適化されるフォールトトレラントインセンティブメカニズムを通じて、中国経済の高品質な発展のためのイノベーション基盤を固めています。 **複数のA株上場企業が銅鉱山事業に注力**最近、多くのA株上場企業が銅鉱山事業の拡大を発表しています。銅価格の上昇などの要因により、銅鉱山事業に関わる企業の2025年の業績予想は大きく改善しています。一部の企業は、2026年の銅生産量が2025年より増加する見込みを業績予告で示しています。### 上海証券報 **2026年の中央一号文書から見える、農村全面振興の新たな機会**「中共中央国務院关于扎实推进农业农村现代化、全面振兴乡村的意见」（以下「意見」）が2月3日に発表されました。これは、党の第十八次全国代表大会以降、中央が連続して発表した「三農」工作の指針となる第14号の中央文書です。内容は、農業総合生産能力と質の向上、正規化・精密な支援の実施、農民の安定した収入促進、地域に適した住みやすく働きやすい美しい村づくり、制度革新の強化、党の「三農」事業に対する全面的指導の強化の六つの部分から構成されています。 **中央銀行、今日も3か月期逆レポを追加実施**中国人民銀行は2月3日、銀行システムの流動性を維持するため、2月4日に固定額、金利入札、多重価格の中で入札を行い、8000億元の3か月（91日）逆レポを実施すると発表しました。2月に満期を迎える7000億元の3か月逆レポを踏まえ、今回の操作は追加実施となり、純供給額は1000億元となります。上海金融発展研究所の董希淼所長は記者団に対し、2月は引き続き信用供給が集中する月であり、春節前の現金引き出しの影響もあり、市場の流動性需要が高まっていると述べました。中央銀行は、年末年始の金融市場の安定運営を確保するため、買い戻しや中期借入便利（MLF）を通じて、数か月にわたり中短期の流動性を市場に注入しています。 **冷媒業界は好調を維持、第一四半期の業績も期待**従来の冷媒の閑散期にもかかわらず、市場は堅調に推移しています。百川盈孚の市場監測によると、2026年1月以降、第三世代の主流冷媒R32の平均価格は6.3万元/トンで安定し、前年同期比約45%増加しています。R134aの平均価格も5.8万元/トンで安定し、前年比32%増です。2月3日時点で、R125とR410aはそれぞれ前年比16%、29%増となり、これらの冷媒は2025年第4四半期以降も継続的に値上がりしています。 **同仁堂グループ、嘉世堂の買収を計画**2月3日夜、嘉世堂は、株主の中国光大実業（グループ）有限公司、中国光大医療健康産業有限公司、北京通仁堂（グループ）有限公司（以下「通仁堂グループ」）と「株式譲渡契約」を締結し、同社が保有する41,180,800株（総株式の28.48%）を通仁堂グループに譲渡することに合意しました。取引完了後、同社の支配株主は通仁堂グループに変わり、実質的な支配者は北京市国有資産監督管理委員会に変更されます。### 証券時報 **中央銀行、今日も8000億元の逆レポを実施**中国人民銀行は2月3日、公開市場にて8000億元の逆レポを3か月（91日）期間で実施すると発表しました。これは、2月に満期を迎える7000億元の逆レポを踏まえ、純供給額は1000億元となるものです。 **八つの省庁、車両データの越境安全規制を新たに公布、九つの免除条件は海外展開支援**2月3日、工業情報化部など八つの部門は共同で、「自動車データ越境安全指針（2026版）」を発表しました。これは、自動車データの越境流通を効率的かつ安全に行うための仕組みを整備し、車産業の高品質な発展と安全な交流を促進することを目的としています。指針は、越境データ活動の管理方法と適用条件を定め、九つの免除条件を提示し、研究開発・設計、製造、運転自動化、ソフトウェアアップグレード、ネットワーク運用などのシナリオにおける重要データの判定ルールを詳細化しています。データ越境の安全性評価や個人情報の標準契約締結、認証取得の作業要件を明示し、制度・技術保護・ログ管理・緊急対応などの保護要件を示し、企業のデータ越境活動の規範化と安全性向上を指導します。 **非鉄金属産業のサプライチェーンは不均衡、上流は資金に溢れ、下流は圧力に直面**2025年、貴金属の強気相場に牽引され、国際的な非鉄金属商品価格は着実に上昇し、多くの金属が史上最高値を更新します。年間を通じて、ロンドンの現物金価格は最低値の1オンスあたり約2600ドルから、連続して3000ドル、4000ドルを突破し、2025年末には4500ドル超の高値に達し、73%以上の上昇となりました。ロンドンの現物銀も1オンスあたり29ドル未満から年末には80ドルを超え、最大で175%の上昇を記録しました。 **需要爆発と業績好調、半導体装置セクターが絶好調**先日、世界的なチップテストのリーダー企業であるテラダインは、2025年度第4四半期の業績を発表しました。売上高は前年比43.9%増の10億8千万ドルで、アナリスト予想の9億7,600万ドルを上回り、調整後営業利益は3億1,400万ドルとなり、予想の2億4,980万ドルも超えました。### 証券日報 **北交所、2025年の業績予想を123社が公表、利益率は60%以上**北交所の2025年業績予想の公表は終了しました。データによると、123社の上場企業が2025年の予想を公表し、そのうち75社が黒字を見込んでおり、利益率は60%以上です。中でも、24社が増益、13社が黒字回復、3社がやや増加と予測されています。 **中央銀行、追加の3か月逆レポを実施**2月3日、中国人民銀行は公開市場の逆レポ入札を発表しました。これにより、2月4日に8000億元の逆レポを3か月（91日）期間で行います。これにより、今月満期を迎える7000億元の逆レポの後、純供給は1000億元となります。 **上海の二大取引所、貴金属のリスク管理パラメータを調整**2月2日と3日、上海黄金取引所（以下「上海金所」）は、市場リスク状況に応じて銀先物の取引保証金と値幅制限を調整する旨の公告を連続して発表しました。2月3日には、上海先物取引所も、2月4日から銀先物の値幅と保証金比率を調整する通知を出しました。同日、上海金所も一部金契約の保証金と値幅制限の調整を通知しています。 **複数の石油LOFが高プレミアムを示し、公募基金は購入制限を警告**最近、国際原油市場の変動激化に伴い、国内の油気テーマのファンド取引が活発化し、二次市場の価格が基準価額から大きく乖離し、プレミアムリスクが顕在化しています。2026年2月初旬、易方達基金、広発基金、華安基金、嘉実基金など複数の公募機関が相次いで公告を出し、原油・石油LOF（上場型オープンエンドファンド）に高いプレミアム取引リスクがあることを警告し、取引停止や購入制限などの管理措置を講じて市場の過熱を抑制しています。### 中央広播電視総台 **財政部、付加価値税の仕入税額控除に関する明確化を示す**記者が確認したところ、財政部の公式ウェブサイトは最近、「付加価値税の仕入税額控除等に関する公告」（以下「公告」）、「付加税の前払い税管理办法」や「長期資産の仕入税額控除暫行办法」など複数の文書を公開し、関連事項を明示しています。 **家電とデジタル・スマート製品の補助金、全面実施、1月だけで1500万台超**記者が3日に商務部から得た情報によると、2026年には商務部が各地域・部門と連携し、家電の旧品交換やデジタル・スマート製品の購入補助を最適化し、オフラインの実店舗の発展を支援し、グリーンでインテリジェントな製品の普及を促進します。1月だけで、6種類の家電と4種類のデジタル・スマート製品の販売台数は1500万台を超え、売上高は約590億元に達しました。### 一斉 **上海では「五つの中心」の能力向上を引き続き推進**2025年の経済総量で世界第5位の上海は、今後の発展目標と重点業務を設定しています。第16期上海市人民代表大会第4回会議は2月3日の午前に開幕し、市長の龔正が政府の業務報告（以下「報告」）を行いました。 **中央銀行、休日前に8000億元の逆レポを複数の手段で実施**2月3日、中国人民銀行は、銀行システムの流動性を十分に確保するため、2月4日に8000億元の逆レポを固定額、金利入札、多重価格の方式で3か月（91日）実施すると発表しました。同日、2026年1月の中央銀行の流動性供給状況も公表され、公開市場での国債売買による純供給額は1000億元となっています。### 経済参考報 **八つの省庁、車両データの越境安全流通を推進する新規定を公布**2月3日、工業情報化部など八つの省庁は共同で、「自動車データ越境安全指針（2026年版）」を発表しました。これは、自動車データの越境流通を効率的かつ安全に行うための制度を整備し、自動車産業の高品質な発展と安全な交流を促進することを目的としています。 **エンジン最適化かデータ汚染か？AI検索は「グレーゾーン」を潜めている**「何かを決めずにAIに尋ねる」習慣が広まる中、AI検索は情報伝達の論理を再構築しています。特に、GEO（生成エンジン最適化）技術の台頭は、データ汚染や検索結果の操作疑惑を引き起こし、AI検索の「グレーゾーン」となっています。（出典：東方財富研究中心）
2月4日、国内四大証券新聞と重要な経済メディアの一面トップ記事の内容要約とハイライト
2月4日(水曜日)、本日の新聞の見出しの主要内容は以下の通りです。
中国証券報
国資委：未来の競争をリードする新興の柱産業の構築を加速させる
国務院国有資産監督管理委員会（国資委）2月3日の発表によると、同委党委員会は最近、党と国家の事業全体の発展を見据え、各種事業の計画と推進を積極的に行うための特別党委員会会議を開催しました。これには、国家の発展安全と長期的利益に影響を及ぼす重要な科学技術問題の解決に焦点を当て、自主イノベーションと原始イノベーションを強化し、新興産業と未来産業の育成に取り組み、未来の競争をリードする新興の柱産業の構築を加速させ、現代産業体系の構築をより良く支援することが含まれます。
中央一号文書、初めて体系的に正規化された精密支援の実施を展開
2月3日、「中共中央国務院关于扎实推进农业农村现代化、全面振兴乡村的意见」（以下「意見」）が公表されました。これは、党の第十八次全国代表大会以降、中央が連続して発表した第14号の「三農」工作指導文書です。テーマは農村全面振興の推進であり、今年の中央一号文書では初めて「常態化された正確な支援」の概念を提起しました。さらに、穀物・油料の安定生産、地域に適した新たな農業生産力の発展、農村消費の拡大などについて重要な部署がなされました。
国資基金、戦略的新興産業への投資を加速
新たな高品質生産力の育成を戦略的に指導する中、国有資本は戦略的な新興産業や科学技術革新の最前線に資金を投入するスピードを上げています。データによると、2025年には中央企業が戦略的新興産業に対して2.5兆元の投資を完了し、総投資の41.8%を占める見込みです。現在、中央企業の創業投資基金の総規模は約1000億元に達しています。業界関係者は、中央から地方までの国資基金の連携により、「忍耐強い資本」と呼ばれる国家チームが戦略的新興産業と重要なコア技術に焦点を当てて形成されつつあると指摘しています。体系的かつ全周期の投資配置と、継続的に最適化されるフォールトトレラントインセンティブメカニズムを通じて、中国経済の高品質な発展のためのイノベーション基盤を固めています。
複数のA株上場企業が銅鉱山事業に注力
最近、多くのA株上場企業が銅鉱山事業の拡大を発表しています。銅価格の上昇などの要因により、銅鉱山事業に関わる企業の2025年の業績予想は大きく改善しています。一部の企業は、2026年の銅生産量が2025年より増加する見込みを業績予告で示しています。
上海証券報
2026年の中央一号文書から見える、農村全面振興の新たな機会
「中共中央国務院关于扎实推进农业农村现代化、全面振兴乡村的意见」（以下「意見」）が2月3日に発表されました。これは、党の第十八次全国代表大会以降、中央が連続して発表した「三農」工作の指針となる第14号の中央文書です。内容は、農業総合生産能力と質の向上、正規化・精密な支援の実施、農民の安定した収入促進、地域に適した住みやすく働きやすい美しい村づくり、制度革新の強化、党の「三農」事業に対する全面的指導の強化の六つの部分から構成されています。
中央銀行、今日も3か月期逆レポを追加実施
中国人民銀行は2月3日、銀行システムの流動性を維持するため、2月4日に固定額、金利入札、多重価格の中で入札を行い、8000億元の3か月（91日）逆レポを実施すると発表しました。2月に満期を迎える7000億元の3か月逆レポを踏まえ、今回の操作は追加実施となり、純供給額は1000億元となります。上海金融発展研究所の董希淼所長は記者団に対し、2月は引き続き信用供給が集中する月であり、春節前の現金引き出しの影響もあり、市場の流動性需要が高まっていると述べました。中央銀行は、年末年始の金融市場の安定運営を確保するため、買い戻しや中期借入便利（MLF）を通じて、数か月にわたり中短期の流動性を市場に注入しています。
冷媒業界は好調を維持、第一四半期の業績も期待
従来の冷媒の閑散期にもかかわらず、市場は堅調に推移しています。百川盈孚の市場監測によると、2026年1月以降、第三世代の主流冷媒R32の平均価格は6.3万元/トンで安定し、前年同期比約45%増加しています。R134aの平均価格も5.8万元/トンで安定し、前年比32%増です。2月3日時点で、R125とR410aはそれぞれ前年比16%、29%増となり、これらの冷媒は2025年第4四半期以降も継続的に値上がりしています。
同仁堂グループ、嘉世堂の買収を計画
2月3日夜、嘉世堂は、株主の中国光大実業（グループ）有限公司、中国光大医療健康産業有限公司、北京通仁堂（グループ）有限公司（以下「通仁堂グループ」）と「株式譲渡契約」を締結し、同社が保有する41,180,800株（総株式の28.48%）を通仁堂グループに譲渡することに合意しました。取引完了後、同社の支配株主は通仁堂グループに変わり、実質的な支配者は北京市国有資産監督管理委員会に変更されます。
証券時報
中央銀行、今日も8000億元の逆レポを実施
中国人民銀行は2月3日、公開市場にて8000億元の逆レポを3か月（91日）期間で実施すると発表しました。これは、2月に満期を迎える7000億元の逆レポを踏まえ、純供給額は1000億元となるものです。
八つの省庁、車両データの越境安全規制を新たに公布、九つの免除条件は海外展開支援
2月3日、工業情報化部など八つの部門は共同で、「自動車データ越境安全指針（2026版）」を発表しました。これは、自動車データの越境流通を効率的かつ安全に行うための仕組みを整備し、車産業の高品質な発展と安全な交流を促進することを目的としています。指針は、越境データ活動の管理方法と適用条件を定め、九つの免除条件を提示し、研究開発・設計、製造、運転自動化、ソフトウェアアップグレード、ネットワーク運用などのシナリオにおける重要データの判定ルールを詳細化しています。データ越境の安全性評価や個人情報の標準契約締結、認証取得の作業要件を明示し、制度・技術保護・ログ管理・緊急対応などの保護要件を示し、企業のデータ越境活動の規範化と安全性向上を指導します。
非鉄金属産業のサプライチェーンは不均衡、上流は資金に溢れ、下流は圧力に直面
2025年、貴金属の強気相場に牽引され、国際的な非鉄金属商品価格は着実に上昇し、多くの金属が史上最高値を更新します。年間を通じて、ロンドンの現物金価格は最低値の1オンスあたり約2600ドルから、連続して3000ドル、4000ドルを突破し、2025年末には4500ドル超の高値に達し、73%以上の上昇となりました。ロンドンの現物銀も1オンスあたり29ドル未満から年末には80ドルを超え、最大で175%の上昇を記録しました。
需要爆発と業績好調、半導体装置セクターが絶好調
先日、世界的なチップテストのリーダー企業であるテラダインは、2025年度第4四半期の業績を発表しました。売上高は前年比43.9%増の10億8千万ドルで、アナリスト予想の9億7,600万ドルを上回り、調整後営業利益は3億1,400万ドルとなり、予想の2億4,980万ドルも超えました。
証券日報
北交所、2025年の業績予想を123社が公表、利益率は60%以上
北交所の2025年業績予想の公表は終了しました。データによると、123社の上場企業が2025年の予想を公表し、そのうち75社が黒字を見込んでおり、利益率は60%以上です。中でも、24社が増益、13社が黒字回復、3社がやや増加と予測されています。
中央銀行、追加の3か月逆レポを実施
2月3日、中国人民銀行は公開市場の逆レポ入札を発表しました。これにより、2月4日に8000億元の逆レポを3か月（91日）期間で行います。これにより、今月満期を迎える7000億元の逆レポの後、純供給は1000億元となります。
上海の二大取引所、貴金属のリスク管理パラメータを調整
2月2日と3日、上海黄金取引所（以下「上海金所」）は、市場リスク状況に応じて銀先物の取引保証金と値幅制限を調整する旨の公告を連続して発表しました。2月3日には、上海先物取引所も、2月4日から銀先物の値幅と保証金比率を調整する通知を出しました。同日、上海金所も一部金契約の保証金と値幅制限の調整を通知しています。
複数の石油LOFが高プレミアムを示し、公募基金は購入制限を警告
最近、国際原油市場の変動激化に伴い、国内の油気テーマのファンド取引が活発化し、二次市場の価格が基準価額から大きく乖離し、プレミアムリスクが顕在化しています。2026年2月初旬、易方達基金、広発基金、華安基金、嘉実基金など複数の公募機関が相次いで公告を出し、原油・石油LOF（上場型オープンエンドファンド）に高いプレミアム取引リスクがあることを警告し、取引停止や購入制限などの管理措置を講じて市場の過熱を抑制しています。
中央広播電視総台
財政部、付加価値税の仕入税額控除に関する明確化を示す
記者が確認したところ、財政部の公式ウェブサイトは最近、「付加価値税の仕入税額控除等に関する公告」（以下「公告」）、「付加税の前払い税管理办法」や「長期資産の仕入税額控除暫行办法」など複数の文書を公開し、関連事項を明示しています。
家電とデジタル・スマート製品の補助金、全面実施、1月だけで1500万台超
記者が3日に商務部から得た情報によると、2026年には商務部が各地域・部門と連携し、家電の旧品交換やデジタル・スマート製品の購入補助を最適化し、オフラインの実店舗の発展を支援し、グリーンでインテリジェントな製品の普及を促進します。1月だけで、6種類の家電と4種類のデジタル・スマート製品の販売台数は1500万台を超え、売上高は約590億元に達しました。
一斉
上海では「五つの中心」の能力向上を引き続き推進
2025年の経済総量で世界第5位の上海は、今後の発展目標と重点業務を設定しています。第16期上海市人民代表大会第4回会議は2月3日の午前に開幕し、市長の龔正が政府の業務報告（以下「報告」）を行いました。
中央銀行、休日前に8000億元の逆レポを複数の手段で実施
2月3日、中国人民銀行は、銀行システムの流動性を十分に確保するため、2月4日に8000億元の逆レポを固定額、金利入札、多重価格の方式で3か月（91日）実施すると発表しました。同日、2026年1月の中央銀行の流動性供給状況も公表され、公開市場での国債売買による純供給額は1000億元となっています。
経済参考報
八つの省庁、車両データの越境安全流通を推進する新規定を公布
2月3日、工業情報化部など八つの省庁は共同で、「自動車データ越境安全指針（2026年版）」を発表しました。これは、自動車データの越境流通を効率的かつ安全に行うための制度を整備し、自動車産業の高品質な発展と安全な交流を促進することを目的としています。
エンジン最適化かデータ汚染か？AI検索は「グレーゾーン」を潜めている
「何かを決めずにAIに尋ねる」習慣が広まる中、AI検索は情報伝達の論理を再構築しています。特に、GEO（生成エンジン最適化）技術の台頭は、データ汚染や検索結果の操作疑惑を引き起こし、AI検索の「グレーゾーン」となっています。
（出典：東方財富研究中心）