東方財富財経朝食 2月4日水曜日

毎日ピックアップ

中央一号文書の発表：

2026年の中央一号文書は2月3日に発表され、これは「十五五」計画の最初の中央一号文書でもあります。「中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见」では、農業と農村の近代化を基盤とし、農村全面振興を総合的な出発点とすることを提案しています。学習と「千万工程」の経験を活用し、改革と革新を根本的な推進力とし、強農・惠農・富農政策の効果を高め、国家の食糧安全保障の底線を守り、脱貧困の成果を持続的に拡大・深化させ、農業産業の発展水準、農村の建設水準、農村の治理能力を向上させ、農業を現代化された大産業に育て、農村に基本的な現代生活条件を整備し、農民の生活をより豊かで幸せなものにし、中国式の現代化推進の基盤を築くことを目指しています。

増値税率の噂に関するデマの否定：

新華社の報道によると、最近、ゲームや金融などの業界に関して増値税率の調整に関する噂が一部のネットプラットフォームで拡散しています。その中には、金融業やインターネット付加価値サービスなどの税率引き上げ、ゲーム業界の税率が6%から32%に引き上げられる可能性が言及されています。これらの噂が本当かどうか、多くのネットユーザーの関心を集めていますが、記者が3日に権威ある専門家や業界関係者に取材した結果、これらの噂は事実ではないことが判明しました。

上海黄金交易所の公告：

上海黄金交易所は公告を出し、白銀の延期契約取引における保証金水準と値幅制限比率を調整します。2026年2月3日（火曜日）の取引終了時点から、Ag(T+D)契約の保証金率を26%から23%に引き下げ、次の取引日から値幅制限を25%から22%に変更します。さらに、金の一部契約の保証金率と値幅制限比率も調整され、2026年2月4日（水曜日）の取引終了時点から、Au（T+D）などの契約の保証金率を16%から17%に、値幅制限を15%から16%に変更します。CAu99.99契約の保証金は1手あたり120,000元から150,000元に引き上げられます。

中央銀行の逆レポ：

中央銀行は中期流動性の供給を継続し、3か月期の買い取り式逆レポを拡大します。2月3日に中国人民銀行は公開市場の買い取り式逆レポの入札公告を出し、流動性を維持するために、2026年2月4日から8000億元の買い取り式逆レポを、固定数量・金利入札・多重価格の中で実施します。期間は3か月（91日）です。

白銀先物取引の調整：

上海先物取引所は調査の結果、2026年2月4日（水曜日）の取引終了時点から、値幅制限と保証金比率を以下のように調整します。白銀先物の値幅制限を19%に設定し、持倉取引の保証金比率を20%、一般持倉の保証金比率を21%に引き上げます。

1月に新規開設されたA株口座数：

2月3日に上海証券取引所の公式ウェブサイトが発表したデータによると、2026年1月の新規A株口座は491万5800口座で、前年12月の259万6700口座から89%増加、2025年1月の157万口座と比べて213%増です。そのうち、個人投資家の口座は490万5300口座、機関投資家は1万5540口座です。新規口座数は市場のセンチメントを反映する最も敏感な「バロメーター」の一つとなっています。業界関係者は、1月の新規口座増加が前月比で約90%の伸びを示しており、市場の熱気が年末の水準から急激に高まっていることを示唆しています。

原油など先物取引の調整：

上海国際エネルギー取引センターは公告を出し、調査の結果、2026年2月5日（木曜日）の取引終了時点から、価格制限と保証金比率を以下のように調整します。原油、低硫黄燃料油、20号ゴム先物の値幅制限を9%に設定し、持倉取引の保証金比率を10%、一般持倉の保証金比率を11%に引き上げます。

国内の油価上昇：

記者が3日に国家発展改革委員会から得た情報によると、2月3日24時に国内の成品油価格調整の窓口が開きます。国家発展改革委員会の価格監測センターの監視によると、今回の成品油価格調整周期（1月20日～2月2日）において、国際油価は一時上昇した後、下落に転じました。2月3日24時以降、国内のガソリンとディーゼルの小売価格はそれぞれ1トンあたり205元と195元引き上げられます。全国平均では、92号ガソリン、95号ガソリン、0号ディーゼルはそれぞれ1リットルあたり0.16元、0.17元、0.17元値上げされます。これにより、50リットルのタンクを満タンにした場合、8元余分にかかる計算です。

ホットトピック

宇宙太陽光発電：

UBSグループの最新レポートによると、2026年の世界の宇宙太陽光発電需要は0.3GWと予測されており、2035年には115GWに急増し、10年で300倍超に拡大する見込みです。UBSはまた、もし2035年にペロブスカイト-シリコン積層電池（市場シェア45%）とP型HJT電池（市場シェア50%）が市場を支配した場合、単価は1ワットあたり8〜9ドルとなり、世界市場規模は1.1兆ドルに達すると予測しています。

商業宇宙開発：

報道によると、東方スペースが自主開発したGravity-2は中大型液体回収型の打ち上げロケットであり、中大型衛星の大規模ネットワーク化や商業高軌道への打ち上げニーズに対応します。このロケットは2026年半ばに初飛行を完了する予定です。

人工知能＋農業：

中央一号文書「中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见」では、農業の科学技術革新の効率性向上を指摘しています。地域の状況に応じて新たな農業生産力を育成し、人工知能と農業の融合を促進し、ドローン、モノのインターネット、ロボットなどの応用シナリオを拡大し、農業バイオマニュファクチャリングの主要技術革新を加速させることを目指しています。

光ファイバーケーブル：

メディア報道によると、華泰証券の2026年2月2日の調査レポートによれば、中国市場におけるG.652.Dタイプの単一モード光ファイバーの価格は過去7年で最高値を更新し、平均価格は35元/コアキロメートルを超えています。価格上昇の主な要因は、業界の需給構造の変化にあります。需要側では、AIデータセンターやドローン向けの光ファイバー需要が高まり、Metaやコーニングは60億ドル規模のAIデータセンター用光ケーブルの新規受注を獲得しています。供給側では、光ファイバーの上流材料である光ファイバープリフォーム棒の生産能力が短期的に急増しない見込みです。

銅：

中国有色金属工業協会副事務局長の段紹福氏は3日に、「銅資源の備蓄体系を整備し、国家戦略備蓄の規模拡大とともに、商業備蓄の仕組みも模索すべき」と述べました。具体的には、精錬銅の備蓄に加え、取引量が多く換金しやすい銅精鉱も備蓄範囲に含めることを検討すべきです。

データセンター電源：

調査報告によると、世界的なAI投資ブームにより、AIDCの電力インフラ需要が急増しています。IEAの予測では、2025年から2030年までに世界のIT負荷は合計106GW増加すると見込まれています。電力供給において、グリッド電力を使う場合も自家発電を使う場合も、配電システムはAIDCの効率的かつ安定的な電力利用を支える重要な要素です。

化学産業：

2025年の上場企業の業績予想によると、石油・化学産業は緩やかに回復しています。業界は、化学サイクルの基本的な論理は変わらず、風向きの偏りは段階的に減少しており、化学セクターは大きな変動を見せています。原因は、1）非鉄金属の調整による影響、2）イラン情勢の短期的な冷却と油価・ガス価格の下落、3）前期の短期的な上昇の反動です。全体としては、マクロ経済の調整に伴う一時的な風向きの変化とみられます。

企業ニュース

寒武紀：2月3日正午、寒武紀は声明を出し、ネット上で流布された同社が最近小規模な交流会を開催したとの情報は虚偽であると否定しました。同社は最近、小規模な交流会を開催した事実はなく、年度や四半期の営業収入指針も公表していません。関連情報は、公開されている情報を参照してください。現在、研究開発は順調に進んでおり、事業も着実に推進しています。投資者に対しては、すべての情報は公開情報に基づくものであり、虚偽や未確認の情報を拡散・信頼しないよう注意を促しています。なお、虚偽情報の捏造や拡散については、法的措置を取る権利を留保します。

航天発展：同社は航空宇宙防衛情報技術を主要な事業とし、主責事業の推進に注力しています。子会社の航空天目（重庆）卫星科技有限公司は、商業用低軌道衛星の運用とデータ応用サービスを行っており、2025年前三半期の営業収入は、全体の1%未満に過ぎません。全体の業績にほとんど影響しません。

贵州茅台：2026年1月、同社は合計32.98万株を買い戻し、総株式の0.0263%、支払額は4.51億元。2026年1月末までに、累計で41.69万株を買い戻し、総株式の0.0333%、支払額は5.71億元となっています。

一汽解放：同社は最大100億元の自己資金を用いた委託理財を計画しており、リスク低く元本安全な理財商品を金融機関から購入します。

韩建河山：興福新材の99.9978%の株式を現金と株式で取得し、最大35名の特定投資者に株式を発行して資金調達を行います。取引完了後、同社の主な事業は芳香族製品の研究開発・生産・販売に新たに加わります。

宁德时代：2026年1月31日時点で、同社は集中入札方式で合計15,990,800株のA株を買い戻し、当日A株総株式の0.36%を占め、最高取引価格は317.63元/株、最低は231.50元/株、総取引額は43.86億元です。

嘉事堂：2月2日、株主の光大実業と光大健康は、中国北京同仁堂（グループ）有限責任公司（通称「同仁堂グループ」）と「株式譲渡契約」を締結し、光大実業と光大健康がそれぞれ保有する4,118.08万株と4,187.64万株を同仁堂グループに譲渡します。取引完了後、同社の支配株主は通仁堂グループに変わり、実質的な支配者は北京市国資委に変更されます。株式は2月4日に取引を再開します。

齐翔腾达：最近、子会社の齐鲁科力が投資・建設した年間8,000トンの高性能触媒新材料プロジェクトが無事完成し、正式に試運転段階に入りました。

炬光科技：光通信業界の景気回復にもかかわらず、2025年第3四半期時点で、光通信分野の収益は全体の約7%にとどまり、コア事業の柱にはなっていません。

旭光電子：最大10億元の資金調達を計画しており、高圧（72.5kV以上）の真空遮断器の増強プロジェクト、プラズマ加熱用高出力送信管、ジャイロトロン、過渡エネルギー管理スイッチの研究開発と産業化、運転資金の補充に充てます。

耐普矿机：同日、取締役会を開催し、「スイスのVeritas Resources AG株式の認購終了に関する議案」を審議・承認し、コロンビアのアラクラン銅金銀鉱山プロジェクトへの投資を放棄することに合意しました。

その他の主要公告についてはクリックしてご覧ください>>

グローバル市場

イラン情勢：世界市場は米国とイランの次の対立は金曜日のイスタンブール交渉まで待つと考えていた矢先、火曜日に地域情勢が突如激化しました。 CCTVの報道によると、米中央司令部のスポークスマン、ティム・ホーキンス氏は火曜日、リンカーン級空母艦隊所属の米戦闘機がアラビア海でイランの無人機を撃墜したと明らかにしました。その数時間後、米国運航の米国旗を掲げた化学品タンカー「ステナ・インペラティブ」がホルムズ海峡でイランの砲艦に接近され、乗船を要求されました。

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債券市場の概観

Shibor（上海銀行間金利）：2月3日、夜間のShiborは1.3170%、4.80ベーシスポイント下落。7日間は1.4880%、0.30ベーシスポイント上昇。14日間は1.5110%、0.20ベーシスポイント上昇。1月の平均は1.5500%、前日と変わらず。3月は1.5859%、0.30ベーシスポイント下落。

欧州債務：欧州市場の終盤、ドイツの10年国債利回りは2.3ベーシスポイント上昇し2.891%、日中は2.874%から2.903%の範囲で推移。2年債は0.9ベーシスポイント上昇し2.123%、30年債は3.4ベーシスポイント上昇し3.550%。2/10年の利回りスプレッドは1.367ベーシスポイント拡大し+76.553ポイント。英国の10年国債は1.1ベーシスポイント上昇、2年債は0.5ポイント上昇、30年債は1.4ポイント上昇。2/10年のスプレッドは0.610ポイント拡大し+80.816ポイント。フランス、イタリア、スペイン、ギリシャの10年国債もそれぞれ上昇。

米国債：ニューヨークの取引終了時、米国10年債は0.79ベーシスポイント下落し4.2695%。2年債は0.41ポイント下落し3.5675%、30年債は0.83ポイント下落し4.9035%。2/10年の利回りスプレッドは0.387ポイント縮小し+69.987ポイント。10年インフレ連動債（TIPS）の利回りは1.82ポイント低下し1.9165%、2年債は1.52ポイント低下し0.7359%、30年債は1.68ポイント低下し2.6221%。

商品先物

国内先物：2月3日、国内商品先物は総じて下落。上海銀は16%以上下落、上海錫は6%以上、原油は4%以上下落。苛性ソーダやLU燃料油は2%以上下落。上海ニッケルや鉄鉱石も1%以上下落。コークスや卵は小幅下落。一方、パラジウムは8%以上上昇、ポリシリコンは6%以上、欧州輸送線は5%以上上昇、リチウム炭酸塩は4%以上、プラチナは3%以上、上海銅や国際銅は2%以上上昇。アップルや上海金も小幅に上昇。

国際金属：LMEの銅は1トンあたり13,478ドルで586ドル高、取引終了。アルミは3,106ドルで50ドル高。亜鉛は3,338ドルで15ドル高。リードは横ばいの1964ドル。ニッケルは17,447ドルで620ドル高。錫は50,122ドルで3,531ドル高。コバルトは横ばいの56,290ドル。

国際農産物：ニューヨークの終盤、ブルームバーグ穀物指数は0.43%上昇し29.1201ポイント。CBOTのトウモロコシは0.70%、小麦は0.28%、大豆は0.61%上昇。大豆ミールは0.81%下落、菜種油は2.50%上昇。豚肉先物は1.73%、牛肉は0.94%、飼料牛は0.53%上昇。ICEの砂糖先物は2.59%、白糖は2.88%上昇。アラビカコーヒーは5.43%下落、コーヒー「C」も6.04%下落。ロブスタも5.44%下落。ニューヨークのカカオ先物は1.31%上昇し、1トンあたり4,265ドル。ロンドンのカカオ先物も2.74%上昇。シカゴWCEのダブル低油菜籽は0.78%上昇。ICEの綿花は0.59%下落。

外国為替市場

人民元：2月3日、オンショア人民元は16:30時点で6.93620で取引を終え、前日比151ポイント上昇。オフショア人民元は18:00時点で6.93529、前日比78.1ポイント上昇。オンショアとオフショアの人民元のスプレッドは24.1。

人民元の外貨スワップ：2月3日、16:30時点で、ドルと人民元の6か月スワップは-670ポイント、1年スワップは-1290ポイントと報告。

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