最近の相場は再び証明している：金は本物の避難資産であり、BTCはリスク資産である。しかも、その変動は米国株（特にテクノロジー7銘柄）よりも大きい。金と銀の暴落は、市場メーカーがヘッジ需要に応じてレバレッジを解消し、積極的に空売りを行った結果である。一方、BTCなどの暗号資産の下落は、マクロ流動性の脆弱化と金利上昇予想の外れによる反映である。唯一、暗号通貨市場が上昇に向かう可能性があるのは、米国金融市場の緩和策によるものであったが、この予想は、新任のハト派的なFRB議長の人選発表により崩れた。短期的には、BTCは過剰売りからの反発があるかもしれないが、市場の反転の可能性はまだ見えていない。