ゲート先物取引の始め方:永久契約とデリバリー契約、どちらを選ぶべきか?

永久契約とデリバリー契約は、暗号通貨デリバティブ取引における最も重要な商品の二つです。 世界の暗号通貨先物取引の約75%は永久契約市場で行われています。

両者の根本的な違いを理解することは、効果的な取引戦略を立てる上で不可欠です。

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コアコンセプト:まずは定義から始める

永久契約は、その名の通り、満期日のない先物契約の一種です。 トレーダーは無期限にポジションを保有でき、マージンが十分であれば納品を強制されることはありません。 その価格は「ファンディングレート」と呼ばれるメカニズムでスポット価格に固定されており、両者の過度な逸脱を防ぎます。

納品契約には固定の満期日があります(例:今週、来週、四半期)。 指定された日には、すべての未決済ポジションは利益・損失に関係なく、最終決済価格で自動的にクローズされ、引き渡しが行われます。 これは伝統的な金融における先物の概念により近いものです。

主な違い:本質を見るための表

視覚的な比較のために、以下は両契約の主要特徴の概要です。

コアメカニズムの詳細な分析

1. 永久契約の資金調達率:ロングとショートのバランス調整技術

これは永久契約に特有の仕組みです。 これは、強気派と弱気派の間で、契約価格をスポットからあまり遠く離れないように定期的に「支払う」という合意と考えることができます。

• 金利計算:資金調達率=ポジションの名目価値×資金率。 資金金利自体は金利とプレミアムの2つの部分で構成されており、契約と現物の価格差に応じて動的に調整されます。
• 支払い方向:
  • 資金金利がプラスの場合、ロングがショートを支払う。 これは通常、市場のセンチメントが非常に強気で、永久契約の価格がスポットよりもかなり高い場合に起こり、過剰なロングスルー手数料を抑制します。
  • 資金金利がマイナスの場合、ショートがロングを支払う。 これは通常、市場が悲観的で契約価格がスポット価格より低い場合に起こります。

例えば、GateのBTC永久契約のロングポジションを保有している場合、手数料率がプラスのままであれば、長期保有コストは増加します。 逆に、金利が長期間マイナスであれば、ショートポジションを維持することで追加コストが発生する可能性があります。 トレーダーはこれを損益の考慮に反映させる必要があります。

2. 配達契約の有効期限:時間がゲームのルールです

配送契約の取引は「時計」を中心に回ります。

• 契約サイクル:一般的なものには、今週、来週、現四半期、第2四半期などがあります。 「BTCUSDT0328」のようなコードは通常、契約が3月28日に切れることを意味します。
• 引き渡しプロセス:満期前に契約価格は市場期待値と現物価格の間に基準を持つことがあります。 デリバー時(例:毎週金曜日08:00 UTC)では、プラットフォームは一定期間のスポット指数の算術平均を最終的な納品価格として用いて、すべての未決ポジションを決済します。 例えばゲートでは、契約はデリバリー直前にしか閉じられず、取引は自動的に中断されて再開されます。

手数料構成:取引コストを計算する

市場の価格変動に加え、手数料は利益を蝕む重要な要因です。 報酬体系は両契約で異なります。

• 共通手数料:取引手数料。 契約の有無にかかわらず、実行手数料は通常、アクティブ実行のテイカーレートと流動性を提供するメイカー注文のメイカーレートに分けられます。 例えば、プラットフォームの標準レートはTakerが0.055%、Makerが0.02%かもしれません。
• 特集料金:
  • 永久契約:資金調達手数料。 これはポジション保有の周期的なコストまたは利益で、8時間ごとに発生します。
  • 配送契約:決済手数料。 一部のプラットフォームでは、システムが自動的にポジションを引き渡し閉鎖する際に、固定割合(例:0.05%)の決済手数料を請求します。

Gateで取引する前に、公式ヘルプセンターで最新の特定レート基準を必ず確認してください。

選択方法:自分のトレードスタイルに合わせる

もしあなたの戦略が以下の通りなら、永久契約を選びましょう:

• トレンドフォロー vs. 長期保有:長期トレンドに楽観的で、満期日によって中断されたくない。
• 柔軟な短期取引:いつでも市場に参入・退出できる柔軟性を求めます。
• アービトラージ取引:契約とスポットまたは異なるプラットフォーム間の即時価格差を利用したアービトラージ。
• 注:長期保有コストを計算する際、資金調達率を重要な考慮事項として考慮する必要があります。

もしあなたの戦略が以下の通りなら、配送契約を選びましょう:

• 判断のための明確な時間枠を持つ:例えば、来週や四半期の価格に対して強い期待を持つこと。
• 先物および現金アービトラージ:アービトラージ操作を行うには、満期時のスポット価格で契約が収束しなければならないというルールを用いてください。
• 資金提供手数料の回避:複雑な資金金利に妨げられたくなく、明確な料金構成を好むこと。
• 注意:満期日は、ポジションを閉じるのを忘れて自動決済されるのを避けるために厳密に管理する必要があります。

リスクとリスク管理:共通の命綱

どの契約を選ぶにせよ、ハイレバレッジは諸刃の剣です。 両者とも、維持マージン、強制清算、保険資金、自動デレバレッジなどの仕組みを用いて、プラットフォーム全体のリスクを管理しています。

Gateで取引する際、ストップロスとツイッチベリッチャーの理解と活用、合理的にレバレッジを設定し(盲目的に最高レバレッジを使わず)、そしてマージン比率をリアルタイムで監視することが、生存と収益性の前提条件です。

未来展望

暗号通貨市場の変動性の中で、永続契約の取引量が支配的であり、世界の暗号通貨先物取引量のほぼ4分の3がこの終わりなき先物市場から生じていることがデータに示されています。 デリバリー契約は、従来の金融構造において安定化物や時間軸の役割を果たしています。

Gateの取引インターフェースで選択をするとき、単にボタンを押すだけでなく、資金の期間とゲームルールのセットを選ぶのです。