連邦準備制度は今日（水曜日）に金利を引き下げるべきだったと、金融アドバイザリー大手 deVere Group のCEOは警告しています。ナイジェル・グリーンからの警告は、米連邦準備制度が2025年1月の政策会合でフェデラルファンド金利の目標範囲を3.50%から3.75%のまま維持し、3回の利下げ後の一時停止を延長したことに伴うものです。経済の減速兆候が強まる中でも、です。新たなデータは、米国経済の脆弱性が高まっていることを示しています。消費者信頼感は1月に84.5に低下し、2014年以来の最低水準となり、期待指数は65.1で、これは景気後退リスクと関連付けられる水準です。雇用の勢いは著しく鈍化しており、12月の新規雇用は約50,000件にとどまり、2025年全体では50万件をわずかに超える程度で、前年のペースには遠く及びません。インフレ圧力は引き続き緩和傾向にあり、2025年のヘッドラインCPIは前年比約2.7%、コアPCEはほぼ3%で推移し、低下傾向にあります。「今日金利を据え置くことは、経済の勢いを失いつつある最中に金融条件を引き締めるリスクのある政策ミスです」とナイジェル・グリーンは述べています。「控えめな利下げはリスク管理の観点から賢明だったでしょう。インフレ抑制からの撤退ではありません。」彼はまず労働市場に注目し、これを現在のサイクルにおける最も明確な早期警告信号としています。「失業率は4.4%と低水準を維持していますが、これは雇用の急激な減速を隠しています。「米国は12月に約50,000件の雇用を追加しただけで、人口増加を吸収するのに必要な水準には遠く及びません。これは、少しの警告で雇用喪失に転じる可能性のある典型的な低採用環境です。」彼は中央銀行が労働市場の転換点に対して反応が遅すぎる傾向があると指摘します。「歴史は、金融政策は遅れて効果を発揮することを教えています。雇用統計の崩壊を待ってから行動することは、ダメージが拡大した後に緩和策を講じることを意味します。」消費者のセンチメントももう一つの警告信号です。米国の消費者信頼感は2014年以来の最低水準に落ち込み、家庭はインフレ、雇用、政治、貿易に対する不安を訴えています。「信頼感は支出、信用需要、住宅取引を促進します。センチメントがこれほど急激に崩壊すると、実体経済活動も通常はそれに続きます」とdeVereのCEOは述べています。彼はまた、インフレのダイナミクスが今や政策立案者に行動の余地を与えていると付け加えます。「ヘッドラインインフレは2025年を高い2%台で終え、コアインフレはほぼ3%です。インフレは依然として高水準ですが、加速はしていません。「軌道が重要であり、軌道は下向きです。」彼は続けて、「政策の信頼性はしばしばタフさと誤解されますが、信頼性は正確さです。成長が冷え込む中で政策を過度に引き締めることは、抑制を過剰にしてしまうリスクがあります」と述べています。現在の金利はすでに中立の推定値に近づいています。政策金利は3.5%から3.75%の範囲にあり、多くのモデルによると中立から遠くありません。「景気の冷却に伴い制約的な姿勢を維持することは、回避可能な景気後退のレシピです」と彼は言います。また、金融条件も過小評価されているリスクとして強調しています。「市場は今年2回未満の利下げを織り込んでいます。インフレが引き続き低下し、政策金利が固定されたままであれば、実質金利は自動的に上昇します。それは一度も利上げせずに受動的に引き締めることです」とナイジェル・グリーンは述べています。「今日の小さな利下げは、政策が惰性で制約的になるのを防ぐでしょう。」彼はリスクのバランスが変化したと主張します。「インフレが高まると、中央銀行は迅速に対応できます。雇用凍結が広がり、信頼感が崩壊すると、労働市場の修復にははるかに長い時間とコストがかかります」と説明しています。「雇用の側面は、今やインフレよりも転換点に近づいています。」彼は、経済のレジリエンスだけでは行動しない理由にはならないと否定します。「レジリエンスは過去を振り返ったものです。中央銀行は未来を見据える必要があります。明らかな弱さを待つことは、景気後退時に積極的に利下げを行い、拡大期には穏やかに行動することを妨げます。」最後に彼は締めくくります：「一時停止は会議室では安全に見えますが、振り返ると危険です。「利下げをしないことは、成長と雇用がすでにさらに悪化した後に、Fedがより深く、より速く緩和に追い込まれる可能性を高めると予想されます。」**deVere Groupについて**deVere Groupは、国際的、地域的な大衆富裕層および高純資産顧客向けの専門的なグローバル金融ソリューションの独立したアドバイザーとして世界最大級の一つです。世界中にオフィスを展開し、80,000人以上の顧客と140億ドルの資産を管理しています。
Fedの一時停止は米国経済を危機に陥れる：deVere CEO
連邦準備制度は今日（水曜日）に金利を引き下げるべきだったと、金融アドバイザリー大手 deVere Group のCEOは警告しています。
ナイジェル・グリーンからの警告は、米連邦準備制度が2025年1月の政策会合でフェデラルファンド金利の目標範囲を3.50%から3.75%のまま維持し、3回の利下げ後の一時停止を延長したことに伴うものです。経済の減速兆候が強まる中でも、です。
新たなデータは、米国経済の脆弱性が高まっていることを示しています。消費者信頼感は1月に84.5に低下し、2014年以来の最低水準となり、期待指数は65.1で、これは景気後退リスクと関連付けられる水準です。
雇用の勢いは著しく鈍化しており、12月の新規雇用は約50,000件にとどまり、2025年全体では50万件をわずかに超える程度で、前年のペースには遠く及びません。
インフレ圧力は引き続き緩和傾向にあり、2025年のヘッドラインCPIは前年比約2.7%、コアPCEはほぼ3%で推移し、低下傾向にあります。
「今日金利を据え置くことは、経済の勢いを失いつつある最中に金融条件を引き締めるリスクのある政策ミスです」とナイジェル・グリーンは述べています。
「控えめな利下げはリスク管理の観点から賢明だったでしょう。インフレ抑制からの撤退ではありません。」
彼はまず労働市場に注目し、これを現在のサイクルにおける最も明確な早期警告信号としています。
「失業率は4.4%と低水準を維持していますが、これは雇用の急激な減速を隠しています。
「米国は12月に約50,000件の雇用を追加しただけで、人口増加を吸収するのに必要な水準には遠く及びません。これは、少しの警告で雇用喪失に転じる可能性のある典型的な低採用環境です。」
彼は中央銀行が労働市場の転換点に対して反応が遅すぎる傾向があると指摘します。
「歴史は、金融政策は遅れて効果を発揮することを教えています。雇用統計の崩壊を待ってから行動することは、ダメージが拡大した後に緩和策を講じることを意味します。」
消費者のセンチメントももう一つの警告信号です。米国の消費者信頼感は2014年以来の最低水準に落ち込み、家庭はインフレ、雇用、政治、貿易に対する不安を訴えています。
「信頼感は支出、信用需要、住宅取引を促進します。センチメントがこれほど急激に崩壊すると、実体経済活動も通常はそれに続きます」とdeVereのCEOは述べています。
彼はまた、インフレのダイナミクスが今や政策立案者に行動の余地を与えていると付け加えます。
「ヘッドラインインフレは2025年を高い2%台で終え、コアインフレはほぼ3%です。インフレは依然として高水準ですが、加速はしていません。
「軌道が重要であり、軌道は下向きです。」
彼は続けて、「政策の信頼性はしばしばタフさと誤解されますが、信頼性は正確さです。成長が冷え込む中で政策を過度に引き締めることは、抑制を過剰にしてしまうリスクがあります」と述べています。
現在の金利はすでに中立の推定値に近づいています。政策金利は3.5%から3.75%の範囲にあり、多くのモデルによると中立から遠くありません。
「景気の冷却に伴い制約的な姿勢を維持することは、回避可能な景気後退のレシピです」と彼は言います。
また、金融条件も過小評価されているリスクとして強調しています。
「市場は今年2回未満の利下げを織り込んでいます。インフレが引き続き低下し、政策金利が固定されたままであれば、実質金利は自動的に上昇します。それは一度も利上げせずに受動的に引き締めることです」とナイジェル・グリーンは述べています。
「今日の小さな利下げは、政策が惰性で制約的になるのを防ぐでしょう。」
彼はリスクのバランスが変化したと主張します。
「インフレが高まると、中央銀行は迅速に対応できます。雇用凍結が広がり、信頼感が崩壊すると、労働市場の修復にははるかに長い時間とコストがかかります」と説明しています。
「雇用の側面は、今やインフレよりも転換点に近づいています。」
彼は、経済のレジリエンスだけでは行動しない理由にはならないと否定します。
「レジリエンスは過去を振り返ったものです。中央銀行は未来を見据える必要があります。明らかな弱さを待つことは、景気後退時に積極的に利下げを行い、拡大期には穏やかに行動することを妨げます。」
最後に彼は締めくくります：「一時停止は会議室では安全に見えますが、振り返ると危険です。
「利下げをしないことは、成長と雇用がすでにさらに悪化した後に、Fedがより深く、より速く緩和に追い込まれる可能性を高めると予想されます。」
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